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上周回顾：地缘冲突引美股回调

1、行情动态

• 周五以色列意外对伊朗发动空袭，美股抹去了全周涨幅。周五的抛售导致主要股指本周跌至负值区域，道琼斯指数一周下跌1.32%。波动率指数（VIX）全周飙升24%，反映出投资者对中东冲突升级的担忧加剧。

• 布伦特原油期货和西德克萨斯中质原油期货全周均飙升约12%，西德克萨斯中质原油期货一度逼近每桶74美元。由于投资者寻求避险资产，黄金价格也攀升至近两个月高点。“如果原油价格持续高企，将对通胀产生几乎立竿见影的影响，”Siebert Financial首席投资官Mark Malek表示。

• 香港方面，尽管周五跟随全球市场下跌，恒生指数 (HSI) 全周仍守住小幅上涨 0.4%。香港交易所正加大力度吸引来自大中华区、东南亚和中东地区的 IPO。截至上周五，香港上市企业数量超过 160 家，较 2024 年 12 月翻了一番，已成为 2025 年全球最大的上市地点。

2、个股大事记

• 美股能源板块成为上周标普500指数中表现最佳的板块，上涨5.7%。受地缘政治紧张局势加剧导致油价飙升的提振，康菲石油公司(COP)、APA公司(APA)和哈里伯顿公司(HAL)等个股表现突出。

• 周五，在以色列空袭伊朗后，国防股大涨，这是自两伊战争以来最大规模的袭击。RTX公司(RTX)和诺斯罗普·格鲁曼(NOC)上涨约5%。另一方面，工业板块表现落后，下跌0.7%。美国联合航空(UAL)下跌超过12%，通用电气航空航天(GE)下跌7%。

• 印度航空171航班起飞后不久发生坠机事故，机上242名乘客和机组人员全部遇难，波音公司(BA)股价下跌近5%。

• 甲骨文 (ORCL) 股价飙升近 24%，创历史新高，此前该公司公布了强劲的第四季度业绩并上调了业绩指引，并表示其云基础设施业务增长加速。首席执行官萨弗拉·卡兹 (Safra Catz) 预计 2026 财年的增长速度将“大幅提升”。

• 由于投资者对数字资产相关股票的兴趣依然强劲，Circle (CRCL) 股价再次飙升 24%。其势头延续了上周的出色表现。有报道称沃尔玛和亚马逊正在探索发行自己的稳定币，这可能会绕过传统的支付网络并节省交易费用，Visa (V) 和万事达卡 (MA) 股价均下跌近 5%。

• Chime Financial (CHYM) 周四首次公开募股 (IPO) 时股价飙升 37%，发行价高于每股 27 美元的区间，表明投资者对金融科技公司的兴趣浓厚。

• Meta Platforms (META) 最终以 143 亿美元投资 Scale AI，收购其 49% 的股份。Scale 为训练大型 AI 模型提供必要的数据标记服务。首席执行官 Alexandr Wang 将加入 Meta 的 AI 部门。

• 台积电 (TSM) 公布 5 月份销售额同比增长 40%，达到约 107 亿美元，这得益于强劲的 AI 芯片需求，尤其是来自英伟达等客户的强劲需求。强劲的业绩为 7 月份第二季度业绩的公布奠定了积极的基调。

• 中国稀土 (0769.HK) 本周飙升 69.4%，受稀土价格上涨、对放宽出口限制的乐观情绪日益高涨，以及中美官员对达成潜在贸易协议的建设性言论的支撑。

• 泡泡玛特 (9992.HK)，6月10日，一款全球唯一一只的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元，彻底引爆市场情绪，LABUBU成全球顶流，泡泡玛特股价再创历史新高。

• 香港《稳定币条例》已获立法会通过，并将于8月1日生效。条例为全球稳定币市场提供新范式。香港允许持牌发行人选择不同法币币种作为稳定币锚定法币，吸引全球机构在港发行稳定币，提高活动流动性和市场竞争力。港股稳定币概念持续走高。

本周前瞻：市场关注美联储降息路径

1、大事件关注

• 地缘政治紧张局势依然是焦点，投资者密切关注伊朗对近期升级局势的反应。一些分析师警告称，油价可能飙升至每桶95美元，从而可能重新引发通胀担忧。

• 美联储将于北京时间周四凌晨公布最新利率决议。市场预计美联储将维持利率在4.25%-4.50%不变，但投资者将密切关注本季度更新的经济预测及其点阵图会释放出哪些有关未来降息路径的信号，以及鲍威尔主席的新闻发布会，以寻找今年后面时间降息时机的线索。花旗预计，美联储今年将降息75个基点，其中9月、10月和12月各降息25个基点。

• 美国5月份零售销售数据将于北京时间周二晚间公布，经济学家预计零售额环比下降0.6%。但不包括汽车和汽油的零售额预计将增长0.4%。

• 美股因6月节，于2025年6月19日（周四）休市。

• 中国方面，6月18日-19日（周三-周四），2025陆家嘴论坛在上海举办。本届论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，共设8场全体大会，还围绕再保险市场建设、科技金融、金融法治等市场关切的问题，安排了3场专场活动。论坛期间，中国央行、证监会等多家权威机构领导将出席并发表演讲，中央金融管理部门还将发布若干重大金融政策。

• 本周五，中国央行公布6月LPR报价。上月，5年期和1年期LPR报价均下调10基点，实现“年内首降”。同时，主要国有大行普遍下调各品种、各期限存款利率，1年、5年期定存利率分别下调15、25个基点，降幅高于同期限LPR降幅。