资源股跑得快 易大宗追落后 🌗（15/7/2025 星期二）
《Follow Up 》上周二（8日）于1.08元荐买 $中国能源建设(03996)$ ，设目标1.35元，昨（14日）收1.37元，5日内急升27%，大胜恒指（期内只升1.3% ）。现将目标由1.37元调高至1.59元（十年前IPO价），尚有水位16%。抵新目标计，PB仍仅0.50倍。
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6月30日于1.42元荐买Al股硬蛋创新（400），7月7日于1.77元再荐买，昨收1.96元，10日内较初荐前爆升38%，劲赢恒指（期内只升0.5% ）。目标重温：2.95元，涨后尚有水位51%。达标计，PB为1.0倍。太早落车，下家肥过你。
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煤价去年大跌，今年上半年小跌。 $中国神华(01088)$ 前晚发盈警，料上半年少赚16-22％，昨日股价不跌反升5.2%，成为升幅最大恒指成分股，似乎意味市场预期煤价见底，煤股先作有利反应。（「赚钱之神」邱永汉（1924-2012）说过：「人未觉，钱先知。」）
今年以来，相当部分非煤业的资源股，平均升逾4成，远胜恒指21%的升幅。 $易大宗(01733)$ （市值28亿元）今年以来大跌20%，追落后佳选。
中国五矿集团是易大宗第二大股东，持股14.78%，在2016年入股，每股成本0.69元。易大宗现价1.05元，五矿持货9年才升5成。
1️⃣ 易大宗在国内从事焦煤的加工及贸易。2024财年（12月年结），营收397.1亿元（港币 · 下同），跌3.5% ； 纯利 9.22亿元，大跌57%，原因是焦煤价格年头到年尾大跌40%。
✏️ PE 4.3倍 PB 0.28倍
去年钢铁业不景，影响焦煤价格。钢铁股股价今年以来平均大升51%，可能先行一步，反映钢铁业快有改善，焦煤市场渐有好转。今年全年，即使焦煤价格仍跌，易大宗今年盈利再跌30%至6.45亿元（EPS 0.242元），预测PE仍低至4.3倍、PB 0.28倍，估值在相关行业中最吸引。
2️⃣ 易大宗是煤业股，亦是资源股，在主要资源股中，股价今年最落后，以至估值吸引力大大浮现。以下是资源股今年以来股价变化，及预测估值比拼：
· 易大宗：今年跌20%，PB 0.28倍、PE 4.3倍；
· 兖矿能源（1171）：今年跌5%，PB 0.96倍、PE 6.9倍；
· 神华（1088）：今年跌3%，PB 1.35倍、PE 11.4倍；
· 中煤能源（1898）：今年升2％，PB 0.71倍、PE 7.5倍；
· 中铝（2600）：今年升22%，PB 1.11倍、PE 7.2倍；
· 江西铜业（358）：今年升26%，PB0.60倍、PE 7.8倍；
· 中广核资源（1164）：今年升39%，PB 3.78倍、PE 26.4倍；
· 有色矿业（1258）：今年升40%，PB 1.43倍、PE 8.3倍；
· 五矿资源（1208）：今年升41%，PB 1.43倍、PE 11.5倍；
· 马钢（323）：今年升42%，PB 0.61倍、负PE；
· 鞍钢（347）：今年升46%，PB 0.38倍、负PE；
· 洛阳钼业（3993）：今年升52％，PB 1.95倍、PE 10.4倍；
· 中国宏桥（1378）：今年升53%，PB 1.29倍、PE 7.2倍；
· 重庆钢铁（1053）：今年升66%，PB 0.73倍、负PE ；
· 金力永磁（6680）：今年升155%，PB 3.42倍、PE 37.0倍。
3️⃣ 去年底，易大宗手上净现金16.9亿元=公司市值64%。将公司市值减去手上现金，将盈利预测减去估计的利息收入，计算出的核心业务PE仅1.8倍，更觉偏低。
✏️ 股价潜在升幅89%
🎯🎯🎯 上周一于0.99元荐买易大宗，昨价1.05元。目标重温：1.98元，潜在升幅89%。达标计，PB仍仅0.50倍；目前资源股PB不逾0.50倍而PE仍是个位倍数的，绝无仅有。
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