社区

宏观背景
• 700亿美元AI基础设施“国家队”落地：黑石、埃克森美孚、Palantir、Anthropic等60余家巨头三年滚动投入，带动标普能源指数创2023年以来最大单日涨幅。
• CPI温和，但美联储年内仅一次降息预期未改，风险情绪略降温（ $比特币(BTC.USD.CC)$ -3%）。

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多空速览（✓=做多方向，✗=做空/对冲）

1.     半导体与AI链
✓ H20对华出口获批
‑ NVDA、AMD、SMCI、TSM 新高延续。NVDA市值已破4万亿美元，中国销量重启带来额外EPS上修。
‑ TSM周四盘后财报，期权隐含波动6%，低于近四季平均8%，可做call calendar。

✓ CPO/光模块
‑ 新易盛、中际旭创、LITE、II-VI：800G需求爆发，新易盛日内+10%，估值仍处2027年上行通道起点。

2. 中概云&算力
✓ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 暴力反弹
‑ $阿里巴巴(BABA)$ +6%、 $金山云(KC)$ +15%、GDS +12%。关税利空已充分计价，政策暖风延续到三季度。
‑ 战术：BABA 9月20日 100/110 call 价差策略。

3. 能源与电力基建
✓ $埃克森美孚(XOM)$ 、 $雪佛龙(CVX)$ 、 $EQT能源(EQT)$ 、 $Constellation Energy Corp(CEG)$
‑ AI数据中心+电网升级带来多年资本开支周期。XLE昨日出现2021年11月以来最大单日净流入，逢回踩50日线加仓。

4.稀土/关键材料
✓ MP Materials +20%
‑ 苹果+美国防部双合同加持，2026 EBITDA模型上调30%。
‑ 配对交易：long MP，short 中国稀土(5626.HK) 等待价差收敛。

5.消费IP
✓ 泡泡玛特盈喜
‑ H1收入≥+200%，净利≥+350%。IP生态独占，目标价HK$110（前高）。
‑ 组合：long 9992.HK + long MAT US（芭比联动传言）。

6.加密资产——两极分化
✓ ETH杠杆股
‑ $SharpLink Gaming(SBET)$ 宣布持仓28万枚ETH，全球最大企业持币者，日内+20%，仍折价0.9倍NAV。

✗ USDC概念/稳定币法案搁浅
‑ 众议院否决监管草案，Circle(CRCL) -7%，资金费率转负。卖 CRCL vs l COIN做监管差。

✗ BTC高贝塔股过热
‑ SBTC月涨191%，RSI>90。Aug-16 60/50 put spread成本1.8%，盈亏比3:1。

金融板块——业绩分化
✓ 花旗( $花旗(C)$ )
‑ 业绩超预期+400亿美元回购，12年新高，相对XLF强势，可顺势做多。

✗ 富国/道富/贝莱德
‑ 指引下调，反弹即空。配对：long C Aug-85 call，short WFC Aug-55 put，净支出0.45美元。

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期权资金流
• NVDA 8月2日 140 call：成交5.5万张，IV 58%，较实现波动率便宜6个点。
• XLE 8月16日 95 call：出现2.8万张大单ASK扫货。
• 以太坊 ETF追踪篮子( $以太坊ETF-iShares(ETHA)$ 、 $SharpLink Gaming(SBET)$ 、 $GAMESQUARE HLDGS INC(GAME)$ ) call skew创5月以来最平，上行期权便宜。

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结论
短线维持AI硬件、中概云、美能源、以太坊-beta多头；
对冲过热BTC代理股与弱势银行；
重点盯周四晚TSM、AVGO财报，以及8月1日关税窗口的波动率升波。