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本周精选

周初，受马斯克成立美国党的消息影响，加密市场偏震荡；但随着下周美国加密周的临近，以及降息预期提升，本周比特币创下历史新高118,856美元/枚，加密市场总市值距离ATH仅1.3%。此外，主题板块也全线回暖，Payment、NFT、Meme板块涨幅超过20%。这些板块Q2成交额降至冰点，目前处于触底反弹的通道中。以太坊现货ETF连续第8周净流入，且本周创下成立以来的单周净流入新高。从成交额、市场情绪及借贷利率方面来看，链上情绪依然偏冷静。

宏观层面，美国当周初请失业金人数连续第四周下降且低于预期，强化了上周非农就业报告展现出的劳动力市场韧性。此外，特朗普要求美联储降息300个基点的呼吁，引发市场对明年鸽派美联储主席提名的猜测。美元指数收盘于97.9，较上周略有增长；10年期美债收益率略升至4.42%。

下周美国将迎来加密货币周，多项法案面临审议。美国财政部正式取消加密货币经纪商报告规则，利好DeFi板块。且SEC对股票上链做出评论，目前零售投资者不得在场外进行交易。以太坊计划在未来1年内将零知识证明虚拟机直接集成到L1区块链中。此外，美国SEC正在制定加密货币ETF通用上市标准中。

市场新闻

1、美国众议院预计就GENIUS法案进行投票。

2、美国财政部正式取消加密货币经纪商报告规则。

3、美国SEC表示，若代币不赋予持有者对底层资产的法定所有权与受益权，则可能被视为“证券互换类产品”，零售投资者不得在场外交易。

4、乌兹别克斯坦国家支付系统HUMO通过其子公司发行由政府债券支持的加密货币。目前该系统已与Visa、Mastercard和银联等全球支付系统建立联系，并积极扩展与格鲁吉亚、哈萨克斯坦等多国的整合。

5、迪拜批准了由卡塔尔国民银行与DMZ Finance支持的QCD货币市场基金，成为迪拜国际金融中心首个获准发行的代币化货币市场基金。

6、Truth Social已提交S-1表格，拟申请加密蓝筹ETF。

项目动态

1、Ethereum正计划在1年内将零知识证明以太坊虚拟机（zkEVM）直接集成到其L1区块链中。以太坊基金会的路线图建议使用多个零知识虚拟机（zkVMs）进行无状态证明验证，增加安全性而不影响速度。希望能实现快速、安全且可以在家运行的技术目标，要求证明生成时间少于10秒，硬件成本低于10万美元，耗电少于10千瓦。ZK客户端将逐步与当前验证器设置并行运行，最终转向要求证明验证。

2、美国SEC正与交易平台合作制定加密货币ETF通用上市标准。符合标准的加密货币可以跳过19b-4流程，直接提交S-1文件，75天之后上线。目前SEC最迟可在10月10日前决定Solana ETF的批复，此前REX-Osprey及Staking ETF因适用1940年投资公司法已自动获批并开始交易。

3、Tether计划于2025年9月1日起停止对Omni Layer、Bitcoin Cash SLP、Kusama、EOS和Algorand的USDT支持，并冻结剩余代币。

市场回顾

至7月12日，全球加密货币总市值达3.67万亿美元，较上周环比增长10.5%，距历史新高仅差1.3%。比特币市占率达63.8%，山寨季指数为27，比特币主导趋势依然较强，但小币种有抬头趋势。

本周比特币收盘于117,517美元，环比上周增长8.8%。本周比特币价创下118,856美元/枚的历史新高。

以太坊本周收盘于2,943美元，环比上周增长17.3%。上市公司囤积ETH速度超过ETH销毁速度。

本周主题板块全线大幅回暖。Payment、NFT、Meme连续数周成为表现较强的主题板块。今年Q2 NFT交易额降到接近8万美元，较2024年同期40亿美元的成交额大幅缩水，板块触底明显。

长、短期投资人BTC持仓成本分别为36,240美元、100,624美元/枚比特币，比特币价超过短期投资者持仓成本。ETH及SOL目前价格均超过其实现价格2,041美元、132美元。

年初至今加密货币总成交额为21.0万亿美元，经币价调整后的成交额同比下滑18.9%。本周全球加密货币总成交额为0.61万亿美元，环比上周增长21.9%，市场交易情绪略有回暖，但仍处于低位。

本周Coinbase总成交额为138亿美元，环比上周增长18.1%。

本周恐惧贪婪指数为68，处于【贪婪】区间，市场情绪有所回暖。

Binance USDT杠杆借贷年利率降至7.34%，资金面做多情绪略微回暖，但仍处于低位。

全球宏观

美国当周初请失业金人数连续第四周下降且低于预期，强化了上周非农就业报告展现出的劳动力市场韧性。此外，特朗普要求美联储降息300个基点的呼吁，引发市场对明年鸽派美联储主席提名的猜测。

美元指数收盘于97.9，较上周略有增长；10年期美债收益率略升至4.42%。

成立至今美国现货比特币ETF共计净流入524亿美元，其中本周共计净流入27.2亿美元，为连续第5周净流入。

成立以来美国现货以太坊ETF共计净流入53.2亿美元，其中本周共计净流入9.1亿美元，为连续第8周净流入，且本周创下以太坊ETF成立以来净流入新高。

矿工追踪

至7月11日，BTC全网平均算力为835EH/s，较上周基本略微增长0.7%；挖矿难度平均值为124.0，较上周增长6.0%。

矿工钱包余额为179.8万枚比特币，较上周基本持平。

目前比特币矿工在链上的交易量占比为3.3%，处于2022年11月以来最低水平。

资料来源：Coinmarketcap, SosoValue, Glassnode, Oklink, Coincarp, cvi.finance, Oklink, MacroMicro, a16z

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