社区

蔚来“新三大件”触动资本市场，花旗给予看好预期

$蔚来(NIO)$  $蔚来-SW(09866)$  4月27日，花旗发布研报，大幅上调蔚来(NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO) 的交付指引，并对其未来发展表达了强烈看好。根据研报的观点，蔚来在2025上海车展后加速新车型的发布上市节奏，叠加降本增效措施的显效，这会成为其市值上涨的关键驱动因素。

这次上海车展上，蔚来透露了很多技术成果的应用，特别是蔚来创始人李斌首次诠释的智能汽车的"新三大件"——智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。这三大核心技术不仅决定了智能汽车的体验上限和安全上限，更是蔚来自研能力的集中体现。与传统汽车的"三大件"相比，蔚来对"新三大件"的定义和构建，智能化领域的领先地位。

今年车展上，外界对蔚来公开的自研智驾芯片关注度较高，还被央视新闻重点报道。去年，蔚来在英伟达芯片上的花费高达3亿多美元，而今年自研的NX9031神玑芯片量产上车，性能上"一颗顶四颗、两颗顶八颗"。此外，自研操作系统SkyOS和智能底盘域控制器ICC的落地，不只提升了产品竞争力，还大幅降低了成本。

这种大量的新技术应用，有望为蔚来带来更高的毛利率和盈利空间。

2025年是蔚来的产品大年和技术收获大年，三个品牌共9款新车将陆续上市，每个季度都有重磅新品。同时，蔚来还计划在27个省级行政区实现"换电县县通"，进一步巩固其在换电方面的优势。李斌重申四季度实现盈利充满信心。本次花旗的研报无疑给蔚来下阶段发展带来积极声音，而蔚来在技术、产品和基建上的全面发力，正是其获得资本市场信任的关键。