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简单聊下今天截止认购的三个港股新股。

一、

三花智控，这个不多说了，和海天一样，这波确定性最高的两只，最开始就说国配爆单了，我的主力资金肯定干这俩。

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简单估算下中签率，入场费2275港币，按600-700倍左右算，初步发售约占国际发售的7%，最高回拨26.5%（海天初步6%，最高回拨21%），约40-60手稳一手，甲尾能中个8手左右，乙头约0.4%中签率，约10手左右。

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二、

再聊下目前超购2000倍火热的药捷安康b。

这个股让我想起了派格医药，情景路数几乎一致。

派格那时候和这个情况很类似，也是最后一天国配封簿前开放了市场单，最后导致55回拨市场化运行。我因为确信自己的消息，认为还是大概率能控制住套路，最终三个乙组也没改单，吃亏了。

这个股公开方面关于套路回拨不能说太多，但私密圈子里我都提了。因为涉及到很多机构的消息，说太多这方面的内容，我很容易被反噬。

只能说他们最开始确实有想法。

重点还是聊下基本面吧。

带b股的基本面不想聊太多，都是亏损的，无非谁亏的多谁亏得少，谁盈利预期快些，管线市场化落地快些，但对于尚未发生的事，市场可以讲故事，普通人很难深入研判跟踪，判断真假。

所以估值是个玄学，可以从营收角度分析，也可以从研发角度出发，还可以从具体管线业务上比对，但在一般人眼里，很难有具体评析估值高低的标准，市销率市研率等等也只能是参考。

所以，我主要从整个生物科技医药行业的角度分享些看法和观点，从行业角度切入到这个股。看看能不能发现一些价值。

这波医药类行情持续了约半年，最近这一个月特别疯狂。

1、最初的上涨，是由一些业务能力强的龙头海外布局战略引起的，比如百济神州。市场对这些想做全球化布局的龙头药企的价值给了一定的认可。

2、第二阶段，市场给予全球布局龙头药企的认可后，又把势头转向一些具有BD战略目标的二线药企，市场交易的是这些公司“出海想象”的增量预期。

3、市场资金在医药类公司行业上尝到甜头后，又开始给那些早期临床项目（Ⅰ、Ⅱ期）赋予市场商业化估值，实际这些项目商业化八字还没一撇，市场风险偏好进一步提升，但尚未完全脱离这类药企的基本面。

4、市场补涨阶段。老牌药企近两个月开始补涨，比如石药集团，恒瑞医药等，近两个月补涨得厉害。

5、泡沫化阶段。当老牌药企补涨完后，业绩驱动和故事驱动基本都讲完了。市场开始进入“传闻驱动”阶段，也就是大家最近一个月看到的生物药企类的疯狂，就是无任何实质业务进展、无任何管线落地的生物医药类公司也开始上涨，这类公司进入“泡沫化”阶段。

6、再来看下数据。截至6月13日，创新药交易拥挤度达到3.9%、处于97.7%历史分位水平，已经是历史高位了，交易过于火热，过于拥挤了。

（给新人简单解释下交易拥挤度，就是该板块成交额占市场总成交的比值；位于某某历史分位，就是高于历史这个时期的比值。）

我虽然对各家产品管线不太懂，但整个创新药类的行情还是能分析个一二。

这个药捷b之所以这么火，除了一些搏套路的原因外，还有就是好多散户跟风最近创新药的热度。再就是丐版发行，流通盘子小，觉得有利于炒作入通。

姜维北伐虽竭尽全力，终因蜀汉衰微而独木难支。前有诸葛，后有姜维，单独个体再强，也不能改变蜀国颓势。

正所谓顺之者昌，逆之者亡。在整体创新药行业回调之际，连映恩这样的优质b也连续回调快一周，龙头恒瑞也开始滞涨，药捷安康真的能打么？

而且目前这个热度，甲尾都稳不了一手，乙头也就稳个一两手，资金利用率的性价比太低了。

三、

再详细写下佰泽医疗，过！

四、

接下来的曹操没什么亮点，不出意外我放弃，那个香江电器最后看有没有博弈价值。

今天颖通、圣贝拉、周六福来了，这周if椰子水也会来。这些相对都可以，我都会相对重点关注，大家准备资金搞确定性较大的吧。

五、

现在打新玩法又变了，以前确定性高的热门明星股是鸡肋，因为热度高大家都认购，中签率不会高，拼的就是资金大小，所以整体比较鸡肋。

以前的分歧股还可以靠水平分析下，因为认购的人少，中的货多，超额就对比出来了。现在分歧股也鸡肋，以目前市场这种热度，是坨屎都会超15倍，中签率也不高。

现在新股扎堆，只能寄希望资金分流后，让每个新股不那么拥挤。博弈的也尽量放弃，搞搞确定性高的，现在中签都很难，去博弈那种分歧股，赔率上很可能还不如确定性高的股！