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    特朗普：股票来钱太慢了，期货带杠杆就是好。

    昨日特朗普宣布对铜征50%，药品或征200%的关税，他称还在考虑有关芯片的关税；话音未落铜期货创下1988年最大单日涨幅，医疗保健股票普遍跳水；美铜和伦铜的价差进一步增大，市场担忧美铜的供应受阻，伦铜则下跌，市场担忧需求减少。

    此外，特朗普还称对欧盟的关税信函即将发出，但具体税率目前不详，或仍维持在20%的高位；此外特朗普赞扬中国，表示和中国贸易很公平，很开心，双方后续料继续开展更多谈判。

    分析师表示：

    1. IG首席市场分析师Chris Beauchamp表示，特朗普的关税似乎已经失去了冲击市场的力量。

    2. Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，随着市场对特朗普政府反复无常的政策更加麻木，行业关税带来的风险可能被忽视。

    3. XS.com分析师萨默•海恩：美国延长关税大限让交易员确信，突然征收关税的可能性正在下降，并加强了人们对特朗普真正致力于达成贸易协议的看法。

    4. Capital.com资深金融市场分析师Kyle Rodda：特朗普对美国一些主要贸易伙伴征收新关税的时间推迟到8月1日，这既是在踢皮球，也支持了一种观点，即调高关税税率是一种谈判策略。

    5. 高盛表示，与之前的关税一样，这一较高的初始关税税率可能会被用作谈判筹码，随后会出现让步或豁免。我们维持对12月25日LME铜价9700美元的预测，但现在看来，铜价在第三季度升至10000美元以上的风险降温。

    6. 前美国商务部官员Ryan Majerus表示，特朗普三个月的关税暂停期没有产生预期的结果，现在特朗普在寻求最大限度地提高他的谈判筹码。

    笔者认为，这波关税冲击不那么猛，但目的性更强：对专门品类和重点地区限制，打击转口贸易，以及推动美国制造的计划。分析师指出，目前的关税有三种结果：

    特朗普证明大多数经济专家错了，关税如约带来增长；

    他在8月1日生效前再次退缩触发TACO；

    关税经济伤害尤其波及支持他的低收入群体MAGA。

    目前来看，第三种是结果，第二种必然发生，第一种如果真的发生简直是经济学的奇迹，应该大书特书，值得拿诺贝尔经济学奖。

    此外，美股二季度的大反弹被许多人认为和大规模的贸易逆差有关：由于一直以来美国的经常账户+金融账户≈0，上半年美国前者远小于负数，故金融账户录得明显净流入。随着Q2乃至H2的贸易逆差大幅缩窄，流入美国的资金减少，美股美债的支持力度减少，或再次迎来回调。

    等待后续更多的贸易进展，美联储会议纪要等。以及即将到来的财报季。