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当华尔街还在争论比特币是否见顶，聪明钱已悄悄把以太坊堆成铜墙铁壁。
现货 ETF 连续 16 天净流入、美联储降息倒计时、链上质押锁仓近三成流通盘——这不是反弹，这是新一轮加密周期的发令枪。

盘前 ETH 概念集体爆发:

• $GAMESQUARE HLDGS INC(GAME)$ 盘前涨 34%
• $BTCS Inc.(BTCS)$ 、 $BitMine Immersion Technologies Inc.(BMNR)$ 涨超 19%
• $SharpLink Gaming(SBET)$ 涨超 12%
• $Bit Digital, Inc.(BTBT)$ 涨超 6%

过去 24 小时，以太坊（ $迷你以太坊ETF-Grayscale(ETH)$ ）强势领涨加密市场，价格一度逼近 3,200 美元，自 4 月 9 日以来已实现翻倍。与此同时，欧美资金正在减持比特币 $比特币(BTC.USD.CC)$ 。

下文主要内容：• 六重动能全景拆解• 13 家 ETH 巨鲸持仓排行榜 • 5 只最具弹性的美股/ETF 代码

ETH 本轮拉升并非单一利好，而是六重动能共振的结果，可归纳为：技术通缩 | 机构活水 | 宏观降息 | 监管明朗 | 空头回补 | 生态复苏

技术升级带来持续通缩
• EIP-1559 上线后已累计销毁数百万枚 ETH；链上 DeFi、NFT、稳定币活动升温，日销毁量再度放大。
• 5 月 Pectra 升级将验证者质押上限从 32 ETH 提高至 2,048 ETH，质押总量已占流通量 28.7%，链上锁仓形成硬顶。

现货 ETF + 机构活水
• 美版现货 ETH ETF 连续 16 日净流入，6 月 9 日单日流入 5,270 万美元；七周累计 15 亿美元。
• 贝莱德、富达持续增配，Strategy 等公司复制“比特币储备”模式到 ETH，长期需求进一步抬升。

宏观降息预期
• 美联储 7 月上旬密集放鸽，市场已计价 9 月降息 25–50 bp；美元回落、美债收益率下行，加密资产享受宽松溢价。

监管靴子落地，空头回补
• SEC & CFTC 6 月 9 日联合声明明确“质押与钱包开发不属于证券”，空头被迫平仓；永续合约资金费率从 0.0026% 升至 0.007%，未平仓量创 392 亿美元新高。

生态基本面回暖
• DeFi TVL 重回 660 亿美元，ETH 市占率 61%；RWA 代币化规模突破 220 亿美元，ETH 独占 59.6%。
• Layer2 爆发：Base 链活跃地址占全网 72.8%，Robinhood 收购 WonderFi 后计划上线链上股票，持续消耗 ETH 作为 Gas。

技术面突破
• 日线“杯柄 + 金叉”形态确认，关键阻力 2,789 美元被放量突破，算法基金顺势加仓，短期目标 4,000–4,100 美元。

一句话总结：ETH 本轮行情是链上通缩、ETF 活水、宏观宽松、监管明朗四力合一的结果，而非资金炒作。

美股上市公司掀起囤 ETH 热潮
• $SharpLink Gaming(SBET)$ 不足一月狂买 6 亿美元 ETH，1个月股价翻两倍。

其余高持仓机构名单详见下表：

其中有6家美股持仓公司： $SharpLink Gaming(SBET)$ , $BitMine Immersion Technologies Inc.(BMNR)$ , $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ , $Bit Digital, Inc.(BTBT)$ , $BTCS Inc.(BTCS)$ , $艾诺斯(ENS)$

策略速览
• 高波动： $SharpLink Gaming(SBET)$ / $BitMine Immersion Technologies Inc.(BMNR)$ / $Bit Digital, Inc.(BTBT)$ （β+质押）
• 合规稳健： $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ （交易所现金流 + 高 β）
• 价值洼地： $BTCS Inc.(BTCS)$ （溢价 1.0×，杠杆仓位）
• 协议 Alpha： $艾诺斯(ENS)$ （协议收入 + 国库 ETH 看涨期权）

若偏好 ETF，相关美国现货ETF清单如下：ETHA、FETH、ETH、EZET、ETHV：

小虎们，你参与了这个市场了吗？你最看好谁？

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