北水10亿元增持中铝 🌗（8/5/2025 星期四）
《Follow Up 》4月29日于2.02元荐买中国中药（570），昨收2.08元，累计升3%。目标重温：2.77元，33%水位在后头。
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恒指现时22,692，较去年10月高位22,902只低1% ； $中国铝业(02600)$ （H股市值170亿元，A+H总市值1,090亿元）现价4.25元，则较去年9月高位6.83元低38%，可追落后。
1️⃣ 今年世界经济增长料将因特朗普发神经而放缓，可能不利铝的需求与价格，其实不必过分担心。电动车生产强劲，是对铝需求上升的因素。铝在电动车的应用，在于车身结构、电池系统、底盘及车轮等，每辆电动车用铝量150-200公斤，远高于传统车的140公斤，有利铝的需求，铝价不虞大跌。过去12个月，铝价最高2,799美元 / 公吨，最低2,209美元，现价2,427美元。
2️⃣ 2024财年（12 月年结），中铝营收2,371亿元人币，按年增5.2%；纯利123.34亿元人币，按年大增86%。
2025财年Q1，中铝营收558亿元人币，按年升14%；纯利35.38亿元人币，按年大升59%。彭博综合券商预测，全年盈利117亿元人币（EPS 0.69元人币），微跌6%，预测PE 5.7倍、PB 0.87倍，估值未致偏高。
✏️ 追落后 睇5.5元
3️⃣ 上月9日，中铝公布12个月内母企增持A股及H股计划，金额10-20亿元人币，至4月底，已动用5.55亿元人币增持股份，涉总股数0.63%。中铝今年3月底净借贷比率15%，无财政压力。
4️⃣ 北水本周二持中铝H股12.33亿股（31.26%），3个月前持10.14亿股（25.71%），即3个月内增持2.19亿股，涉资近10亿元。
🎯🎯🎯 中铝现价4.25元，追落后，目标5.5元，潜在升幅29%。花旗（4月）睇8.89元，大摩（4月）睇6.2元。
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