社区

欢迎点击关注公众号，获取更多股市信息、资料及行情讨论↓↓↓

恒生指数，缩写为：HSI，由香港恒生银行全资附属的恒生指数公司编制的指数。恒生指数以1964年7月31日为基数日，基数点100点，并选出30间上市公司股票为成分股，仅供恒生银行内部参阅，1969年11月24日正式向外发报，初始点数是150点。

• 1993年12月10日，恒生指数首次站上10000点

• 1997年6月20日，指数首次突破15000点

• 2006年12月28日，首次涨上20000点大关

• 2007年10月18日，首次来到30000点

• 2017年11月，恒生指数时隔九年重新重返30000点大关。此后，恒指分别在2019年5月和2021年1月，两次站上过30000点。

2022年3月，在俄乌地缘冲突及美联储加息等共同影响下，恒指时隔近6年再次跌20000点大关。在美联储持续大幅加息、美元走强、港股流动性紧张及国内防控等因素影响下，2022年10月31日见底14597点，为2009年以来新低。随后三个月，恒指强势反弹，2023年1月末最高涨至22700点。2023年8月开始，恒生指数持续走弱，于2024年1月再次短暂失守15000点关口。

2024年9月底，在"一行、一局、一会"的政策发布会利好驱动下，港股同A股一样迅速上涨，恒指于国庆期间最高升至23241点，创两年半以来新高。今年2月，在科技行情带动下，恒生科技指数大涨，恒指也一举突破24000点关口，创近三年来新高。受川普加征关税影响，4月7号指数单日暴跌13%短暂失守20000点，随后行情快速修复，到五月指数又重新回到24000点附近。

截至2025年5月23日，恒生指数市盈率（TTM）为10.75，处于2016年7月以来64%分位值，继续维持在正常估值水平。可点击查看指数、题材板块的最新估值讨论

↓点击看大图↓

再来看市净率。恒指从2023年8月至2024年9月，经历了史上最长的一次破净潮，直到2024年9月下旬行情启动，市净率才重回一倍线之上。2025年2月28日，恒指市净率为1.15。

更新日期：2025年5月16日

生效日期：2025年6月9日

本期变动：新纳入美的集团、中通快递，无剔除个股。成分股数目增至85只。

点击查看上期资料

随着赴港IPO不断增多，此前恒生指数长期维持的50只左右的固定数量成分股，已经显得有些“捉襟见肘”，2020年12月时恒指对整体市场的市值覆盖率已经降至57.6%，成交量覆盖率甚至降到50.5%，已经不能匹配其市场旗舰指数的地位。为此，改革要求扩大恒指市场覆盖率，2023年时恒指成分股数目增加至80只，目前已增至85只。在未来，成分股最终数目将固定为100只。

曾经金融、地产占据主导地位的香港市场已在悄然改变，逐渐变得充满现代科技气息。恒生指数目前涵盖了腾讯、阿里、美团、小米、京东等19家恒生科技指数公司，总计约占恒指权重的41%。此外，恒指还汇集了汇丰、友邦、招商银行等金融业，中石油、中海油等能源业，农夫山泉、蒙牛、李宁、华润啤酒、海底捞等消费股。总的来看，恒生指数的覆盖面很宽、很广。

点击查看国内投资腾讯、阿里、美团、小米等港股的方法汇总

今年春节期间，DeepSeek的强势出圈，瞬间改变了全球AI发展格局。随后阿里的Qwen2.5-Max的发布，进一步证明了不仅美国能做AI技术，中国同样能够做出，并且成本更加低廉。

中国AI技术的奋起直追在很大程度上扭转了国际资金对中国资产的定位。此前提到，与美国相似体量的中国科技公司，只能获得十几倍的甚至有时只有个位数估值，而美国公司则有三四十倍的估值。DeepSeek出圈后，国际投行开始唱多中国资产、热钱开始涌入，有望对长期低估的中国科技股的估值起到纠偏的作用，最近恒生科技指数和恒生指数的强势就证明了这一点。像腾讯、阿里等中国顶尖互联网科技公司，他们技术实力雄厚，业绩稳定，现金流充足，又持续大手笔回购，总会有价值回归的那天。

在美联储降息、科技行情及国内政策等影响之下，近半年来港股行情持续回暖，成交额大增，指数年内涨幅暂列全球主要市场之首，IPO数量亦明显增加，港股市场有望成为2025年全球新股募资规模最大的市场。国际投行近期也纷纷上调港股评级，此前经历了连续四年下跌的港股今年值得关注。

完整表单（点击可查看大图）：

相关内容和观点仅供日常记录不构成投资建议，操作风险自担