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在财哥的打新体系中，在研读完招股书后，会根据胜率对新股进行分类 会把新股分为： ①确定性新股（胜率85%以上\破发率15%以下）：梭哈打 ②套利或情绪新股（胜率70%-80%\破发率20%-30%）：根据实时情况决定仓位打 ③有机可乘的赌票：（胜率65%以上\破发率35%以下）：轻仓打 ④纯赌票，跟去澳门没区别（胜率65%以下\破法率35%以上）：放弃申购 刚结束的派格医药生物和手回 $手回集团(02621)$ 就是第④中纯赌票，胜率仅五五开，跟去澳门没区别，虽然两只新股的孖展异常火爆，但财哥是放弃申购的 图片 新琪安 $新琪安(02573)$ 这票属于上面哪类型呢？ 看了下新琪安的主营业务： 公司主营食品级甘氨酸（宠物食品/调味品原料）及三氯蔗糖（人工甜味剂），2023年食品级甘氨酸全球销量市占率5.1%居首，三氯蔗糖市占率4.8%列全球第五 食品级甘氨酸小龙头，三氯蔗糖小龙五，排名上挺牛的 食品级甘氨酸是有进入壁垒的，不过这行业周期性太明显了，是周期行业 其周期性在于：食品、饲料、医药等下游需求受宏观经济影响。经济上行期消费升级带动高端食品添加剂增长；下行期低价工业级产品替代倾向增强 所以，行业上判断上，新琪安并不好！ 业绩上，由于行业周期性影响，新琪安业绩波动很大、 图片 如上图，一会增长不错，一会却腰斩 但是，从2021年6.61亿，2024年到5.7亿，四年一个宏观小周期中，新琪安的年复合收入增速是负的 这说明了公司竞争优势并不好，因此业绩上，新琪安又有劣势了！ 最后一点，估值上 A股的化工龙头PE普遍在20-30倍 港股的传统化工龙头PE在10倍以下 但由于新琪安市食品级的，因此估值会比传统化工龙头要高 不过，新琪安静态扣非PE32.8倍，比A股龙头都要高 因此估值上，新琪安也是其劣势之一 综上几点，新琪安不是①和②，只是赌票！ 既然按照赌票逻辑，我们需要确定新琪安胜率如何 扣除基石，新琪安本次流通盘1.5亿，不算特别小 保荐人和稳价人都是民银 民银胜率大概在65%左右 因此，新琪安这个小票，不能过热