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步入2025年环球金融市场波动，港股走势反复。2025年初1月份曾低见18671.49点，3月份曾高见24874.39点，步入4月份曾回落至19260.1点，临近4月底于22000点附近俳徊，受著美国加征关税所影响和两地楼价调整所影响，快将步入5月投资者又应如何决择？

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回看中国香港及中国内地股市表现

4月28日收市价：

$恒生指数(HSI)$   收报21971.96点，下跌8.78点，跌幅0.04%

$恒生科技指数(HSTECH)$  收报4988.94点，上升5.98点，升幅0.12%

$国企指数(HSCEI)$  收报8080.19点，下跌0.35点，跌幅0.01%

上证指数 收报3288.41点，下跌6.65点，跌幅0.2%

沪深300 收报3781.62点，下跌5.37点，跌幅0.14%

深证成指 收报9855.2点，下跌61.86点，跌幅0.62%

北证50 收报1277.03点，下跌23.16点，跌幅1.78%

科创50 收报1002.83点，下跌1.74点，跌幅0.17%。

4月28日单日成交额 ：

香港 1690.31亿

上海 4419.16亿

深圳 6143.93亿

北京 206.27亿

单日总成交额12459.67亿。

从单日成交额来看有减少现象。

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临近节日假期，大市成交有所缩减乃正常现象，亦可反映市场投资者观望气氛浓厚。

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运用技术分析判断恒生指数走势：

日线图： 5天和10天移动平均日线趋势向好，指数上方阻力为30天、40天、50天、60天移动平均日线。

(指数处于40天、50、60天移动平均日线之下，反映上方阻力大）

短期指标：

MTM,KDJ 指标于4月23日数值见高位后预压力出现回落

RSI 指标数值大于50, 处于强势。

中期指标：

SAR 和MACD指标趋势向好

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周线图： 5天和10天移动平均周线趋势向下，指数重上5天移动平均周线

短期指标：

MTM，KDJ 指标趋势向下

RSI 指标数值少于50, 处于弱势。

中期指标：

SAR 和MACD指标趋势向下

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月线图： 5天、10天、20天移动平均月线趋势向好，指数处于（5,10,20,30,40,50,60）天多条

移动平均月线之上

短期指标：

MTM指标出现死亡交叉，KDJ 指标J线趋势横向待变

RSI 指标数值高于50, 处于强势。

中期指标：

SAR 和MACD指标趋势向好

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月线图：呈黄昏之星组合

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参考了以上资料后，王子认为5月份回调机会高。

主要原因是月线图呈现黄昏之星组合， 恒生指数连日上升并未完全修复4月3日至4月7日期间出之下跌裂口。虽然恒生指数自4月9日回调至19260.21点后出现反弹，但当反弹至22000点水平大市成交额有缩减现象，加上周线图技术指标向下，月线图短期指标MTM 出现死亡交叉，均令王子对5月份走势未感乐观。

王子认为首要看恒生指数能否守得住5天和10天移动平均日线，若守得著并见短期指标（MTM，KDJ，RSI）趋势转好向上才可望指数继续向上修复下跌裂口。

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关心内地股市走势：（上证指数、沪深300、深证成指 ）

三个主要指数日线图、周线图、月线图短期指标:MTM和KDJ趋势向下，RSI数值少于50,均反映短期处于弱势，调整中。

当然以上三个指数月线图只要能守得住20天移动平均月线亦毋须太担心。

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判断港股大市走势需关注恒生指数成份股： 腾讯控股 (00700.HK) , 汇丰控股 (00005.HK) ， 美团-W (03690.HK) , 香港交易所 (00388.HK) ， 中国移动 (00941.HK) ， 友邦保险 (01299.HK) ， 阿里巴巴-W (09988.HK) ， 建设银行 (00939.HK) ， 工商银行 (01398.HK) ， 中国银行 (03988.HK)

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怎看$耀才证券金融(01428)$  股价走势：

今次传来上海云进信息技术有限公司通过旗下子公司，以每股3.28港元以高于资产净值4倍溢价向耀才证券发起要约收购！交易未完成股价即出现大涨，令王子联想到在香港上市之内房股 SOHO中国 (00410.HK) 于2021年传来被黑石集团提出之收购事件。

交易最终能否成事仍须观察。

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近期 美元指数 转弱，港元兑美元汇价持续强势，是海外资金流入香港还是内地资金流入香港？若然内地资金流入香港，流入原因是？仍须观察。

此次提出收购令王子抱著许多疑问，皆因以咁高价钱去收购，买方目的何在，是单纯看好香港金融市场前景吗？ 今时今日若玛蚁控股需要在香港成立证券商相信所花费的资金并不会比收购金额多。

由于交易未成事及未知买方收购原因，所以并没信心买入耀才证券股票，况且当前估值比收购的消息发布前高逾一倍，市浄率逾9倍更不会成为王子的投资选项，当前投机味重。

当然从技术走势来看股价稳站于2小时5天移动平均线之上亦不敢看淡，投机炒作亦须势而行。

查阅耀才证券股东资料：

发现原来其中一位主要小股东是未来资产环球投资 所占2.02%，而耀才证券亦是 Global X超级红利ETF (SDIV.US）内之成份股 ，王子观察了一段时间，认为这间GLOBAL X 的所聘请的基金经理真的不差。 GX恒生高股息率 (03110.HK) 亦是它们其中一只做得较好在香港上市之ETF。

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市况波动，投资有高股息的ETF亦是其中一个可考虑的投资对象：

这种市况王子认为较适合备兑期权ETF

恒生指数：

A GX恒指备兑 (03419.HK)

国企指数：

$A GX国指备兑(03416)$  

恒生科技指数 ：

AGX恒科备兑 (03417.HK)

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什么是备兑认购期权 ？

备兑认购期权 = 同时买入（现货 + 沽出认购期权 short call ）

好处是：直接对冲减低风险。

假设：

指数期货上升，short call会出现亏损，但期指上升利润，抵销了short call的亏损，买入此ETF 获得盈利。

假设：

指数期货下跌，short call 会有盈利，虽然期货下跌导致出现亏损，但对比只单一买入期指损失较少。

以往投资者因为期指入场门槛高，风险高都却步了，最重要就是不知道应该怎样对冲才是最好的，现在有这类ETF帮了自己去管理真是轻松好多。

当然若然相关指数往后日子向下走，买入备兑认购期权ETF 同样亦好大机会出现亏损；现时来看备兑期权ETF 每月所派的股息都高亦是一个亮点。

(以上三只备兑期权ETF 于4月30日除净，5月8日派股按月股息

3417 和 3419 派0.12港元

3416 派0.15港元

若一年12个月股息不变，逾十厘股息确实不错。

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4月28日美国股市表现：

道琼斯指数 (.DJI.US) 收报 40227.59点，上升114.09点（升幅0.28%）

标普500指数 (.SPX.US)收报 5528.75点，上升3.54点（升幅0.06%）

纳斯达克100指数 (.NDX.US) 收报 19427.29点，下跌5.27点 (跌幅0.03%）

纳斯达克综合指数 (.IXIC.US) 收报 17366.13点，下跌16.81点 (跌幅0.1%）

美股主要指数于4月上旬跌穿5天移动平均年线后始出现弱势反弹，王子参考美股主要指数月线图后认为反弹过后又好大机会继续向下走，若要买美股必须留意日线图技术走势变化，若然短期指标趋势向下就要准备转方向。

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