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虚值期权在到期前两周时间价值的衰减应该会变缓

期权女巫 | 在震荡市中如何稳操胜券？以MSTR为例详解熊市看涨价差策略

通过期权交易，投资者可采用多元策略在任何市况中捕捉收益——在横盘整理或温和看跌的市场环境中，熊市看涨价差等策略无需多做预判即可创造收益。看涨期权赋予买方在特定到期日之前，以既定行权价向卖方购买 100 股标的资产的权利，但无义务。在熊市看涨价差中，您以较低行权价卖出看涨期权，同时以更高行权价买入同一期限的看涨期权。核心要素要掌握熊市看涨价差，需关注三大关键点：最大盈利、盈亏平衡点和最大亏损。

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100。</p></li><li><p><strong>买入看涨期权</strong>：获得买入标的的权利，但无义务。</p></li><li><p><strong>卖出看涨期权</strong>：如果买方执行，您有义务卖出标的。</p></li></ul><p>在熊市看涨价差中，您以较低行权价卖出看涨期权，同时以更高行权价买入同一期限的看涨期权。卖出期权获得的溢价高于买入期权支付的溢价，因此从一开始就获得净权利金（credit），这也是所谓“价差策略”能带来收入的原因。</p><h3 id=\"id_2058334892\">核心要素</h3><p>要掌握熊市看涨价差，需关注三大关键点：最大盈利、盈亏平衡点和最大亏损。</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>最大盈利</strong><br/>= 卖出期权收到的溢价 − 买入期权支付的溢价<br/>× 100（每份合约）</p></li><li><p><strong>盈亏平衡点</strong><br/>= 卖出期权行权价 + 净权利金</p></li><li><p><strong>最大亏损</strong><br/>=（两行权价差 − 净权利金） × 100</p></li></ol><h3 id=\"id_1600750267\">何时使用</h3><p>熊市看涨价差适合标的价格在到期前维持在卖出行权价下方的中性至略看跌行情。</p><ul style=\"\"><li><p>若标的价格到期时低于卖出价，两份期权均作废，您可全额保留权利金。</p></li></ul><h2 id=\"id_2983614372\">二、策略案例：以 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a> （MSTR）为例</h2><h3 id=\"策略构建\" style=\"text-align: start;\">策略构建</h3><ul style=\"\"><li><p><strong>卖出1张行权价400美元的看涨期权</strong></p><p>权利金收入：3.3美元/股</p></li></ul><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p><strong>买入1张行权价402.5美元的看涨期权</strong></p><p>权利金支出：2.89美元/股</p></li></ul><p><a href=\"https://laohu8.com/OPT/MSELLTR 20250502 400.0 CALL SELL 1 | MSELLTR 20250502 402.5 CALL BUY 1\" title=\"$MSTR 跨價 250502 400C/402.5C$  \" class=\"immutable-element\">$MSTR 跨價 250502 400C/402.5C$  </a>‌</p><ul style=\"\"><li><p><strong>净权利金收入</strong>：0.41美元/股</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p><strong>到期日</strong>：2025年5月2日</p></li><li><p><strong>最大盈利</strong>：0.41美元/股（净权利金）</p></li><li><p><strong>最大亏损</strong>：2.09美元/股（行权价差2.5美元 - 净权利金0.41美元），风险可控</p></li><li><p><strong>盈亏平衡点</strong>：400 + 0.41 = <strong>400.41美元</strong>。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/784f14c8560772451d584810a90f731c\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1387\"/></p><h3 id=\"适用场景与注意事项\" style=\"text-align: start;\">适用场景与注意事项</h3><ul 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100。买入看涨期权：获得买入标的的权利，但无义务。卖出看涨期权：如果买方执行，您有义务卖出标的。在熊市看涨价差中，您以较低行权价卖出看涨期权，同时以更高行权价买入同一期限的看涨期权。卖出期权获得的溢价高于买入期权支付的溢价，因此从一开始就获得净权利金（credit），这也是所谓“价差策略”能带来收入的原因。核心要素要掌握熊市看涨价差，需关注三大关键点：最大盈利、盈亏平衡点和最大亏损。最大盈利= 卖出期权收到的溢价 − 买入期权支付的溢价× 100（每份合约）盈亏平衡点= 卖出期权行权价 + 净权利金最大亏损=（两行权价差 − 净权利金） × 100何时使用熊市看涨价差适合标的价格在到期前维持在卖出行权价下方的中性至略看跌行情。若标的价格到期时低于卖出价，两份期权均作废，您可全额保留权利金。二、策略案例：以 Strategy （MSTR）为例策略构建卖出1张行权价400美元的看涨期权权利金收入：3.3美元/股买入1张行权价402.5美元的看涨期权权利金支出：2.89美元/股$MSTR 跨價 250502 400C/402.5C$  ‌净权利金收入：0.41美元/股到期日：2025年5月2日最大盈利：0.41美元/股（净权利金）最大亏损：2.09美元/股（行权价差2.5美元 - 净权利金0.41美元），风险可控盈亏平衡点：400 + 0.41 = 400.41美元。适用场景与注意事项最佳环境：股价横盘或温和下跌（低于400美元）。时间损耗：策略受益于时间价值衰减，临近到期收益加速兑现。警惕事件：突发事件、行业政策等可能引发IV飙升，需提前平仓。风险提示上行风险：若股价突破402.5美元，面临最大亏损2.09美元/股。波动率风险：IV骤升可能导致权利金上涨，策略浮亏。风险提示：期权策略具有高杠杆特性，可能面临本金全部损失的风险。以上分析基于当前市场数据，不构成投资建议。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":103,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":44,"optionInvolvedFlag":true,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}