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原文发表于美国时间2025-4-24

美国3月耐用品订单数据大幅增长，创下2024年7月以来的最大增幅，不过个位数的高增幅掩盖了制造业整体上喜忧参半的景象，这让人怀疑制造业的增长势头是否是制造业在特朗普4月2日加征关税之前全速推进的结果。

根据美国人口普查局在周四发布的数据，3月耐用品新订单增长了9.2%，达到3157亿美元，连续第三个月增长，远超市场预期的2%增幅。

这一数据为八个多月以来的最大增幅，也是过去五年来第二大的月度增幅。

运输订单激增，但有一点需要注意

运输设备订单飙升了27%，增长了265亿美元，达到1246亿美元，成为总订单增长的最大驱动力。

然而，这其中大部分的增长来自一个特定类别：非国防飞机及零部件，该类别订单飙升了惊人的139%，增长了446亿美元。

剔除波动较大的运输类别，则耐用品新订单保持不变，为1911亿美元，这清楚地显示出潜在需求依然低迷。

在运输行业之外，资本货物订单表现突出，大幅增长24.3%，达1272亿美元，这得益于非国防资本货物订单激增29.4%。

数据报告显示出制造业的弱势？

其他几个核心制造业类别要么增长微弱，要么直接萎缩。

计算机和电子产品新订单下滑了1.2%，降至254亿美元。其中，计算机及相关产品的订单下降了2.9%，是所有子类别中跌幅最大的。

电气设备、家电及零部件订单下降了0.5%，而金属制品订单几乎没有变化，仅增长0.2%。

国防类别的飞机订单下降了9.4%，跌至56亿美元，这表明近期与政府效率部相关的支出削减可能对国防部的采购活动造成压力。

市场反应

道琼斯工业平均指数周四盘前下跌0.2%，而前一天则上涨1%。

波音公司是飞机订单激增的最大受益者，在周三一度上涨6%之后，早盘交易时段下跌了0.5%。

蓝筹股方面，赛富时的股价上涨了3.7%，默克公司的股价上涨1.9%。

IBM公司的股价在公布弱于市场预期的业绩指引后下跌了6%。