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今年迄今为止，美股最大的波动几乎都紧跟特朗普的贸易政策——他强硬时市场大跌，态度缓和时市场反弹。

投资者期待特朗普已吸取教训，但谁也不能打包票。

随着本周欧美关税谈判的缓和，以及日本央行出手稳定债市，今夜美股目前高开高走，美元指数也反弹脱离98.69低点，刷出99.44的新高。黄金价格则自3350美元/盎司回落，日内一度触及3287美元/盎司的低点。

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如上图所示，我在上周直播课上所提到的图中这个品种，33.50进场做空，止损设置在33.80上方即可。实际波动的过程中，市场验证了这个密集交易区阻力的有效。

受商用飞机订单锐减拖累，美国4月份耐用品订单超预期下滑，核心资本货物订单（不包括飞机和军事硬件）下降1.3%，创去年10月以来最大跌幅。

在关税和税收政策不确定性的影响下，企业投资意愿正在减弱。

美国商务部周二公布的数据显示，美国4月耐用品订单环比初值暴跌6.3%，预期值为-7.8%，前值由9.20%修正为7.50%。

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波动性较大的商用飞机订单在4月份暴跌51.5%，此前3月份有所增长。

波音公司表示，4月份仅收到8架飞机订单，为2024年5月以来的最低水平，远低于3月份创下2023年以来最高水平的192架订单。

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很明显，美国的企业在评估需求前景时表现出明显谨慎态度，并将重点转向成本削减，这直接反映了特朗普贸易政策带来的不确定性冲击。与此同时，国会正在辩论的税收立法也让企业处于观望状态，进一步抑制了投资冲动。

旧金山联储研究人员5月发布的一份工作论文显示，高关税和其他国家的报复将使全美经通胀调整后的收入下降1%，加州、德州和关键政治摇摆州密歇根州受冲击最大。

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经济学家普遍预计关税将导致通胀，但其普遍程度取决于关税的规模和其他国家的报复程度。

经济学家们还表示，关税可能会拖累经济增长并导致裁员，这可能会导致所谓的“滞胀”，使美联储陷入两难境地：是维持高利率以抑制通胀，还是降息以支持不景气的经济。

许导认为，就目前这个时间节点来看，美联储6月份继续选择按兵不动的概率很大，而欧洲央行则很有可能继续降息。

考虑到关税威胁拖累欧元区经济增长前景、加大中长期通胀压力，欧洲央行的货币政策决策难度也正在加大。

日债方面，市场所有目光现在都聚焦在周三的40年期国债拍卖上。如果拍卖需求疲软，可能进一步推高收益率，加速抛售循环；反之，强劲需求则可能为市场提供短期稳定。但在结构性供需失衡尚未解决的情况下，任何技术性缓解都可能只是暂时的。

最后，吐槽一句，这个实盘比赛的选手，怎么都那么可怕，为了10W美金的奖金，一个个都这么拼，完全追不上啊，我准备佛系躺平了！！！

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$NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $WTI原油主连 2408(CLmain)$