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本周精选

本周加密市场风险偏好依然保持前高后低，后半周主要系美国介入以色列及伊朗的冲突，令风险偏好进一步降低，行情持续震荡。比特币收盘于10.3万美元，但投资者转入币安的比特币已降至周期性低水平，表明震荡市场下持币者仍不愿意出售。以太坊锁仓量占供应量的28.3%以上，抛盘减少。本周成交额走弱，杠杆借贷年利率下降，表明市场看多情绪转淡。与此同时，全网平均算力大幅下降。

宏观层面，美联储召开6月议息会议，基准利率维持在4.25%~4.50%之间不变，连续4次不进行利率调整，符合市场预期。CME美联储观察显示9月降息25bp的概率为58.8%，年内预计降息2次。美元指数收盘于98.57，较上周略有增长；10年期美债收益率略升至4.39%。

美国参议院表决通过了稳定币GENIUS法案；德克萨斯州通过比特币储备法案；越南承认加密货币合法地位。摩根大通发行存款代币JPMD；京东计划于2025年Q4季度初获发牌照并在公链发行稳定币；英国初创公司Optalysys宣布推出首款专为区块链设计的服务器；Infini宣布正式停止旗下Infini Card服务。

市场新闻

1、美国参议院表决通过了稳定币GENIUS法案，接下来提供给众议院审议。

2、德克萨斯州州长 Greg Abbott 已签署 SB 21 法案，将比特币储备纳入法律框架。

3、亚利桑那州参议院通过HB 2324法案，允许该州利用刑事没收所得的数字资产建立数字资产储备，目前提交至众议院等待进一步表决。

4、美国怀俄明州拟发行州级稳定币，现已进入招投标阶段。该州推出网站公示评审流程，以选出稳定币发行的公链。共有17条公链入围，分两批评审。目前，Solana和Aptos并列排名第一。

5、越南国民议会批准《数字技术产业法》，将数字资产纳入监管，并承认加密资产合法地位，将于2026年1月1日生效。越南政府称其为全球首个专门为数字技术产业制定独立法律的国家。

6、伊朗在Nobitex交易所受到黑客攻击后，对加密货币交易所实行了宵禁措施。

7、摩根大通将在Base链上试点发行存款代币JPMD。

8、京东计划于2025年Q4季度初获发牌照并在公链发行稳定币，锚定港元及其他币种。京东港澳站自营电商将支持稳定币购物。此外，刘强东表示希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照，降低跨境支付成本。

9、蚂蚁国际披露其去年处理超过1万亿美元全球交易，其中3,000亿美元通过区块链平台Whale完成。蚂蚁国际在香港金管局的沙盒框架下完成了以港币计价的跨银行区块链测试交易。

10、Visa与非洲收购获得许可的稳定币支付运营商Yellow Card Financial合作，将在今年内与Visa在至少1个非洲国家推出稳定币交易。目前稳定币占非洲大国总交易量的约43%。

11、香港胜利证券宣布推出结构性产品，如双币理财，客户存比特币可以赚取利息，起投门槛为10万美元。下半年计划推出4-6款新产品，包括结构性产品、借贷、OTC、DAMS、IP RWA、黄金等项目。

12、英国数字银行Revolut正探索发行自己的稳定币，此前已于2024年在欧盟推出了集中式加密货币交易所Revolut X。

13、英国初创公司Optalysys宣布推出首款专为区块链设计的服务器，能够在无需解密的情况下实现大规模数据处理。该公司推出的LightLocker节点采用全同态加密技术，允许在加密数据上直接进行计算。

14、Infini宣布正式停止旗下Infini Card服务。

项目动态

1、Ondo Finance 宣布发起“Global Markets Alliance”全球市场联盟，联合Solana Foundation、BitGo、1inch、Trust Wallet等机构推动RWA，为非美用户提供美股、ETF与基金等资产的链上访问权限。

2、OKX销毁4243.7万枚OKB，完成第28次OKB销毁。

市场回顾

至6月20日，全球加密货币总市值达3.19万亿美元，较上周环比下滑2.1%。比特币市占率达64.1%，山寨季指数为21，比特币主导趋势持续增强。

本周比特币收盘于103,310美元，环比上周下滑2.6%。鲸鱼投资者与散户投资者转入币安的比特币已降至周期性低水平，表明在震荡市场下持币者仍不愿出售。

以太坊本周收盘于2,407美元，环比上周下滑5.0%。目前锁定的ETH超过3,500万枚，占其总供应量的28.3%以上。

本周主题板块持续受到国际局势影响。除Payment板块受BCH上涨拉动，其他板块全线下跌。

长、短期投资人BTC持仓成本分别为34,876美元、98,319美元/枚比特币，比特币价超过短期投资者持仓成本。以太坊目前价格超过了实现价格2,025美元，投资者增持以太坊速度明显慢于比特币。

年初至今加密货币总成交额为19.2万亿美元，经币价调整后的成交额同比下滑17.8%。本周全球加密货币总成交额为0.64万亿美元，环比上周下滑4.4%，市场交易情绪略有承压。

本周Coinbase总成交额为136亿美元，环比上周下滑4.4%。

本周恐惧贪婪指数为48，处于【中性】区间，市场情绪进一步转淡。

Binance USDT杠杆借贷年利率降至6.10%，资金面做多情绪略有冷却。

全球宏观

本周，美联储召开议息会议，基准利率维持在4.25%~4.50%之间不变，连续4次不进行利率调整，符合市场预期。CME美联储观察显示9月降息25bp的概率为58.8%，年内预计降息2次。美元指数收盘于98.57，较上周略有增长；10年期美债收益率略升至4.39%。

成立至今美国现货比特币ETF共计净流入467亿美元，其中本周共计净流入10.2亿美元。

成立以来美国现货以太坊ETF共计净流入39.1亿美元，其中本周共计净流入0.4亿美元。

矿工追踪

至6月20日，BTC全网平均算力为726EH/s，较上周同比下滑14.6%；挖矿难度平均值为126.4，较上周略有下降。

矿工钱包余额为179.7万枚比特币，较上周基本持平。

资料来源：Coinmarketcap, SosoValue, Glassnode, Oklink, Coincarp, cvi.finance, Oklink, MacroMicro, a16z

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