$联想集团(00992)$联想集团财报亮眼，背后真正的价值是其构建的“算力生态闭环”，结合IDC最新报告来看，可以断言，联想的智算业务正在引领未来增长。

联想集团今天发布了其2024/25财年全年及第四季度业绩的财报信息。全年收入达到4985亿元人民币，同比21.5%的强劲增长，创历史第二高位；Q4营收、净利同比增长均超20%，保持着强劲增长势头。其中，ISG的四季度营收继三季度扭亏为盈之后，继续同比增长63%，ISG全年营收达到创纪录的1048亿元。

而IDC近日也发布了最新报告数据，2024下半年中国智算基础设施服务整体市场同比增长57.7%，市场规模达到124.1亿元人民币。把联想财报和IDC报告结合起来看不难发现，随着全球人工智能投资激增，生成式AI应用爆发，带动智算市场需求旺盛，智能算力已成为算力发展的主要方向。联想集团正以其强大的算力基础设施布局和深厚的技术积累，成功抢占了发展先机。特别是在DeepSeek等开源模型的推动下，AI应用的落地速度和规模超出市场预期，联想作为算力基础设施的领军企业，已逐渐受益于这一趋势。

个人认为，联想如此亮眼的财报背后，未来更大的价值在于其构建的“算力生态闭环”，把终端设备、边缘计算、云计算和数据中心整合成有机体系，这种全栈能力使其能够为客户提供从AI训练到推理落地的完整解决方案。这种深度绑定AI产业价值链的做法，正在改写传统服务器厂商的商业模式，而联想这次取得历史第二高位的年度营收，可能只是AI大发展的新起点。