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今年AI热度不减，但市场的风向已经悄然变化。从去年“谁讲AI谁涨”的故事行情，转变为“谁和英伟达站得近，谁就最先起飞”的基本面驱动逻辑。刚刚，英伟达披露了最新的13F持仓文件，截至3月底，英伟达一共投了6家公司，布局非常清晰——围绕“AI从训练到落地”一整套生态链，核心关键词就两个：算力和应用。 $英伟达(NVDA)$

今天就让我们一起来按图索骥，看看到底有没有能抄一波作业的机会。

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$

关键词：英伟达亲儿子 / 云算力核心资产 / 重仓78%

作为英伟达投资组合的第一大重仓股（占比高达78.17%），CoreWeave的重要性不言而喻。2025年一季度，英伟达共持有该公司2418万股，市值约8.97亿美元。这家公司名字虽然陌生，但其实是英伟达近年来AI战略中最重要的合作伙伴之一。CoreWeave 并不造芯片，它的业务逻辑是大规模采购英伟达的GPU，搭建数据中心，然后把算力租给OpenAI、Anthropic等AI公司。换句话说，它就像一个“GPU的二房东”，是AI大模型训练背后的隐形功臣。

CoreWeave拥有32个数据中心，管理超25万块GPU，几乎绑定英伟达芯片生态；更重要的是，CoreWeave已经和OpenAI签署了超40亿美元的长期租赁合同，同时获得了微软数亿美元的投资支持。微软不仅是它的客户，还是它的股东。这样强绑定的商业关系，说明CoreWeave已经成为整个AI算力生态的核心节点。英伟达选择投资它，等于进一步强化了对下游AI训练市场的控制权，也为未来AI爆发式增长做准备。

$ARM Holdings(ARM)$

关键词：IP授权巨头 / AI芯片架构核心 / 英伟达老情人

另一个引人注目的持仓是Arm。很多人还记得，英伟达当年曾试图以400亿美元的价格收购Arm，但由于反垄断阻力过大，最终不得不放弃。这次英伟达通过公开市场买入Arm股票，某种程度上也是“退而求其次”的战略绑定。

Arm作为全球最大的低功耗芯片架构提供商，其技术已经成为智能手机、物联网设备、车载计算等领域的基础。在AI发展向终端侧渗透的大背景下，Arm的重要性正在重新被放大。特别是在边缘计算、轻量化AI模型部署方面，它的生态和技术优势无可替代。同时，Arm最近也开始进军AI芯片领域，开发自有的AI计算平台，试图在AI硬件浪潮中获得更多的话语权。

虽然它不亲自造芯片，成长性有限，但凭借稳定的授权收入和广泛的生态地位，Arm依然是AI产业链中不可忽视的一环。随着AI芯片爆发，Arm作为“卖图纸的”，有望坐享红利。

$APPLIED DIGITAL CORP(APLD)$

关键词：数据中心建设商 / AI高性能计算服务 / GPU基建玩家

除了核心重仓，英伟达还布局了一家相对冷门但颇具潜力的公司——Applied Digital（APLD）。这家公司原本是做加密矿场起家的，后来随着行业调整，它果断转型为AI算力服务商。Applied Digital专注于建设和运营高性能数据中心，主要服务AI训练、机器学习、区块链等高算力需求。英伟达对其投资显示出在AI基础设施上的深度布局意图。具体做法和CoreWeave类似，也是采购英伟达GPU，在自建数据中心中提供AI训练服务。但不同的是，APLD的客户更偏向中小型AI公司，提供的是性价比更高的“下沉式”云算力。

英伟达投资它，明显是看中了未来AI模型百花齐放后，中腰部市场的巨大需求。不是所有AI公司都用得起CoreWeave的顶配套餐，APLD则承担了填补这一市场空白的角色。Applied Digital凭借可扩展、高性价比的基础设施服务，在AI基础设施建设中是一个值得留意的新秀。

$Recursion Pharmaceuticals, Inc.(RXRX)$

关键词：AI制药 / 生物图像+大模型 / 药物发现平台

另一个比较特别的持仓是Recursion Pharmaceuticals（RXRX），一家做AI+生命科学的公司。它的核心技术是利用高通量细胞图像和AI大模型，来筛选潜在药物靶点。这种“AI辅助药物发现”的模式，可以极大地提升药物研发效率，缩短从实验室到临床的时间，也被称作“制药界的英伟达”。

Recursion已经和拜耳、罗氏等大型药企展开合作，甚至拜耳还直接投资了它。它也是英伟达DGX超级算力平台的重要客户，同时参与了英伟达主推的生物大模型平台BioNeMo的训练计划。可以说，英伟达押注它，不仅是看好AI在生物医药领域的落地潜力，也是在打造一个未来Bio-AI算力生态的样板。

$NEBIUS(NBIS)$

关键词：前Yandex团队 / 欧洲AI基建新星 / 高性价比算力

在名单中，英伟达还持有几家较小的公司，例如俄罗斯背景的Nebius和中国的自动驾驶公司文远知行。

Nebius虽然知名度不高，但背景深厚，前身为俄罗斯科技巨头Yandex的AI团队。地缘冲突后，团队迁出俄罗斯，独立发展，All in 算力租赁业务，在东欧和以色列市场有一定影响力。它和英伟达的合作，更多是面向新兴市场的生态铺设。

$文远知行(WRD)$

关键词：Robotaxi / 无人驾驶 / 英伟达+Uber联合押注

至于文远知行，作为全球首个登陆美股的Robotaxi公司，文远知行主攻L4级别自动驾驶，英伟达是其早期投资人之一。文远知行在其Robotaxi系统中大规模采用了英伟达的Drive Orin芯片，是英伟达在中国市场最重要的自动驾驶落地伙伴之一。

投资文远知行，不仅可以巩固英伟达在智能驾驶芯片市场的主导地位，还帮助其获取第一手的自动驾驶算法和数据回馈，优化Drive平台。随着全球Robotaxi试点范围扩大，英伟达需要有更多“应用样板”去说服主机厂使用自己的全栈自动驾驶解决方案。

文远知行的“战略样板”作用，远比其财务表现更重要。它让英伟达自动驾驶生态得以跑通闭环，从芯片—>算法—>整车—>出行平台全链路整合。