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现在的市场应该是第三次和第五次改变了，第三次是大的，第五次是链接了全部历史。

从开始的各种抄人性，再到慢慢技术面，接着又是基本宏观，后续又是趋势混合玩法，到现在的ai量化主导市场的走势，尤其是还叠加了政策干预下，也代表了未来市场的走势便的更加复杂了，从权证，个股，etf，在到期货，最后到现在的期权，之前期权流动性不好，同时也没有了期货的暴力，但现在市场演变成什么样的呢，1/2横盘+1/3震荡+1/6持续或者是短期大爆发，那么这种非对称的玩法，不太适合期货了，反而是期权的玩法更加合适了，因为横盘你期货做不到差价，震荡做也是一丢丢，还有虚破和真破位等等，至于1/6的趋势不是太快了，就是晃的你要吐血，那么非对称来说自然就是期权最合适了。

1/2横盘的时间，要赚钱只能靠卖权获利了，其他的没办法，只能耐心的等待打破这个格局，至少也的到震荡，至于少部分的趋势更加是可遇不可求。

1/3震荡的变动，很多时候是打破不了震荡区域，就算打破了也不过是从一个震荡区域到另外一个震荡区域罢了，大部分都是快走的模式，所以还是震荡格局为主，那么级别太小或者是假信号太多了，这样期权的玩法更加适合，一个是虚值买权，叠加一个卖权，不破赚钱，真破了割了卖权即可，算下来整体还是很不错的呢，只要不需要那么的费劲了。

1/6趋势的走势了，不是持续性的走势，就是跳空的走了，那么期权的买方最合适了，还可以叠加部分的反卖权赚的更多了，尤其是能埋伏的走势效果更加好，就算错了亏损也是在合理范围内了。

所以现在市场间歇性的走势，叠加ai量化和政策的变动，自然就是期权是最优选择了，当然了稍微倾斜一下即可，比较期权工具刀太锋利了，一不小心就容易被反噬到，所以需要控制好头寸的比例关系，叠加部分低波动的其他工具玩法，这样搭配下来才更加安全和有效果了。

比如说最近的原油变动，就是政策的干预，地缘政治吗，那么知道有大波动，但不知道走向那边，自然就是双买期权了，同时可以稍微虚一些即可，只要波动够大自然就是能获利了。

上了就是650/700，下了就是500/450区域了，大波动时刻不太适合去做买权，一旦做反了就要命了，就算上要做也的反对冲部分，不至于出现毁灭性的走势发生带来的伤害。

算上来成本大概在40附近了（认沽买2份），那么后续走跌了，变成了70总有，也算是大概翻一倍利润了。

继续说下ai量化下的走势情况了，前面说了1/2盘整，1/3震荡，1/6趋势

1，1/2盘震走势

基本上是在7k-7k8运动了，那么双卖期权即可，只要不出圈就能获利了，而且也不需要担心啥，这个就是时间优势了。

这点在盘整的铁矿石里面也是如此，持续的收割时间价值了，卖购期权750和卖沽期权670区域，持续的都是在损耗时间权利价值了，对于这些小波动你要是做期货就很难做了，而且还非常的费劲，当然了还是害怕大跌等可以叠加一个短期认沽期权对冲就行了。

那么这个代价也不算多大了，而且能防止很多风险的存在，当然了也的带一部分的止损，只不过是翻倍，比如你赚100点，止损带在300即可，这个就是高胜率下的勇气止损大点都没事。

2，1/3震荡走势

这里就是震荡的边界来回弄了，边界反杀卖权，比如没动力等等，强劲点可以少部分短期买权，但更多的还是做卖方的合适了，这个用黄金来说明就好了，双重玩法了，比如黄金800/830和730/700区域

对比期货来做，要赚稳定的200多点真的是太难了，带切换到期权的视角就轻松太多了，一个是合理范围的运动800/730，二个是第二个震荡的边界830/700，同时还可以在变动的震荡区域上下调整，虽然短期会出现一些亏损，但整体后续还是会跌回自然收割时间价值期权了。

就用尿素来举例吧，1900/1800和下方1700两个区域了。

100（15）+85（35）-卖沽1800打平+卖沽1700（-50），叠加一起就是50+85-50=85，大概赚了80点左右，到期后自然盈利150点了，这个哈斯在做错一半的情况下的获利，就算是做期货都没那么容易获利这么多了，这个非对称下的爆发力和卖权下的时间概率偏向优势所在。

3，1/6趋势点杀和埋伏

这里就比较有意识了，一个是提前埋伏，也就是博弈了，高盈亏比低胜率，二个是点杀开始出动的时候了，大部分都是买权为主，那么就不存在止损的情况了，当然要是做错了残余价值也是一部分的钱了，还有就是前面的对冲走出了趋势的情况，不仅不平仓，反而的加头寸继续干了。

面对这样的走势该怎么做呢，前面看不出来走趋势，自然是震荡了，那么就是按照卖权为主，少部分买权搭配了，这个是宽幅震荡非常明显了。

就说2笔情况即可，叠加现在的一笔，前面的可以一次类推了。

a，6月初的6k2附近

卖购为主，叠加部分的认购对冲，同时部分的认沽期权结合起来即可。

卖购选择6k2（关键位置100），认购对冲6k4（50），认沽6k即可（100），6k2-6k4=200，获利差价是150，也就是做错的成本就是50左右了，震荡跌下来到期后认沽没赚没亏，后续到期就是70-40=30，稳赚30点了，当然我们可以调节杠杆比例关系了，大概就是100点左右了，比起做震荡来说好太多了。

b，6月末的6k左右

这里就是震荡的下边界了，大部分和a类差不多，但因为市场比较火热，自然是对冲的认沽少很多了，同时叠加卖沽多一些即可，还有认购也可以叠加起来了。

那么做错的成本就是200-50，大概也是150附近了，对了就是100-60+60=110附近了，中间是200差价，但止损也的50/10点，但对比期货省心太多了，要是不对冲获利更多呢。

c，破位后的玩法

这个就是破位了，比如现在是走多破位了，那么自然就是卖沽+认购的玩法了，还有就是震荡区域下沿认购的部分可以继续持有，这个就是破位了就把对冲的拿着就是了，这个趋势的利润奔跑模式。

认购6k2持有，同时加仓6k4认购，卖出6k2认沽和卖出6k2认沽（第二个震荡区域下沿了）

如果错了会亏多少呢，-80-30-200+150+60，也就是说有跌回了6k，认购都完犊子了，卖沽的一个6k2亏200，至于6k的自然归零了，这样最大亏损也就是不赚钱罢了，除非跌破了6k才会亏钱，其实上不去在6k1附近就可能嘎了他，更加不用说在6k2就密切关注了，那么如果对了呢。

比如到6k4-6k6区域呢

认购6k2和6k4到6k4就是400差价了，这个没算时间价值，成本大概在110附近，还有卖沽的6k2和6k差价150+50=200，获利就是500点左右了，

要是到了6k6呢，差价就是200+600，叠加卖沽200就是800点差价了，而且轻松许多了，还没说没到期之前的溢价，部分的时间简直呢，还能更多，这个都是最理论的保守计算了，只多不少。

参考文章：

24-8-12 黄金上边界博弈期权双买必赚玩法

24-12-9 比特币非线性期权认沽等待补缺口

25-5-10 a股上下震荡如何使用期权获利更多（2）

本文记于25-6-26 下午