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$极智嘉-W(02590)$  

昨天又一堆股票招股，都是为了赶630尾班车。今年打新行情很火热，主要多了不少AH公司。而且还真不少吃到了肉，同时也从A股过来了不少小白散户。这些新人增加了打新的竞争，也带来了不少市场活力。但港股市场专业度较高，不好好做功课就很容易成为韭菜。

这批新股中各类型都有，其中优秀的算是Geek+。虽然是一家18C公司但其在机构投资者中关注度还是很高的。

北京极智嘉科技股份有限公司（Geek+）成立于2015年，总部位于北京，是一家全球领先的智能物流机器人和自动化仓储解决方案提供商。Geek+专注于自主移动机器人（AMR）、仓储管理系统（WMS）和机器人管理系统（RMS），服务于电商、零售、制造业、医药等行业。公司已部署数万台机器人，客户覆盖30多个国家。

行业情况和市场地位

全球智能物流市场快速增长，预计2024-2030年复合年增长率（CAGR）约为15%-20%，受电商扩张、工业4.0及供应链数字化需求推动。而其中智能物流机器人市场预计2024-2030年复合年增长率（CAGR）为15%-20%，2024年市场规模超过50亿美元。Geek+凭借高收入和部署规模，在仓储AMR细分市场占据主导地位

Geek+是全球仓储自主移动机器人（AMR）市场收入最大的提供商，市场份额约9%。截至2024年，公司在全球部署了约56,000台机器人，连续六年保持行业领先地位。

可以看到Geek+在行业内是处于领先地位。

财务表现与增长动能

Geek+近年来收入显著增长，从2022年的人民币1,452.2百万元增长至2023年的人民币2,142.9百万元，增幅达47.6%；2024年进一步增长至人民币2,409.0百万元，增幅为12.4%。这一增长主要得益于AMR解决方案销售量的增加和客户群体的扩大。Geek+的收入主要来源于AMR解决方案的销售，包括货架到人拣选解决方案、货箱到人拣选解决方案、托盘到人拣选解决方案等。

Geek+目前仍处于经营亏损状态。2022年、2023年及2024年的经营亏损分别为人民币804.6百万元、人民币476.1百万元及人民币127.6百万元。亏损收窄主要得益于收入的增长和成本控制措施的实施

可以看得出Geek+近年的收入不断增长而亏损不断减少。这是公司扭亏为盈的积极信号。

发行结构

基石占比共30.39%

发行后估值超过200亿，入通应该没问题。募资23.58亿，不算小，但考虑目前市场的热度相信承接力是可以。基石中的质量就很不错，其中最亮眼就是保诚保险旗下的Eastspring Investments也参与基石。保险公司风控严格，而且Eastspring Investment有超过30年在亚洲的投资经验。这个作业绝对值得抄。