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2025年以来，医药板块迎来了久违的热度。比如，国内药企与海外巨头就国产双抗达成合作协议，引发高度关注。

与DeepSeek在人工智能领域势如破竹地占领全球领先地位一样，中国创新药正在以高效、低成本模式迅猛崛起，重塑全球医药创新格局：用更低的成本，创造更好的创新成果。

仅2024年，创新药授权出海交易就多达94笔，交易总金额高达543亿美元。2024年，31%的大型跨国药企引进的创新药候选分子来自中国，随着产品的获批，中国创新药有望共享全球1.6万亿美元药品销售市场，中国创新药企的份额和体量迎来了质的飞跃。

来源：米内网

1）出清：经历了四年的调整，医药板块在诸多因素的推动下，行业底部出清明显。大浪淘沙，熬过行业周期活下来的大部分是手中有竞争力产品、有优秀的团队企业；

2）反转：丙类医保目录及商保政策的推进为创新药、创新器械的市场准入和推广创造了更好的条件，低价内卷的时代过去，重质量时代来临。高临床价值的医疗医药企业在医保重质量且控费的大背景下，才是真正的受益者。从行业角度来看，我国老龄化程度日益加深，未来市场空间将进一步打开。

3）机遇：创新药出海加速，中国原创性的研发能力受国际认可。产品商业化的持续放量助力药企盈利增长。出海+创新药械的销售收入形成了叠加共振。再加上AI应用端的加速发展，给药企在靶点发现、分子设计、虚拟筛选、临床试验设计和研究中大大提高了效率和准确性。然而，从资金面的角度，机构对医药持仓比例还处于历史低位；

医药行业的边际改善将带来持续的增量空间，专注医药的投资者们都在积极布局，迎接行业春天，ETF无疑是跟踪和把握行业改善机遇的高效工具。

一、创新器械、创新药核心资产组合

科创医药ETF(588860)跟踪的指数是科创生物（000683.SH），该指数选取了科创板50家生物医药龙头企业，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司的整体表现。

科创生物指数十大权重，来源：Wind，截至2025.5.19（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

科创生物指数成分股囊括了国产高端医疗设备龙头、国产心脏医疗耗材龙头、基因测序仪器龙头、眼科医疗器械龙头企业。这些厂家将受益于国产替代、医疗新基建以及设备更新政策带来的新采购订单。

去年7月，国家发改委和财政部联合发文，将推进1480亿特别国债用于医疗设备更新，推动医疗器械行业复苏。自去年起，国家药监局也开通了创新医疗器械特别审批绿色通道，大幅缩短高临床价值创新器械产品的审批时间。

科创生物指数成分股涵盖了中国创新力第一梯队的创新药企、斩获出海大订单的ADC抗体偶联药物头部企业、肿瘤创新药实力派，避开了传统仿制药、中成药等政策风险，集结的是中国医药创新力量的代表。

医药生物产业具有高成长性与高弹性的特点，当医药行业向上，科创医药ETF(588860)将展现爆发力。同时，Wind数据显示，截至5月19日，科创医药ETF(588860)的管理费率、托管费率分别为0.45%、0.07%，处于同类最低水平，一揽子配置中国医疗创新产品的投资工具值得关注。

二、捕捉“港股+创新药” 

港股通创新药ETF工银(159217)跟踪的是国证港股通创新药指数，该指数选取近一年日均总市值排名前50的港股通创新药公司，反映港股通创新药企的整体表现。

国证港股通创新药指数十大权重，来源:Wind，截至2025.5.19（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

国证港股通创新药指数成分股包含了CXO龙头以及创新力处于顶尖水平的药企，这些创新药企中不仅研发能力强，产品商业化和出海授权交易均有辉煌战绩，是中国医药行业创新转型的典型代表，是医药行业皇冠上的明珠。

受益于我国老龄化程度加深带来的刚需红利、BD（商务合作）/NewCo（成立新公司）等出海方模式日趋成熟、AI大模型缩短药品的研发周期以及政策风向从“控费”到“促新”的转向，中国创新药企有强基本面的兑现支撑，处于产业加速向上发展的周期。

而且，随着新药品不断获批上市，港股创新药企销售收入的高速增长或将推动一批企业进入盈利期。利润的快速提升或将使得越来越多投资者破除对创新药企壁垒高、没盈利的成见，进入了投资能力圈。

港股通创新药ETF工银(159217)精准匹配了“港股”、“创新药”两大关键词，抓住了创新力强、估值扩张弹性高的药企。而且Wind数据显示，截至5月19日，港股通创新药ETF工银(159217)管理费率、托管费率分别为0.40%、0.07%，居同类产品最低水平，一键享受创新药发展红利的配置不容错过啊。

总结

医药投资对普通人来说门槛太高，很多人都幻想押中下一个减肥药、下一个爆款肿瘤药的神话，但即使是看对了方向，在个股选择上有可能会挑错公司，而ETF或许最大程度分散了投资风险。

今年以来，创新药企的成长属性和盈利预期逐渐在财报的盈利中、在屡创新高的BD授权订单中得到确认，资金热度和流入或都明显提升，行业在稳步向前。一键买入中国创新器械、创新药核心资产组合请看科创医药ETF(588860)，一键抓住港股创新药高弹性发展红利请看港股通创新药ETF工银(159217)。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。港股通创新药ETF工银为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还将投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。科创医药ETF基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。投资于权益类基金有在较大收益波动风险。基金有风险,投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。