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跟一张试试水

期权女巫 | Circle多空对决激烈，如股价暂时平稳，这一期权策略则获利

Circle在官网正式公布了上述消息，并表示，如果获得批准，第一国民数字货币银行将被授权作为受联邦监管的信托机构运营，接受OCC的监管，并将代表Circle的美国发行人监督USDC储备的管理。一旦"赢家通吃"的市场格局被打破，Circle的经济效益将显著受损。期权策略：在当前多空因素交织情况下，如果Circle股价暂时保持平稳，则以下期权策略获利：构建策略卖出一张7月3日到期、行权价为149美元的CRCL看跌期权。

期权女巫 | Circle多空对决激烈，如股价暂时平稳，这一期权策略则获利

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id=\"id_100368396\">利空消息：</h2><p>摩根大通（JPMorgan）分析师周一对Circle（CRCL）股票首次覆盖，给予其“减持”评级，并预计到2026年12月目标价为80美元，这一目标价较当前181美元股价有55.8%的下跌空间。</p><p>由Kenneth Worthington带领的摩根大通分析师团队，指出，Circle面临多重挑战，首先是估值高企，尽管看好Circle在稳定币市场的领先地位和USDC的增长前景，但公司当前估值已被推至&#34;舒适区之外&#34;，指出即便再给10%“情绪溢价”，也只有80美元。</p><p>同时，摩根大通警告，利率下行和分销成本上行形成“剪刀差”吞噬利润，Circle的商业模式高度依赖利率变化，97%的收入来自储备金收益，这使得公司盈利能力极易受到货币政策波动影响。其次，分销成本持续上升，或使毛利率从39%下降至34%。</p><p>摩根大通认为Circle面临激烈竞争威胁，特别是新进入者可能通过提供收益率来争夺市场份额，而稳定币业务的转换成本相对较低。一旦&#34;赢家通吃&#34;的市场格局被打破，Circle的经济效益将显著受损。</p><p>在行业规定的静默期结束后，巴克莱、伯恩斯坦、Canaccord Genuity和Needham也启动了覆盖研究，均给予相当于“买入”的评级，目标价均超过200美元。</p><p>高盛在启动覆盖时给予“中性”(neutral)评级，目标价83美元，并表示：“我们认为CRCL的业务和增长具有吸引力，但估值似乎偏高。”</p><p>德意志银行分析师补充道：“尽管我们看到稳定币在行业长期广泛应用的潜力，但结果的范围非常宽泛，并且至少在近中期内可能会在盈利修正和股价上造成巨大的波动。”</p><h2 id=\"id_2053924307\">期权策略：</h2><p>在当前多空因素交织情况下，如果Circle股价暂时保持平稳，则以下期权策略获利：</p><p><strong>构建策略</strong></p><p>卖出一张7月3日到期、行权价为149美元的CRCL看跌期权。</p><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/CRCL 20250703 149.0 PUT\" title=\"$CRCL 20250703 149.0 PUT$  \" class=\"immutable-element\">$CRCL 20250703 149.0 PUT$  </a>‌</p><p><strong>盈亏概况</strong></p><p>卖出深度虚值看跌期权的核心策略在于通过收取权利金获利，前提是股价在到期日不低于行权价 。当前CRCL股价为181.29美元，远高于行权价149美元，策略成功率较高。</p><ul style=\"\"><li><p>最大收益（权利金） 0.95美元/合约（约95美元）</p></li><li><p>盈亏平衡点 149 - 0.95 = 148.05美元</p></li><li><p>下行保护空间 181.29 → 148.05（18.3%）</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e91dcb6c52ad63382dd3210a95c6fa17\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1352\"/></p><p><em>免责声明：以上分析基于当前市场数据，不构成投资建议。期权交易风险较高，请根据自身风险承受能力谨慎决策。</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权女巫 | Circle多空对决激烈，如股价暂时平稳，这一期权策略则获利</title>\n<style 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Worthington带领的摩根大通分析师团队，指出，Circle面临多重挑战，首先是估值高企，尽管看好Circle在稳定币市场的领先地位和USDC的增长前景，但公司当前估值已被推至&#34;舒适区之外&#34;，指出即便再给10%“情绪溢价”，也只有80美元。</p><p>同时，摩根大通警告，利率下行和分销成本上行形成“剪刀差”吞噬利润，Circle的商业模式高度依赖利率变化，97%的收入来自储备金收益，这使得公司盈利能力极易受到货币政策波动影响。其次，分销成本持续上升，或使毛利率从39%下降至34%。</p><p>摩根大通认为Circle面临激烈竞争威胁，特别是新进入者可能通过提供收益率来争夺市场份额，而稳定币业务的转换成本相对较低。一旦&#34;赢家通吃&#34;的市场格局被打破，Circle的经济效益将显著受损。</p><p>在行业规定的静默期结束后，巴克莱、伯恩斯坦、Canaccord Genuity和Needham也启动了覆盖研究，均给予相当于“买入”的评级，目标价均超过200美元。</p><p>高盛在启动覆盖时给予“中性”(neutral)评级，目标价83美元，并表示：“我们认为CRCL的业务和增长具有吸引力，但估值似乎偏高。”</p><p>德意志银行分析师补充道：“尽管我们看到稳定币在行业长期广泛应用的潜力，但结果的范围非常宽泛，并且至少在近中期内可能会在盈利修正和股价上造成巨大的波动。”</p><h2 id=\"id_2053924307\">期权策略：</h2><p>在当前多空因素交织情况下，如果Circle股价暂时保持平稳，则以下期权策略获利：</p><p><strong>构建策略</strong></p><p>卖出一张7月3日到期、行权价为149美元的CRCL看跌期权。</p><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/CRCL 20250703 149.0 PUT\" title=\"$CRCL 20250703 149.0 PUT$  \" class=\"immutable-element\">$CRCL 20250703 149.0 PUT$ 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