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本周交易

7-6 清仓快手，卖出价格65.9港币。

卖出理由：1 合理偏高估值卖出，2 打包卖出法，也是减亏的一种方法。

目前持仓

目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯27%，珍酒李渡9%，苹果7%，谷歌5%，农夫山泉5%，五粮液4%，伯克希尔4%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比39%，白酒股占比52%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。

本周持仓情况

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收 益

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强烈申明

本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。

文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。

请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。

茅台半年目标

贵州茅台2025年的主要目标是实现营业总收入较上年增长9%。本周贵州茅台酒销售有限公司和贵州茅台酱香酒营销有限公司分别召开了2025年半年市场工作会议，分别表示完成了上半年的既定经营任务。这基本上可以确认贵州茅台上半年的营收基本完成了增长9%的目标。这个目标相比晚年虽然不高，但在当下低迷的白酒市场，如果真能实现9%的增长，实属不易。

看到价投小白鸽的分享的一份券商调研的白酒二季度的数据

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可以看到其他白酒企业都是负增长，不知道这数据真假，但肯定是不太乐观。越是这个时候越是看到优秀企业的表现。

从投资角度看车消费

昨天把开了十年的汽车卖了。买的时候价格39.99万，国家补贴10万，落地29.99万，开了十年，行驶了14.8万公里，官标续航270公里，现在实际续航150公里。

你猜卖了多少钱？

1.14万。

这还是我找了二手车平台，全国竞拍后的价格。

4s店给我的方案是报废，价值5000。

当然各种补贴算上，国补15000，厂家置换补贴5000，算上1.14万卖车钱，总共3.14万。

如果我不买车，就是卖了1.14万。

汽车给我们带来交通方便的同时，也是一个现金流吞金兽。

让我们来算一笔账，看看这十年，我在车上花了多少钱。

车价，29.99万，当时贷款买的，贷了7万，手续费加利息，记不清了，估计5000是有的。

然后第一年保险8000多。

落地价30+0.5+0.8=31.3

为了方便充电停车，我还买了一个二手车位，装了充电桩。

二手车位16万，充电桩优惠完5000，充电桩安装费用9000。

又花了17.4万。

以后9年，每年保费平均下来差不多5000，总计4.5万。

保养，每年小保养一次340，每四年大保养一次1200，总计4400元。

每年电费需要1000元，不含远途时在外面充电，在外面充电，由于速度也提高了，比较费电，跟油车差不多。每年500是有的。每年电费估计要花1500，十年1.5万。

另外还有高速费，停车费，小区车位管理费，还有违章费用。这几项合起来每月平均400，一年4800，十年4.8万。

这还不算开车出去玩，一般要在外面吃饭。又是一笔额外支出。

从支出花费角度，当年我花费了48.7万。

后面每年消耗现金流5000+500+1500+4800=11800。

当初48万买成茅台，当时300元一股，一手30000，可以买1600股。

不算分红再投入，现在茅台股价偏低，但股价仍达1400元，市值224万。

每年每股分红50元，每年可分1600*50=80000

作为交通工具，也曾在滴滴上拉过顺风车，但收入微乎其微。

同样是资产，现在已经贬值为1万，且每年养护和使用成本还不低，几乎不产生现金流。

同样是资产，如果买成茅台，现在价值224万，每年还能产生8万现金流，而且还在不断增长。

年轻人的第一辆车，年轻人的第一套房，都在消耗年轻人当前和未来的现金流。

当你有能力买房，有能力买车时，如果选择一家有成长潜力的公司股票，延时享受，未来十年可能有不一样的人生。

本周读书

本周阅读《茅台大博弈》481/791。

感受一下上一个白酒周期，贵州茅台及其他白酒是如何挺过来的。

运动

本周步数平均14000步。本周体重148。每天除了散步，都加强了训练，周二参加公司足球训练，进了1个头球，1个助攻，周日3公里跑步。

粉丝福利

我自己整理了一个文档-巴菲特致股东信1956-2023(持续更新中)，免费分享给大家，大家可以收藏学习，在公众号消息框回复——巴菲特致股东信，然后自行领取。

今天就先聊到这了，各位晚上好。各位的“点赞”、“在看”是对启程巴芒阁老韩的最大支持，感谢🙏。