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有人说，稳定币火了！闭眼睛买都赚钱！我想说，你有可能疯了，亦或者根本不了解什么是稳定币！A+H一直有一个怪圈就是本应该是港股的核心概念却成了炒热A股的助燃剂，至于A股的公司如何使用投资者回复平台来配合释放消息，如何利用预计、大概、可能等次来与相关热点话题挂钩从而实现炒热自己公司的核心诉求，让人不齿，也比较鄙视；

同样是上周，中金公司给连连出了一份极其准确的研报定位，且目标价较上一份研报大幅提升，强烈看好：盈利预测与估值 $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$

维持盈利预测不变。当前交易于 7x/5x 25/26e P/S;考虑市场改善上调目标价 6%至 15.3 港币，对应 9x/8x 25/26e P/S及 45%空间;维持跑赢行业。

上周，某知名自媒体发布了一篇题为“支付行业转型生死局：五家上市支付企业跨境突围，谁主沉浮？“的报道，老鱼很认真的拜读了该作者的思维逻辑和聚焦内容，与某思维一致只是小编略显顾虑，有的话没有说透！

香港数字资产发展政策宣言2.0上周发布了，核心内容：1、重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心；2、合规监管、资产代币化、场景拓展与人才建设四个纬度；3、制度化、规模化、全球化；4、稳定币角色调整，从工具型货币切换成基础设施货币，满足银行、跨境结算、公共部门普遍接受的要求，从金融工具变成金融基础设施；

其实在老鱼看来，香港聚焦未来金融基础设施改革的核心目的：1、引“流水”入港；2、放存量“数字人民币”出海；所谓的活水，可以理解为境外投资者投资香港资产、香港金融业（如H股，如基金、保险等等）；

其实在香港，稳定币的概念讨论许久，相关的测试，国内亦或者是国内子公司的香港企业，与稳定币最接近的几家公司：1、京东；2、连连数字；3、蚂蚁金服；4、国泰君安；以上四家公司，分别从沙盘演练相关「京东、连连数字」、平台优势、证券市场等角度切入并已经被外界所熟知是最接近稳定币牌照的企业；

但是，央行&香港对此次稳定币在香港运营的核心诉求，是什么？老鱼有几点思考，公大家考虑和讨论：

应用场景多样化且足够可控的全球跨境电商平台：京东 $京东集团-SW(09618)$

老鱼认为，香港首次选出的三家沙盒团队，京东的应用场景，更为突出：1、主打跨境包邮区&运营本地化，其主要的三大块业务运营包括京东全球售、重担市场本地化搭建如Joybuy和ochama、跨境卖家的一站式供应链服务；三大块业务的核心目的就是通过品质和物流速度快速提升市场渗透率，从而实现可持续盈利和“不亏本”运营！

好，在应用场景明确的基础上，以京东沙盒为例进行京东稳定币出海揣测「此部分内容如有误可联系我删除」；揣测一：无论是采购环节还是支付环节都绕不开SWIFT，并且，被我掣肘的概率实在是太大「这是在关税战&贸易战背后的戾气，一直影响着中国跨境贸易」，比如京东获得香港颁发的稳定币牌子，是否可以像卢森堡的牌照一样，打通整个欧洲的虚拟货币&数字货币交易通道呢？这个前提要满足「香港和欧洲的虚拟货币资产互认」，同时，境外消费者、采购者也有可能在香港完成结算，也就是说，京东的跨境电商业务，亦或者是中国的跨境电商业务虚拟资产&数字货币结算中心，变成了香港！这对香港成为数字资产领域中的全球创新中心有格外重要的意义！揣测二：京东具备跨境电商平台业务，如果其获得稳定币牌照，消费者&采购者亦可通过稳定币和虚拟货币结算，这对香港稳定币后续的全球化发行和应用场景演练提供了完整的数据演练和模型分析；揣测三：稳定币的数字人民币化，数字人民币本身作为人民币的数字化代币，形成许久但出海会被SWIFT掣肘，虽然渠道顺畅但是量没有被很好的带起来，打开稳定币&数字人民币的可能性，也许是央行&香港金管局更深远的布局，而京东，作为应用场景之一，换算方式足够快、市场足够庞大，人民币&数字人民币出海的量就会一下子被放大数倍；

近些年，中国跨境金融局限性正在被政府逐渐解绑，在新兴且庞大的CIPS支付系统中，如果加入以人民币&港币为挂靠的发币稳定币，CIPS在跨境支付体系中，其覆盖的面会不会足够的广泛？假设，全球虚拟资产&数字资产在香港交易换算，且CIPS与香港数字金融中心进行互通互联，6月22日央行、香港金融管理局：跨境支付通正式上线运行，跨境支付通的核心目的，旨在提升两地跨境支付效率和服务水平，便利两地经贸活动和人员往来，巩固和提升香港国际金融中心的地位。

所以老鱼认为，稳定币作为一类锚定法币的加密货币，通常由商业机构发行，应兼具币值稳定、匿名交易、跨境便捷的优点，Circle股价一路飙升的原因在于其发行的美元稳定币USDC被Visa、MasterCard等国际信用卡网络用于清算交易有的放矢是目前稳定币的核心诉求；所以，当一家公司拥有足够的合规、牌照、场景的时候，其未来业务增长点将不可估量！！！！

场景&合规&牌照&Web3.0，老鱼一直好奇，为什么连连数字一直在某些领域一言不发反而夯实基本面业务，现在回头看其招股书和牌照布局，其对市场的洞察力和跨境支付行业未来的笃定程度，很是期待；

熟悉老鱼的人都知道，在跨境支付领域和连连数字这件事上，老鱼还是有话语权的，因为我是第一个说连连数字是被严重低估的个股，原因有二：1、市场属于快成长期，牌照足够夯实，渠道丰富且多样化；2、web3.0的技术优势&技术研发投入；有人会说，中国跨境电商今年被懂王打击很大，但是在相关部门的据理力争后，谈判似乎又回到了根本，而快速建立以CIPS的覆盖程度和香港打造成数字资产领域中的全球创新中心的目的就是在不可抗力的背景下做足准备；所以市场总会认为，稳定币是炒币，其实稳定币是打开香港渠道的方式；

所以，为什么说，在这期间，连连数字的作用更大？因为连连有65个牌照！且其含金量还在不断攀升，我用DSK对连连在稳定币&虚拟货币领域的优势进行了分析，内容如下，供参考：「注意，以下部分文字为deepseek总结」

1、  牌照合规优势：连连数字已获批香港证监会颁发的虚拟资产交易平台（VATP）牌照，成为当前10家持牌机构中唯一具备跨境支付落地场景的企业。这一牌照使其能够合法开展稳定币相关业务，包括发行、交易及结算，符合香港《稳定币条例》的严格监管要求，增强了其在合规领域的先发优势。「注意，这个是dsspseek的总结内容」

2、 连连数字的跨境支付业务与稳定币场景高度适配。通过稳定币(如USDT、USDC)进行跨境结算，可大幅降低传统中间行手续费，将结算周期从数天缩短至秒级。公司依托VATP牌照，未来有望推出与离岸人民币挂钩的稳定币，进一步推动人民币国际化，并提升其在跨境电商等场景的支付效率；「这部分内容，是连连数字的核心优势，也是未来高增长的爆发点之一」

3、 公司自建的反洗钱风控系统和区块链技术适配能力，使其能够高效对接波场(Tron)、以太坊等主流区块链网络，支持低成本、高并发的稳定币交易。例如，波场网络的低费率(0.001美元/笔)和高速结算特性，与连连数字的跨境支付需求高度契合。「这里的不同意见是，web3.0也是基于以上内容来作为技术基础支撑」

值得注意的是，在与deepseek交流时，其总结了一段分析内容，老鱼觉得较为核心，内容如下：全球牌照网络与合规壁垒，连连数字拥有65张全球支付牌照，覆盖中国、美国、欧盟、东南亚等50多个国家和地区，包括美国MSB、欧盟EM、香港MSO等关键资质。这一全链路自建牌照体系使其能够直接接入本地清算系统(如SEPA、PayNow)，减少中间环节，降低综合费率至0.1%-0.3%，远低于传统银行电汇的1%-3%。

还有就是，在和deepseek交流的过程中，关于Web3.0的话题也聊到了布局与特点：

1、VATP牌照的稀缺性

作为少数同时拥有跨境支付牌照和虚拟资产交易资质的公司，连连数字可无缝衔接法币与加密货币的兑换场景，为Web3.0企业提供合规的出入金通道。这一“支付+交易”的双轮模式区别于仅聚焦支付或仅聚焦交易的竞争对手。

2、生态合作与场景落地

公司已与100多家电商平台（如亚马逊、TikTok Shop）合作，未来可通过稳定币为商户提供实时结算服务。此外，其合资公司连通（与美国运通合作）的清算网络，有望拓展至稳定币的跨境清算，形成“传统支付+加密货币”的双轨体系。

3、技术前瞻性

连连数字较早探索区块链在支付中的应用，其自研平台支持多链适配，可快速响应不同地区对稳定币底层链（如ERC-20、TRC-20）的需求。这种灵活性使其在Web3.0支付基础设施竞争中占据优势。

嗯！今天就写到这吧，写多了大家也烦，下面还有两张配图，是关于连连数字核心优势的来自Deepseek的总结！