降息预期又落空了！
上周五的美国非农就业数据出来后比市场预期的要好，导致市场对美联储什么时候降息的预期又往后推了，继而美债收益率走高，之前搏降息的投资人要失望了。美国国债，特别是长端的美债，较为复杂，上周还有美丽大法案（One Big Beautiful Bill）里关于899条款的争议，比较难判断，我们就不做太多布局了。好在信用市场还算平稳，新债发行也很活跃，这些领域还是能捕捉到一些机会的。
上周经济事件众多，非常精彩，在这里和大家回顾一下：
1、5月ADP私营就业仅增加3.7万人，逊于预期，但广泛关注的新增非农就业比预期的要好，这也导致了美债收益率上行。
2、中美贸易摩擦再起，特朗普指责中国违反日内瓦经贸协议共识，上周一中国反击称美国“严重破坏”了两国此前达成的贸易休战协议。
3、上周四国家主席和美国总统特朗普通话，两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。
4、美国众议院通过“美丽大法案”，已送往参议院审议。
5、马斯克与特朗普撕破脸，两人的政见分歧升级成一场口水战。
本周关注：
1、美国5月CPI（6月11日）
2、美国5月PPI（6月12日）
3、周度首次申领失业金人数（6月12日）
4、密歇根大学消费者信心指数（6月13日）
十年期美国国债收益率走势（%）
十年期美国国债收益率走势图，数据来源彭博，截至20250605
两年期美国国债收益率走势（%）
两年期美国国债收益率走势图，数据来源彭博，截至20250605
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