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今天，关税战果然惊天大逆转。

中美双方日内瓦会谈的联合声明中最重要的一条正是：

美方取消4月2号之后91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税。美方暂停24%“对等关税”，中方也相应暂停24%反制关税。

考虑到此前美国对华加征20%所谓的“芬太尼关税”，综合下来在未来的90天里，中国对美国关税从125%降低至10%；美国对华关税从145%降低至30%。

相当于未来90天内中美双方关税都相互降低了115%，简直大超预期，根本不存在拉锯战一般的谈判。

想不到，关税战竟然以这样的方式结束，很是感慨。算下来，中国是继英国之后第二个和美国达成关税协议的国家。跟英国不同的是，中国的条件要比英国平等得多。美国没给英国取消10%的基础关税，英国更不敢反制。

打，奉陪到底；谈，大门敞开。强硬的姿态最终赢得主动权。

这场关税风波至少能看清了特朗普让制造业回归的把戏，也让全世界看清了中国制造的韧性。

美国扛不住的很大原因在于关税战实实在在地冲击了美国的经济，GDP环比萎缩了，就业人数低于预期，而美国人民却在承受物价的飞涨。这导致特朗普执政百日支持了滑坡到39%，创下过去80年来美国历任总统的最低水平。

为了选票，特朗普又将手伸到了药品领域。

昨晚特朗普发文宣布将在周一签署行政命令，将美国处方药价格立即下降30%-80%，并根据最惠国规则美国药品价格与全球最低价挂钩。

跟川皇此前的做派一样，没有实施路径、没有执行细节，都是骇人听闻、惊世骇俗的言论。特朗普似乎要以一己之力，推翻一个由药企、保险公司、医院和医生构成的利益共同体。

美国的医疗很贵，2024年全国医疗支出占GDP比重高达17.8%，是其他发达国家的两倍。前段时间美国一个年轻小伙枪杀联合健康保险公司CEO受到全民热捧，说明了美国民众受对医疗价格和保险机构的态度。

回到问题，川普的药品“集采”政策可落地性如何？举步维艰！

美国的IRA法案规定，联邦政府的医保局有议价能力，但只能管到Medicaid（穷人保，占10%的支付比例）和少部分Medicare（老年保，占30%），管不到商业保险（占40%）。

美国由药企、保险公司、医疗端三大利益集团组成了一个庞大的复合体，共同利益动机及其强悍的政治影响力让每一次美国医改以及降价都困难重重、举步维艰。这背后是美国三权分立、相互制衡体制下的结果。

而药品和医疗开支受众极广，在政治活动中有高度敏感性，是政客获取选民好感的一个常用策略。川普在百日支持率下滑至今的时刻祭出“美国药品集采”的政令就好理解了。

经历那么多风波，我只想看看特朗普啥时候再喊我买股票！

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1、礼来PK诺和诺德

礼来的替尔泊肽在头对头PK诺和诺德的司美格鲁肽临床试验结果出炉，在72周，替尔泊肽达到了主要临床终点以及五个次要临床终点，显示出相较司美格鲁肽的优越性。

替尔泊肽是GLP-1R/GIPR双重激动剂，而司美格鲁肽是GLP-1受体激动剂，替尔泊肽双靶点的优势就比较明显了，简单说减重效果更好，同时副作用更小。

司美格鲁肽去年全球卖了293亿美元，紧逼药王K药的296亿美元销售额。减肥药市场空间格局打开，礼来作为产品储备很足的头部公司市场给的估值一直很高。

2、全体大涨，除了医药

今天中国资产纷纷大涨，尤其是出口导向的企业反弹最猛。受川普“美国药品集采”影响，高度依赖出海美国的中国创新药企跌惨了。

退一万步说，就算川普能成功让美国药品降价，研发效率最高、成本端控制力最强的当属中国药企，真正到和外企在美国PK药价的时候，中国药企依旧是优势最大的那一拨。

淡定点，川普杀不死中国创新药！

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