微软FY25Q3财报一览：Azure增速超预期，AI需求加快，下半年仍存在算力缺口
微软最新FY25Q3财报对应实际时间为2025年1/2/3月。
微软FY2025 Q3财报摘要：
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营收701亿美元，同比增长13%，连续4个季度创历史新高；经营利润320亿美元，同比增长16%，连续9个季度创历史新高；净利润258亿美元，同比增长18%，创历史新高；
生产力业务
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生产力业务营收299亿美元，同比增长10%；经营利润174亿美元，同比增长15%；
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Microsoft 365营收约237亿美元，同比增长11%；M365 E5、Copilot需求旺盛，带动ARPU持续提升；目前数十万客户使用M365 Copilot，同比增长3倍，本季度看到创纪录数量的客户购买更多seats；定制化Copilot Studio目前有超过23万家公司使用，本季度共创造100万定制agents，环比增长130%；
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LinkedIn营收43亿美元，同比增长7%；LinkedIn会员数继续同比两位数增长，Marketing Solutions连续两个季度营收加速增长，Talent Solutions继续受招聘市场低迷影响；
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Dynamics营收19亿美元，同比增长11%，Dynamics 365营收同比增长16%；
智慧云业务
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智慧云业务营收268亿美元，同比增长21%，经营利润111亿美元，同比增长17%；
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Azure营收约195亿美元，同比增长33%，本季度Azure AI与非AI营收皆超预期，非AI营收超预期更多些，主要因云迁移仍在加速：传统迁移+数据库用量增长+云原生应用增长；本季度AI贡献增长的16%（23亿美元），未来区分AI与非AI工作负载会更加困难；将新GPU从入库到准备就绪的前置时间缩短了近20%，混合计算集群中同功耗下AI性能提升近30%，cost per token下降一半以上；本季度AI需求增长过快，6月份之后仍会出现AI算力供应不足（原计划是6月份之后供需平衡）；Azure AI Foundry本季度处理了超100万亿token，同比增长5倍，单月创纪录处理50万亿次token；以Phi为代表的SLMs累计被下载超3800万次；
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PostgreSQL的使用率连续第三个季度加速增长，现在已被近60%财富500强企业使用；Cosmos DB营收增长本季度再次加速，它仍然是全球分布式NoSQL工作负载的首选数据库；Fabric付费客户超2.1万（上季度1.9万），同比增长80%；超过50% Fabric客户使用3种及以上工作负载；过去一年多云数据湖OneLake中的数据量增长了6倍以上；GitHub Copilot用户超1500万，同比增长超4倍；
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编辑器Visual Studio、VS Code月活超5000万，低代码平台Power Platform月活5600万，同比增长27%；网安客户超140万，其中超90万客户使用4种及以上工作负载，同比增长21%；身份识别Entra月活超9亿；
PC业务
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PC业务营收134亿美元，同比增长6%；经营利润35亿美元，同比增长21%；
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Windows & Devices营收41亿美元，同比增长3%；因Win10服务接近到期，本季度Win11 commercial部署同比增长接近75%；
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游戏营收57亿美元，同比增长4%，Xbox硬件收入同比下滑6%，软件收入同比增长8%；游戏MAU超5亿，PC Game Pass营收同比增长45%+；Xbox Play Anywhere游戏库数量超1000款；Xbox Cloud Gaming游玩时长创新高，本季度超1.5亿小时；
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搜索广告营收35亿美元，同比增长21%，Edge、Bing市场份额持续提升，过去12个月广告总营收超200亿美元；
财报电话会议要点
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Azure、Microsoft 365大单增长带动commitment增长；commercial RPO 3150亿美元，同比增长34%，annuity mix 98%；
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预计FY25Q4营收同比增长15%，经营利润同比增长17%；Azure同比增长34%-35%；M365 commercial cloud同比增长14%，consumer cloud同比增长mid-teens%；Linkedin同比增长高个位数，Dynamics 365同比增长mid to high-teens%，Windows OEM & Devices同比下滑中到高个位数，搜索广告同比增长high-teens%，游戏营收同比增长中个位数；
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预计超一半用于云和AI的capex是为了支持未来15年及以后货币化的长期资产，其余的根据客户需求适时采购服务器；预计下季度capex环比增长，FY25H2整体capex指引不变；
此前财报一览（时间由近及远）：
《微软FY25Q2财报一览：Azure AI与Copilot发力，AI年化营收超130亿美元》
《微软FY25Q1财报一览：Azure增速受算力不足制约，下季度AI营收年化100亿美元》
《微软FY24Q4财报一览：待明年AI算力瓶颈缓解，Azure增速将迎反弹》
《微软FY24Q3财报一览：Azure再超预期，Azure AI年化营收超40亿美元》
《微软FY24Q2财报一览：Azure再超预期，Copilot将打开ARPU上升空间》
《微软FY24Q1财报一览：Azure超预期，先于Office兑现AI业绩》
《微软FY23Q4财报一览：不要急，AI明年放量》
《八张图看懂微软FY23Q3财报》
《八张图看懂微软FY23Q2财报》
《八张图看懂微软FY23Q1财报》
《顶住压力！微软FY22Q4业绩领跑美股科技四巨头》
《Azure成第一大业务，微软FY22Q3业绩笑傲科技股》
《微软FY22Q2财报：Azure下季度有望成为第一大业务》
《微软系列之二：微软市值全球第一！带你走进低调的数字化王者》
《微软系列之一：微软再创历史新高！业绩之稳定堪称全球科技公司典范》
《六张图看懂微软FY21Q4财报》
《五张图看懂微软FY21Q3财报》
《六张图看懂微软FY21Q2财报》
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