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一、每次有车企大降价，就会有人说这不是一个好赛道

    我从19年开始投资新能车汽车，中间经历了很多公司，从最早特斯拉、到蔚来、到赛力斯、到理想、到小鹏、到零跑等。

    几乎每年都会有人说新能车不是好赛道，而且每次都是在新能车低潮的时候，这次又一样，因为比亚迪大降价，很多人立马条件反射式的把这个行业归为内卷行业，越到后面越没利润。

比亚迪降价，会导致很多公司利润大幅下滑，甚至可能进入亏损，比亚迪自己的利润也会受影响。

但是，对行业有致命性的影响吗？

先看看近几年的价格战

24年上半年东风大甩卖，降价幅度也是大几万，那时市场也慌了，但是实际上，24年新能车板块的表现并不差。

23年年初，特斯拉大降价，行业"地震"，很多车企跟着降价。

但是23年新能车的利润也不差，板块走势也比较强的。

降价这个事情，每年都会来一次的。经历过了，就习惯了，就淡定了。

比亚迪这次降价，是他自身有些压力，最大的压力其实是达到一定规模之后，很难再保持高速增长，特别是在智驾领域一开始看不上，后面又匆忙搞几套方案，实际效果并不好。所以销量有压力，就想用降价来拉动销量，之前又在港股融资几百亿，想为降价储备好血包。

比亚迪降价确实对行业有负面影响，所以工信部很快就回应了。

国家层面会维护新能车行业的可持续发展，不会让新能车行业成为光伏行业，光伏内卷导致这个行业毁灭价值。

那么新能车为什么还是一个好赛道？

1、首先要看你从什么投资角度来看，如果从成长股角度，新能车还是一个持续成长的行业，而且从新能车逐步演进到智驾领域，后面会进化到人形机器人和RoboTaxi。如果你单纯从价值投资的角度来看，只看ROE等，可能确实不是纯价值投资的好行业。

2、特斯拉是行业的领头羊，看看马斯克今年最关注的是什么？是FSD、是RoboTaxi，而且6月RoboTaxi就要在德州上路了，后面如果RoboTaxi能跑一两百万辆，那么特斯拉将是日进斗金。当然，后面还有人形机器人，比智驾车的数量还要多一个数量级，甚至是两个数量级。

3、单纯从内卷来看，智驾车也不可能重复光伏的内卷，光伏的内卷更多的是因为周期性和To B属性，对于有To C属性的，用户还是会关注价值，而不只是价格，看看手机就知道了，手机卷价格，卷了多少年了。现在卷出了小米，小米业绩持续增长，**等也利润非常好。手机的价格内卷比新能车的烈度要大多了。

4、除了国内市场，新能车另外一个盈利点是出口和出海，做过出海的朋友都会知道，出海才有更好的利润。有些细分行业在国内卷的完全没利润，比如逆变器，但是在海外利润很好。逆变器也是To B的生意，所以在国内卷的没利润了。

比亚迪卷价格的行为是行业害群之马，政府会出手限制。现在汽车产业是第一产业了，曾经的第一产业---房地产已经退居二位了。而汽车这个产业，有非常长的产业链，如果把这个行业卷没了，卷到光伏这个程度，那么对国家经济非常不利。

新能车今年经过这波比亚迪的短期利空之后，还将恢复他作为第一支柱产业的地位，还将回归成长。

随着特斯拉的RoboTaxi逐步上线，并且扩大规模，市场会重新看到，新能车向智驾车产业转移，这个转移就意味着大的投资机会。与其还在关注新能车，不如关注智驾的发展，关注智驾带来的投资机会。