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闲谈配股｜多方提升目标价，即看好跨境支付发展前景又聚焦潜在市场，牌照含金量继续攀升？！

周一开盘心一直悬着的股友可以踏实了，说一下小结：1、港股配股普遍会出现股价剧烈震动的情况暂时没有发生，一波冲高调整对于连连数字的老股民来说是回头上车的好机会；不过价格对于老鱼来说，成本略高，大家要接受继续回调的可能，这一部分我有可能看到11港元/股以下；2、稳定币概念&跨境支付概念热度不减是连连数字回调幅度较小的重要原因；3、如小米、众安都在今年完成配股，回调后又再次上升，也是利好消息支撑的短期上车信号所以在这个时候去谈连连数字配股利空有点信心不足，未来想象空间大于负面影响；

今天的标题以多方目标价为核心，有几方面原因： $连连数字(02598)$

第一，在连连数字被市场认可为跨境支付第一股&稳定币概念股的时候，其热度一直不减且持续震荡蓄势上升；第二，多家券商密集调研并且集中上调连连数字目标价格，说明市场看好且期待；第三，公司配股30%用于牌照和相关业务的拓展，给足了市场想象空间；

那好，让我们一起了解一下券商们对连连数字的分析报告亮点：

国泰海通证券「重点：首次覆盖、目标价格14.04港元、增持」 $恒生指数(HSI)$

首次覆盖，给予“增持”评级。考虑公司跨境支付业务增长空间广阔，我们预测公司 2025-2027年EPS 分别为1.38、-0.07、0.03 元(2025 年预期存在大额投资收益)。由于公司 2025 年大额投资收益为一次**付，预期 2025-2027年利润存在较大幅度波动，我们选择结合 PB 和 PS 方法对公司进行估值，最终给予目标价14.04 港元，首次覆盖，给予“增持”评级；

公司是跨境支付行业国内先行者，牌照储备广泛深厚。公司成立于2009 年，于 2013 年率先进入跨境电商支付服务市场，截止2024年底，公司已获全球 65 张支付牌照，深度覆盖中国内地、中国香港、新加坡、欧洲、美国、英国、泰国、印度尼西亚等核心市场。此外，公司与美国运通合资成立连通公司，具备银行卡清算业务资质。2024年 12 月，公司旗下公司 DFXLabs ComapanyLimited 还成功获得中国香港 VATP 牌照，可从事虚拟资产交易平台业务。关于VATP牌照的问题，有些事情是没有办法提及的，但大家要足够清楚，这个牌照就是所谓的跨境支付代币化，而稳定币是代币化的一种，在Web3.0的运行空间里稳定币对在香港就是以法币为基础的跨境支付方式，以快、准、隐私性著称；

海通国际「先行者、数字支付、银行卡清算业务、虚拟资产交易业务资质、首次覆盖、优于大势、目标价14.04港元」

2016年启动全球化，中国香港首设海外办事处；2017年到2021年先后在中国香港建立跨境业务中心、与美国运通合资、获得美国全州货币转移牌照并将业务延伸到欧洲、南美洲以及东南亚地区；2022年公司已累计获得64项支付牌照，覆盖七个核心市场：2024年公司正式在香港交易所主板上市。

一路迭代支付技术、拓宽业务边界，构建起跨境支付生态蓝图；

这里老鱼要说明的是跨境支付市场中，牌照覆盖的地区越多，市场的空间越大，可控性和前景越可观，前期聚焦主营业务的扩张，后续受市场和全球跨境电商业务利好，业务量激增加上进入港股全球化认同程度增加；

太平洋证券「牌照优势、稳定币场景落地、Web3.0、首次评级“增持”」 $连连数字(02598)$

全球牌照布局与技术创新巩固长期领先优势，稳定币布局带来新增量。截至报告期末，公司全球支付牌照及相关资质增至65 项。2024年5月，公司成功获得卢森堡电子货币机构(EMI)牌照;2024年12月，公司全资子公司 DFX 成功获得香港虚拟资产交易平台(VATP)牌照，为未来拓展虚拟资产金融服务奠定了坚实基础。报告期内，公司成功登陆港交所主板，同时战略性调整与美国运通合资公司的股权比例，集中资源支持核心业务发展。技术方面，公司积极推进 Web2与 Web3 融合的支付网络建设，同时引入包括A1和区块链在内的最新技术，打造自身在核心技术能力和基础设施方面的优势。公司下属子公司连连国际先后与圆币科技、BVNK 达成合作意向，推动稳定币在跨境交易业务场景中的使用，乘稳定币政策东风打开新增长空间。

浙商证券「跨境支付第一股、全球支付、内外联动、银行卡结算及虚拟资产领域」

(1)牌照&合规:截至2024年底，连连在全球取得了 65 项支付牌照及相关资质，且是中国唯一 一家在美国所有州均持有货币转移牌照的公司，连连打造高标准的监管合规框架，高标准的合规成本反向构筑竞争壁垒，建立公司护城河。(2)技术实力:自建专有技术平台，2020-2024年，公司研发费用的复合年均增速 26.6%，2024年，公司研发人员 385人，同比增长16.3%，研发人员数量占公司总人数的 34.9%。

(3)生态网络:与亚马逊、$hopee 等全球 100多家跨境电商平台形成多元、稳健的生态合作体系，凭借广泛、多元的全球合作伙伴关系建立，连连的全球网络效应逐渐显现。