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[得意]上一课我们学习了持仓和风险管理，知道了在持仓过程中如何运筹帷幄。而在进入持仓之前，提交订单这个看似简单的动作背后，其实藏着一系列严谨的流程。​

[真香]《期货轻课堂》第九课，我们就来看看 “提交订单时会发生什么”。当你点击提交订单，短短一瞬间，订单要经过经纪商验证、交易所验证等诸多环节，还有价格控制、每日价格限制、熔断机制等保障措施在发挥作用。​这些后台流程虽然你可能察觉不到，却对确保市场诚信、有序运转至关重要。了解它们，能让你更清楚订单成交的来龙去脉，在交易时更有底气。​

[开心]快来开启这一课的学习吧，一起揭开订单提交背后的奥秘。课后也有小测题，检验一下你的学习成果哦！

提交订单时会发生什么

作为交易者，当您点击输入订单后，会经过许多流程，以使您的委托单得以成交并出现到您的账户中。

您单击提交输入订单后，订单会进入审核流程。您的经纪商将核验订单，发送到交易所，订单再次经过核验，然后被发送到匹配引擎。

如果订单能匹配并成交，则交易双方的清算所将指派合约、转移资金，从而完成该交易过程。

虽然这一切都在一瞬间完成，但后台的过程对于确保市场诚信起着不可或缺的作用。

经纪商验证

该过程的第一步包括您经纪商的验证，以确认订单符合账户限制，如合约类型、交易手数和账户中是否有足够的保证金来弥补潜在的损失。

经纪商还可以添加其他警告或通知，包括单笔交易的最大合约数、两步下单和价格检查（避免出现买单高于卖价，或卖单低于买价的订单，以防止超额支付，减少交易失误）。此外还有其他的安全措施，但因经纪商而异。

订单一经经纪商验证，则将提交到交易所。

交易所验证

交易所会验证订单，确保其符合交易所要求。如符合要求，则订单被接受并成为交易所的有效订单。

通常，当交易所接受订单，订单生效时，在您的交易账户中收到确认。

如果订单成交（为买家匹配到卖方，反之亦然），您将在您的交易平台看到一条通知，说明您的账户中现在持有的期货合约。

由此您就能够在帐户管理中掌控您的持仓。交易所要求订单应符合市场和价格要求。正是这些保障措施确保市场有序、公平运转。

价格控制

价格带就是一种价格控制方式。如果买入或卖出的限价单与期货合约当前价格相差过大，交易所将不予接受。

例如，如果E-迷您标普500 期货合约 (ES) 当前价格为2550，一位交易者试图输入2575 的限价买单，则订单将被拒，因为此价格与当前价格相差太远，并且超出了价格带。

另一种防止订单在市场变动太大、太快时成交的价格控制手段是速度逻辑。

如果价格在规定时间内变动超过一定点数，则交易匹配将暂停，以避免订单以极端价格成交。

价格控制的目的是避免有订单以不切实际的价格成交后引起市场混乱。

每日价格限制

交易所核查期间时的另一种市场控制是每日限价（涨跌停）。限价由交易所设定，以限制期货合约在一个交易日内的最大上、下波动幅度。期货价格最多可以等于，但不得超过每日限价（涨跌停）。如果价格触及限价（涨停或跌停），市场将保持开放，但不会在限价之外进行交易。

熔断机制

熔断机制是暂停机制，不是硬限价。

结论

由于控制都在几毫秒内在后台完成，因此交易者一般察觉不到这样的控制。交易者经历的只不过是稳健的交易流程带来的快速、无缝匹配。

测试您的知识:

1、以下哪些是交易所设立的市场诚信控制措施?

A. 熔断机制

B. 价格区间

C. 速度逻辑

D. 以上全部

$NQ100指数主连 2509(NQmain)$ $黄金主连 2508(GCmain)$ $道琼斯指数主连 2509(YMmain)$ $WTI原油主连 2508(CLmain)$ $SP500指数主连 2509(ESmain)$