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在白银ETF资金流入暴增（6月约16亿美元）以及工业需求持续增长的推动下，白银市场持续稳守每盎司36美元上方。2025年上半年，得益于前所未有的投资需求，白银价格创出2010年下半年以来的最佳半年涨幅。现货白银最新报价为每盎司36.27美元，较年初上涨约25%。

从技术面上来看，黄金暴涨曾推动金银比升至逾100的多年高点，目前虽从高位回落，但仍处于91的高位（历史均值在50至60区间），显示白银价格还有潜在的上涨空间。此外，银价已经技术突破二季度35.44美元附近的阻力位，中短期价格看涨至38-40美元。

分析白银价格走势时，投资者可以通过分析白银ETF的持仓数据变化，推测出市场情绪和资金流向。当投资者对未来白银价格持乐观态度时，资金会流入ETF，推动白银价格上涨。全球最大贵金属公司之一的Sprott Asset Management USA周三宣布，该公司1月刚刚上市的白银ETF Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF (Nasdaq: SLVR) 达成关键里程碑，资产管理规模（AUM）已达1亿美元。该ETF提供白银矿商及实物白银的投资敞口。

Sprott Asset Management的首席执行官John Ciampaglia认为，白银相对黄金被显著低估，但白银似乎正在开始发力——近期价格12年来首次突破每盎司35美元。高级董事合伙人Ryan McIntyre则表示，考虑到黄金价格的飙升，很多流入贵金属市场的资金开始转向白银，因此下半年白银价格仍有上涨空间。

白银的价值日益紧密地与其工业用途挂钩。据白银协会数据，2025年全球白银工业需求预计将突破7亿盎司，较去年增长3%，其中太阳能产业、电子与人工智能以及电动车革命是推动需求增长的三大关键领域。需求加速之际，供应增长却持续疲软，全球白银产量预计仅微增2%至8.44亿盎司。Metals Focus 4月发布的报告显示，今年白银预计面临1.17亿盎司的供应缺口。