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最近两个月，A股一直在3200点到3450点之间窄幅震荡，但市场表现相当活跃，各个板块轮番上涨。今天上证指数再次站上3400点整数关口，成功收复了5月下旬回调的失地。

很多投资者还在纠结，现在到底算不算牛市？如果是牛市，现在处于哪个阶段？现在进场会不会成为接盘侠？这些年A股的反复震荡，确实把不少投资者都"虐"出了心理阴影。

其实，判断牛市进程有个经典的三阶段模型：

第一阶段（牛一）是熊市末期，以大蓝筹的估值修复为主。这个阶段主要看分红、回购等指标，去年"中特估"行情就是典型代表，这个阶段已经基本完成。

第二阶段（牛二）是增量资金入场带来的概念炒作。这个阶段小盘股、题材股表现突出，因为它们盘子小，容易受资金推动，目前市场就处于这个阶段。

第三阶段（牛三）是全民炒股的疯狂期。这个时候社会资金大量涌入，不仅能推动小盘股暴涨，连大蓝筹也会被集体拉升，何时启动还未可知。

现在正处于典型的牛二阶段，小盘股成交占比触及历史新高，而沪深300成交占比创历史新低，市值越小，表现越好。小盘股主要是由散户和游资主导，代表散户的情绪，中证2000指数估值已经涨到历史高位。

按照当前的发展趋势，牛三说不定什么时候就来了，到时候突破4000点不是问题，但在此之前，我们要先在市场上收集好便宜筹码。

现在市场各种概念满天飞，这些热点往往来得快去得也快，等你发现时可能已经接近尾声。对于普通投资者来说，追涨杀跌参与概念炒作风险很大。更稳妥的做法是，选择有长期业绩支撑、成长空间明确的板块提前布局，等待市场发现其价值。

例如：跟踪中证信创指数的信创ETF (562570)，该指数的DeepSeek含量占比48%，在ETF跟踪指数中排名第一。这个指数聚焦新质生产力，重点布局人工智能、数据算力、工业软件等硬核科技领域。

随着DeepSeek的不断迭代优化，“幻觉”在逐渐减少，准确度越来高，而且成本也越来越低，整个社会也在逐渐接受和学习AI，各种应用场景逐步落地，由量变到质变，达到一个零界点，这个领域有望迎来爆发式增长。对普通投资者来说，通过信创ETF (562570)布局整个行业，比押注单只个股更稳妥。

现在有资金在博弈伦敦贸易谈判和陆家嘴金融论坛出利好消息，不管最终有没有利好，只要有这个期待在，最近走势都不会太差，如果有利好突破3500点也不是不可能。

我还注意到一个情况就是，截止到2025年中国居民存款总额高达160万亿，而现在六大行一年期存款利率已经降到0.95%，三年期存款利率也不过才1.3%，如果有10%忍受不了越来越低的利息，选择权益类资产配置，那增量资金就是16万亿，其实现在红利板块涨的好就是这个逻辑的显现。

不要说存钱的和炒股的不是一拨人，存款的风险偏好低，不会来股市。但凡经历过一轮牛市你就知道，一阳改三观，只要行情起来了，哪些存款的大妈大爷在券商营业部排队开户。

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1、容大科技、新琪安、METALIGHT（元光科技），今天上市首日，两个套路回拨的新股暗盘和上市首日均大涨，只有认购人数最多的元光科技是来割韭菜的，新股分析的我就说打新赌博股人多的地方我就不去了，再说一次港股打新口诀“小票要冷、大票要热，就怕不冷不热”。

元光科技招股结束后还传出国际大投行已经认购国配，这一看就是故意放假消息骗人接盘的，一个市值15亿港元，只有2.4亿流通盘的小票，国际大投行根本不会进，否则退出是个很大的问题，况且机构真要看好，就不会找不到基石了。

2、一晚上5家过聆讯，目前共10家企业通过港交所聆讯。其中海天味业明天启动招股。

看到这里我就想笑，港交所就像小学生写暑假作业一样，最后三天才连夜赶工，所以每次到了6月和12月财报节点时间，都会加班加点审核递表公司，导致一堆公司扎堆IPO。

3、自6月9日起布鲁可、古茗、蜜雪集团调入港股通。由此，港股通公司名单由502家扩充至505家。随着上述三家“新消费”概念股的加入，显著带动了短期资金的投资热情。

截至6月9日收盘，布鲁可、蜜雪集团、古茗分别收涨22.34%、5.41%和4.34%。其中，布鲁可港股股价创历史新高，达到193.3港元/股，公司总市值增至481亿港元。只要有新标的纳入港股通，就有一些基金被动买入拉高股价。

4、财政司司长陈茂波出席小红书香港办公室开幕仪式，称香港可助其全球业务布局。

小红书据报估值跃升至350亿美元（约2730亿港元），市场预计小红书将于今年香港上市。