两度熔断，首日暴涨168%，Circle还能飞多久？
北京时间6月6日晚，Circle母公司Concord Acquisition Corp通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式成功上市，美股代码“CRCL”，首日开盘即触发熔断，两次短暂停牌后，涨幅一度高达+168%。一夜之间，这家以“稳定币USDC”闻名全球的公司冲上资本市场C位，成为市场最火的Web3标的之一。
但问题也随之而来：Circle的上涨，究竟是基本面支撑，还是情绪推高？这波暴涨还能持续多久？
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01｜Circle靠什么暴涨？
Circle本质上是一家区块链金融服务提供商，其发行的USDC是目前全球第二大美元稳定币，广泛应用于加密交易、DeFi、NFT支付等多个场景。
这次上市属于借壳上市（SPAC），本身就容易引发情绪炒作。再叠加以下几个因素推波助澜：
• 市场情绪回暖：美联储暂缓加息、比特币重回7万美元，带动整个加密板块普涨。
• 合规化预期强烈：Circle主打“合规稳定币”标签，在美监管压力下反而成了稀缺资产。
• 机构抢筹传闻：有传言称贝莱德等大型资产管理机构在Circle上市前有战略投资布局。
这几个因素汇集在一起，让Circle的“暴涨”显得顺理成章。
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02｜但基本面支持得住吗？
虽然首日表现亮眼，但从基本面看，Circle也有明显隐忧：
• 盈利能力尚未明确：USDC流通市值虽大，但Circle本身的营收仍然严重依赖利差收入，且不稳定。
• 市场份额下滑中：2022年USDC曾与USDT并驾齐驱，但近两年市场份额逐渐被Tether蚕食，USDC市占率从40%跌至不足20%。
• 监管变数仍在酝酿：尽管Circle走合规路线，但稳定币立法尚未尘埃落定，未来政策方向仍充满不确定性。
因此，暴涨的背后，更多是资金情绪的短期博弈，而非长期估值重塑。
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03｜Circle能飞多久？
在短期内，Circle可能继续维持高波动，甚至有二次爆发的可能，但如果缺乏实质性利好落地，很可能面临“情绪消散—筹码松动—价格回调”的节奏。
我个人观点：
• 如果是短线交易者，可在高位谨慎追涨，设好止盈线；
• 如果是中线投资者，建议等待回调、结合财报与监管动态再做布局；
• 长期看，Circle需要从“靠USDC躺赚”向“Web3金融服务提供商”转型，否则估值难以持续。
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结语
首日暴涨168%，确实令人热血沸腾。但市场从不缺乏短期高潮，缺的是长期价值兑现。Circle是否能从“热钱宠儿”变为“金融巨头”，还需时间与数据来验证。
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