Meta财报超预期后是否选择加仓，需要综合多方面因素考量。
支持加仓的理由
• 业绩增长强劲：2025年第一季度，Meta营收423.14亿美元，同比增长16%，净利润166.44亿美元，同比大增35%。日活跃用户达34.3亿，同比提升6%。广告业务表现出色，广告展示量增长5%，单价提升10%，Threads月活跃用户超3.5亿，显示出其在社交领域的强大用户基础和广告变现能力。
• AI 赋能前景好：Meta在AI领域投入成效显著，AI月活跃用户超10亿，使用AI创意工具的广告主数量增长30%。新推出的广告生成推荐模型GEM可提升广告表现，还优化了AI广告效果，推动了Facebook和Instagram使用时长增长，AI有望持续为公司核心业务赋能，带来更多增长。
• 估值相对合理：2025年预期市盈率约24 - 30倍，处于近五年中高位，但相比同类科技股，如谷歌市盈率27倍、亚马逊市盈率35倍，因广告业务效率较高，Meta估值具有一定合理性。若剔除Reality Labs部门亏损，核心业务市盈率仅21倍，有一定估值优势。
不支持加仓的理由
• 研发投入压力大：Meta将2025年资本支出指引上调至640 - 720亿美元，主要用于AI数据中心投资等，同时研发投入增加等因素可能会给利润率带来压力，影响公司短期利润表现，进而可能对股价产生一定的抑制作用。
• Reality Labs业务亏损：Reality Labs业务在2025年第一季度收入同比下降6%，且多年来在元宇宙方面投入巨大却未达预期，该业务仍处于烧钱阶段，存在不确定性，若未来不能实现盈利或达到市场预期，可能会对公司整体业绩产生负面影响。
• 宏观经济及竞争风险：宏观经济环境的不确定性可能影响广告商的预算和投放策略，进而影响Meta的广告业务。同时，社交媒体和数字广告市场竞争激烈，TikTok等竞争对手的发展也可能对Meta的市场份额构成威胁。
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