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一、比亚迪降价，新能车暴跌

    今天比亚迪港股大跌9%。零跑跌8%，其他都跌百分之三四，小鹏4%，赛力斯4%，小米3%，理想3%，智驾车板块跌2%

比亚迪大跌，是因为周末比亚迪大降价，单纯从字面上看，降价幅度达到35%。

比亚迪是全线降价，除了腾势品牌的，主力销量车型全部降价。

今天新能车大跌，是不是新能车就不行了，下面有几个关键问题：

1、行业利润不行了，汽车板块都不行了？

马上，外资行的研报就判定新能车进入价格内卷，全行业的净利润会大幅下滑，然后就有一些相关的数据了：

2017年，汽车行业利润总额大约6833亿，利润率为8%。比亚迪营业收入:1059亿。

2023年，汽车行业利润总额5024亿，利润率:5%，比亚迪营收:6023亿

2024年，汽车行业利润总额4622亿，汽车行业净利率为4.3%，比2017年降低46%。

汽车行业总利润下降，更多的是合资车企之前利润丰厚，现在合资车企被新能车新势力爆击，销量大幅下滑，利润大幅下滑。当然也有利润逆转的，包括理想和赛力斯，也还有在逆转过程中的，

比亚迪的利润也是这几年在增长的。这三家新势力的利润是增长的，有些是在扭亏的过程中的，比如小鹏，亏损在每个季度都减少。

汽车行业的利润总体是下降的，但更多的是此消彼长。利润从合资转移到了新势力。

所以，从这些数据，还不能说新势力的利润就会下滑，你可以说汽车全行业的利润在下滑。

2、比亚迪是恒大，迟早要爆雷？

这是长城汽车CEO魏建军暗示的，那么比亚迪是不是恒大？会不会爆雷？

汽车和房地产不一样，恒大是要上市融资不成，然后国家政策调控，资金量断裂导致爆雷，而且爆雷前房地产是暴利。

而比亚迪是已经上市了，融资了不少，今年有增发融资，资金还是比较充裕的，离资金断裂还早。

虽然比亚迪压榨供应链上游，又让下游经销商压货，两头占用资金，估计远不止6000亿，但是只要比亚迪销量能维持稳定，都不需要增长，就可以让这个模式持续下去，如果比亚迪销量大幅下滑，那么收进来的销售款很难支撑给上游供应链的支付，那就会出大问题，目前看还不会到这个问题。

新能车是国家扶持产业，和房地产不一样，如果真的有风险，国家也会扶持度过难关的。

所以，比亚迪目前完全看不到爆雷的可能性。

3、比亚迪降价，谁受影响比较大

只有和比亚迪直接竞争，而且没有什么差异化优势的，就会受比亚迪的影响比较大。具体到一句话，就是靠性价比卖车的，而且在比亚迪的价格区间的，会受影响比较大。

所以，吉利马上就跟进降价，

然后有挨安、上汽等也跟进降价。

这些受影响比较大，直接的利润影响。

然后是零跑有点影响，因为零跑在比亚迪价格区间内，也是性价比见长，所以零跑拿了一款销量不大的车来跟进降价。零跑还是有自己的用户群体，而且是增程，和比亚迪的混电还是不一样，整体对零跑的影响有限。

对小鹏没什么影响，因为小鹏主要是科技和智驾的差异化，大家都是奔着这个主题去买小鹏的。

对理想和赛力斯没有任何影响，根本都不在一个价格区间，而且理想和赛力斯的价格区间，买车者不是太看重价格低几万，而且品牌和功能等。

4、对比亚迪影响有多大？

比亚迪这个降价看上去很多，达到35%左右，其实没有实际的降价，都是4月份就开始有的暗降的价格，现在只不过为了影响，把暗降变成明降。对比亚迪来说，利润会有一些影响，但不是太大，

而且比亚迪有降价的底气，很大一部分是他海外销量起的很快，海外的利润高，可以用海外的利润来对冲国内利润的降低。

所以，以后，有出口的智驾车公司更能行稳志远，和现在的出海企业类似，以后主要利润来自出口和出海，而国内主要是通过规模效应降低整体成本，把研发等成本都覆盖掉。

5、比亚迪降价带来的暴跌对股市会怎么演化

比亚迪降价带来的今天大跌，其实也是技术上的调整，看看我的智驾车板块，从4月8日企稳一波上涨，涨了一个半月了，快要创出新高了，这是技术上也会需要调整。

比亚迪的这个事情发酵几天，对智驾车板块应当只是短期影响，当然有些这波涨幅巨大的，估计是短期见顶了，对一些有自己节奏的，短暂的调整之后还会继续原来的趋势。

比如基本面完全不受影响的理想和赛力斯，等这波板块情绪过去了，还会继续之前的走势，小鹏也会有自己独立的走势。