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原文发表于美国时间2025-5-15

美国4月的零售销售额数据显示，唐纳德·特朗普总统在4月2日宣布的关税措施已开始产生影响，导致家庭的消费减少。

然而，尽管家庭支出有所控制，但4月生产者们面对的通胀压力却意外收缩，创下2020年4月以来的最大降幅，这显示出关税对各行业成本产生了通货紧缩效应。

美国人口普查局周四发布的数据报告显示，4月的美国零售销售额按月环比仅增长0.1%。这一结果与3月份上修后的1.7%的增幅形成鲜明对比，但略高于经济学家们认为数据会保持不变的预期。

汽车及零部件销售额下降了0.1%，对数据造成了一定拖累。由于消费者3月在关税生效前抢购，汽车相关销售额增长了5.5%。

不包括汽车在内，零售销售额也增长了0.1%，低于3月0.8%的增幅，也低于0.3%的市场预期值。

不包括汽油和汽车在内的零售销售额略有改善，增长0.2%，但仍低于3月1.1%的增幅。

按年率计算，4月份零售销售额按年同比增长5.2%，与3月持平。

关税令生产者价格指数大幅下降

生产者价格指数按月环比下降了0.5%，创下2020年4月以来的最大降幅。这与3月份持平的数据形成鲜明对比，也低于经济学家预期的0.2%增幅。

与去年同期相比，生产者通胀率从3月份的3.1%降至2.4%，低于2.5%的市场预期值。

美国劳工统计局表示：“4月份最终需求指数的下降源于需求服务价格下降了0.7%。”

4月份最终需求服务指数下降的40%以上源于机械和车辆批发利润率下降6.1%。投资组合管理、食品和酒类批发、系统软件发行、旅客住宿和航空客运服务等行业的利润率也出现下降。

不包括食品和能源在内的核心生产者价格指数按月环比下降了0.4%，抹去了上月0.4%的涨幅，也远低于0.3%的预期。

与年率相比，核心生产者价格按年同比上涨3.1%，低于3月的4%，但与预期一致。

市场反应：国债收益率上升 股市下滑

美国股指期货在连续三天上涨后回落。截至美国东部时间上午8:40，标普500指数期货下跌0.3%，纳斯达克100指数期货下跌0.4%。

与此同时，美元指数跌至100.7。

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