【南方东英 ETF 新品上市】来自“三星”的你！全球唯一三星杠反抵港
全球唯一的三星杠杆及反向产品，5月28日正式登陆港交所！
继亚洲首批个股杠反产品后，南方东英再推出：
南方东英三星电子每日杠杆(2x)产品（股票代码： 7747.HK）
南方东英三星电子每日反向(-2x)产品（股票代码：7347.HK）
在复杂多变的市况下，灵活多空亚洲科技龙头。
风起云涌的半导体江湖中，昔日霸主三星电子——是苦于日趋严峻的挑战，还是能够重整旗鼓再现荣光？
三星电子——亚洲第二大半导体公司
作为韩国最大的上市公司，三星电子（以下简称“三星”）是韩国最受欢迎的股票。截至2024年末，三星拥有最多的韩国零售投资者，这意味着不到3名韩国散户中，就有1人拥有三星股票，可谓是“国民股票”。
这家亚洲科技巨头确实在其主营业务领域实力非凡，激烈的竞争中仍维持亚洲第二大半导体公司和全球最大的智能手机厂商、电视制造商、DRAM半导体厂商等地位。
三星在其主营业务中仍维持全球龙头的地位
三星主营业务，按收入划分
资料来源：Wind，2024，十亿韩元。 Mordor Intelligence. Canalys. TrendForce. Omdia. 2024. DRAM=动态随机存取内存。
2025年以来，关税事件冲击下，三星股价表现总体坚挺，年至今涨幅8.3%，力压美股和大部分亚洲市场，但仍逊于韩股大盘和恒生指数。
资料来源：彭博，价格水平，截至2025/5/12。所有商标、标识和品牌名称均属于其各自所有者。本文件中使用这些商标、标识和品牌名称，仅用于说明目的，其各自所有者没有对南方东英或南方东英的金融产品予以认可，或与之存在任何关系。
逆风难免加剧波动
不过，在AI浪潮、关税战争、地缘政治风险和韩国政治变动中，三星近年来面临的挑战不容小觑。
在宏观层面，作为韩国最具代表性的股票，三星极易受宏观事件影响，例如2024年9月的日圆套利平仓冲击、2024年12月韩国前总统尹锡悦宣布戒严令、2025年4月美国大幅上调对等关税期间，三星股价的波动和回撤都在短期内迅速攀升。4月10日三星股价的30日波动率达到40%，超过过去十年95%的时间。
在公司层面，尽管三星在全球科技竞争版图中仍占一席之地，但不可否认的是，三星在高手林立的半导体江湖中逐渐失色。根据IC Insights统计排名，2022年三星还是全球最大的半导体公司，短短两年已滑落至第四位。过去赶超英特尔登顶半导体的荣光仍历历在目，如今来到AI新时代，台积电、英伟达、SK海力士等强敌围伺，三星积极的并购和研发战略能否杀出重围仍未可知。
资料来源：彭博，2020/1/2-2025/4/11。
不过挑战和变化也会带来机遇，波动市场中杠杆及反向工具或可帮助投资者把握机遇。
全球唯一一对三星杠杆及反向产品
南方东英此次在港发行三星电子的个股杠杆及反向产品，是亚洲首对本土个股杠反产品。这对产品均采用以掉期为基础的合成模拟投资策略，提供在扣除费用及支出之前尽量贴近三星电子普通股（005930）每日表现两倍/反向两倍（2x/-2x）的投资业绩。初始投资门槛仅约780港元。
由于产品和底层股票都在亚洲交易时间进行交易，在三星发生重大价格变化时，投资者可以同步追踪和及时反应，并进行事件型交易，放大利好提振和对冲利空消息。
利用两倍杠杆产品放大利好
2025 年3月16日，韩国公布的2月份信息和通信技术 (ICT) 产品的出口额达到了历史第二高。高频宽存储芯片 (HBM) 的强劲需求驱动了三星股价大涨。投资者若及时部署相关的两倍杠杆产品，则在持有1天和5天可能享有10.6%和26.7%的回报。
资料来源：南方东英，彭博。持有1天基于历史数据的模拟回报，所用数据仅只是用作说明用途，并非表示将来可获得的实际收益。
利用两倍反向产品对冲利空
关税冲击中，两倍反向产品可以成为良好的对冲工具。2025 年 4 月 2 日，美国对韩国进口商品征收 25% 的对等关税，主要针对汽车和消费电子产品。对美国需求萎缩的担忧导致三星股价下跌。而若拥有三星的两倍反向产品在手，不仅对冲跌幅，更有机会“反败为胜”，事件发生当日买入并持有1天或5天的持有收益可能达到4.1%及21.7%。
资料来源：南方东英，彭博。基于历史数据的模拟回报，所用数据仅只是用作说明用途，并非表示将来可获得的实际收益。
个股杠反又上新，亚洲巨头三星临。
芯片市场风云变，关税政策惹风波。
七七四七助力涨，七三四七避风雨。
灵活应对市况变，多空操作任君拣。
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杠杆及反向投资产品与传统的交易所交易基金不同。每只子基金集中投资于单一底层股票。鉴于子基金非多元化和杠杆及反向性质，子基金会受到极端价格波动的影响，并可能在短期内变得不可持续运营。子基金的目标投资者只限于成熟掌握投资及以买卖为主、明白寻求每日杠杆或反向业绩的潜在后果及有关风险的投资者。
子基金并非为持有超过一日而设，因为子基金超过一日期间的表现可能偏离于底层股票在同一期间的杠杆或反向表现而且可能并不相关。子基金是为进行短期买卖或对冲而设计的，不宜作长期投资。
本文件由南方东英编制及发行，并未经证监会审阅。
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