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上周回顾：标普和纳指续创新高

1、行情动态

• 标普500指数和纳指周四收盘双双创下历史新高，2025年上半年累计上涨5.5%。这标志着剧烈波动的第二季度的结束，Q2始于受不确定性加剧推动的大幅抛售的4月，但随着90天的关税暂停推动股市再创新高。投资者轮动至非科技板块，道琼斯指数本周上涨约2.3%。

• 6月份美国非农就业人数增加14.7万，超过预期的11万，也超过了5月份上修后的14.4万。失业率降至4.1%，表明劳动力市场持续保持韧性。乐观数据推高了美国国债收益率，并抑制了美联储即将降息的预期。

• 香港股市录得近三个月来最大单周跌幅，恒生指数（HSI）一周下跌1.5%，收于23,916.06点。市场信号不一，包括对7月9日关税最后期限的担忧，以及外卖大战升级导致阿里巴巴、美团、京东权重股下跌。

2、个股大事记

• 上周，标普 500 指数所有 11 个板块均收涨，超过 30 只标普成分股创下52周新高。其中基础材料（+3.59%）和金融（+2.64%）领涨。受支持性税收立法的推动，半导体股票大涨，英伟达和台积电迎来强劲资金流入。

• 苹果 (AAPL) 股价反弹 6.2%，受分析师乐观预期修正以及市场对人工智能增强型Siri的热情重燃的影响。彭博社报道称，苹果正在探索与OpenAI或Anthropic合作，以加速其人工智能能力的提升。

• 甲骨文 (ORCL) 股价飙升13%，受与OpenAI合作扩展星际之门数据中心项目的报道推动，股价再创历史新高。甲骨文最近披露了一项重要的云计算交易，自 2028 年开始每年创造 300 亿美元价值。

• 特斯拉 (TSLA) 股价下跌 2.5%，公布第二季度交付量为 384,122 辆，同比下降 13.5%，但高于预期和第一季度的 337,000 辆。马斯克周六在 X 上称，正在组建一个新的美国政党，他称之为“美国党”（America Party）。

• 美越关税协议提振了依赖越南制造业的服装类股，包括耐克 (NKE) 和 Lululemon (LULU)。

• 据《华尔街日报》报道，Tripadvisor (TRIP) 飙升 34%，激进投资者 Starboard Value 披露其持有 9% 的股份。

• 在美国官员取消了对华芯片设计软件出口限制后，Cadence Design (CDNS) 和 Synopsys (SNPS) 股价分别上涨逾 5%。

• 阿里巴巴 (9988.HK) 股价下跌 6.3%。其即时商务服务宣布，未来 12 个月将向消费者和商家提供总额达 500 亿元人民币（70 亿美元）的巨额补贴计划，这加剧了配送行业的激烈竞争。该公司还计划发行约 120 亿港元（15.3 亿美元）2032年到期的零息可交换债券，以增加对其云基础设施和全球商务运营的投资。

• IFBH（6603.HK）“if椰子水”母公司IFBH登陆港交所，首日大涨42%，次日再涨20%。IFBH本次IPO公开发售获2682.35倍认购，一手中签率10%。

本周前瞻：90天关税暂停到期

1、大事件关注

• 7月8日（周二），投资者将密切关注“对等关税”90天暂停到期。大多数投资者预计谈判将进一步延长。白宫最近淡化了7月最后期限的紧迫性，称其“并非至关重要”，这加剧了人们对4月份提出的最严厉关税可能不会兑现的预期。如果未能达成新的协议，数十个国家可能被征收10%至70%的关税。市场普遍担忧此举将加剧美国经济的通胀风险，并可能引发新一轮的资产抛售。

• 截至目前，仅有少数国家与美国达成协议。英国在5月达成协议，维持10%的基础税率，并在汽车等关键领域获得豁免；越南则成功将其部分商品的关税从特朗普威胁的46%降至20%。尽管存在不确定性，但投资者仍保持乐观，在过去两个月中持续逢低买入，这一策略很大程度上获得了回报。

• 7月10日（周四），美联储公布6月的货币政策会议纪要。上月，美联储继续按兵不动，连续四次会议暂停降息。周四公布的非农数据展现出美国就业市场的强劲韧性。有“新美联储通讯社”之称的资深联储报道记者Nick Timiraos认为，之前美联储官员就提到劳动力市场的数据稳健，以此证明他们在利率决策上采取观望是合理的，新近公布的美国非农就业报告又让他们可能延长这种政策观望期。

• 7月9日（周三），中国公布6月CPI、PPI数据。上月数据显示，中国5月CPI同比下降0.1%。其中，城市持平，农村下降0.4%；食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.5%。1至5月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。

• 此外，英国、澳大利亚 、韩国、新西兰等多国将公布利率决议。