社区

$微博-SW(09898)$ （市值155亿元）在全球社交媒体股中，在中概股中，PE与PB超低。今年以来，恒生科指升12%，纳斯特克金龙指数升4%，微博则跌15%。

1️⃣ 微博提供社交平台服务，在国内几乎无人不识，美国存托股（1股等于1 股港股）早于2014年在美国上市，IPO价17美元，2018年历史高价121.35美元，2024年历史低价7.03元，现价8.18美元，仍然潜水5成2，较历史高价大泻93%。公司2022年12月在港上市，IPO价272.8元，现价63.4元，潜水77%。新浪持40.1%，阿里巴巴（9988）持28.7%。以下是上市以来的盈利纪录：

· 2024财年：non-GAAP盈利37.33亿港元（EPS 14.2港元）；

· 2023财年：non-GAAP盈利35.15亿港元（EPS 14.7港元）；

· 2022财年：non-GAAP 盈利42.13亿港元（EPS 17.7港元）；

· 2021财年：non-GAAP盈利56.04亿港元（EPS 24.0港元）。

2️⃣ 2024财年（12月年结）Q4，微博营收（主要是广告，占比91% ），按年跌3%至35.63亿元（账目原为美元，概折港币，下同）；全年营收136.5亿元，无变化，non-GAAP盈利升6%至37.33亿元。2024年12月，月活跃用户5.90亿（1年前5.98亿），日均活跃户2.60亿（1年前2.57亿）。

✏️ PE 4.6倍 PB 0.53倍

3️⃣ 2025财年，市场竞争激烈，但中央撑内需，谷消费，亦有助微博业绩，彭博综合券商预测，微博non-GAPP盈利32.64亿元（EPS 13.7元），按年跌7%。现价预测PE低至4.6倍、PB仅0.53。过去7年，微博美存托股平均PE 15.5倍，平均PB 3.88倍，现时折让超大。在全球的主要社交平台股中，微博估值最低，即使业绩平平，估值仍然偏低。以下是同业比拼：

· 微博：12 / 2025财年：PE 4.6倍、PB 0.53倍；

· Yelp（美：YELP）：12 / 2025财年，PE 15.8倍、PB 2.92倍；

· Pinterest （美：PINS）：12 / 2025财年，PE 15.2倍、PB 3.16倍；

· Meta（美：META）：12 / 2025财年，PE 22.3倍、PB 5.93倍；

· Cafe24（韩：042000）：12 / 2025财年，PE 37.8倍、PB 5.97倍；

· Kakao（韩：035720）：12 / 2025财年，PE 43.8倍、PB 1.62倍；

· Reddit（美：RDDT）：12 / 2025财年，PE 47.5倍、PB 8.71倍；

· Snap（美：SNAP）：12 / 2025财年，PE 26.5倍、PB 5.58倍。

✏️ 高息10厘

4️⃣ 微博2024财年每股派息6.4港元，2025财年预测不变，高息10厘。

🎯🎯🎯 微博现价63.4元，目标90元，潜在升幅42%。中金（3月）睇109.2元，中金（3月）睇100.8元。

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