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$特斯拉(TSLA)$ 将于2025年7月23日（盘后）发布财报。

机构预期2025Q2预计实现营收223.60亿美元，同比减少12.32%，预期每股收益0.322美元，同比减少23.38%。上述数据使用的会计准则为US-GAAP。

对于即将到来的特斯拉二季报，分析师普遍预期营收利润双降。财报公布后，特斯拉将举行电话会议。市场关注的重点在于，马斯克能否成功重塑投资者对特斯拉的信心。

马斯克最近一直在努力重建市场信心，包括重申将全身心投入公司事务以及暗示将在人工智能领域展开强有力的竞争。

上周日，他在社交媒体X上发帖称，如果小孩不在身边，他就会回到每周工作7天、睡在办公室的状态。当天他还发帖称，“我抗拒人工智能太久了，一直活在否认之中。现在，游戏开始了”。分析指出，特斯拉投资者本周三应聚焦三大看点：核心汽车业务、Robotaxi的未来，以及平价电动汽车的前景。

核心汽车业务

尽管马斯克积极拥抱机器人驱动的未来，但特斯拉的核心收入来源仍然是其汽车业务。

此前，特斯拉公布的第二季全球交付量低于市场预期，为投资者埋下隐忧。第二季度，特斯拉共交付38.41万辆汽车，同比下降13.5%，主要原因为北美销量下滑，以及欧洲市场持续疲软。此外，Model Y车型的换代节奏也影响了整体交付表现。

Robotaxi的未来

对特斯拉而言，好的一面是马斯克对未来无人驾驶出租车Robotaxi的豪赌。特斯拉和马斯克很可能会把重点放在这项业务上。在财报电话会上，马斯克可能会就这项业务透露更多的信息。

特斯拉已经扩大了其在得克萨斯州奥斯汀的Robotaxi测试，运营区域更大，未来可能还会有更多车辆投入使用。

马斯克近日表示，该公司将把Robotaxi的测试范围扩大到旧金山湾区。不过有报道称，相关许可申请尚未提交。

“财报电话会也为特斯拉的自动驾驶出租车/自动驾驶叙述提供了一个机会，这一直是特斯拉股价走强的核心。” 巴克莱分析师Dan Levy在给投资者的一份报告中写道，“我们可能会看到马斯克讨论车队增长目标或扩张计划。”

尽管特斯拉第二季度财报难言乐观，但首席执行官马斯克可能会在电话会议上全力描绘其未来愿景。

特斯拉财报日历史表现如何？

特斯拉在过去几次的绩后波动率都大超市场预期。在过去的12个财报季度中，期权市场有25%的时间高估了特斯拉（TSLA）财报后的股价波动。期权市场预测财报公布后的股价平均变动幅度为 ±8.2%，而实际股价的平均变动幅度为 10.2%（按绝对值计算）。这表明，特斯拉在财报后的股价反应通常比期权市场预测的更为剧烈。

在前四次业绩发布日，特斯拉的涨跌幅为-12.3%、21.9%、2.9%、5.4%。

双买跨式期权押注财报

特斯拉现价为333，投资者可以卖出行权价为360的看涨期权，获得325美元权利金，同时卖出行权价为300的看跌期权，花费188美元。

• 特斯拉当前股价为 333 美元

• 卖出一张行权价为 360 的看涨期权（Call），获得权利金 325 美元

• 卖出一张行权价为 300 的看跌期权（Put），获得权利金 188 美元

• 总收入为 325 + 188 = 513 美元

最大盈利：

当到期时股价在 300 美元到 360 美元之间，两个期权均不会被执行，投资者可以保留全部权利金。 因此，最大盈利为 513 美元。

向上突破时的亏损分析：

如果股价在到期时上涨超过 360 美元，卖出的 Call 会被执行，投资者需要以 360 的价格卖出 TSLA 股票，实际损失为股价超过 360 的部分。

向上盈亏平衡点 = 360 + 5.13 = 365.13 美元。

向下暴跌时的亏损分析：

如果股价下跌至 300 美元以下，卖出的 Put 会被执行，投资者需要以 300 美元买入 TSLA 股票，损失为 300 减去当前股价的差额。

向下盈亏平衡点 = 300 − 5.13 = 294.87 美元

总结与风险提示：

这是一种高胜率、高风险的策略，适用于投资者判断股价将在一个区间内震荡的情形。如果 TSLA 大涨或大跌，亏损可能远远超过权利金收入。

如果希望控制风险，可以考虑在更高的价格（如 370）买入一个 Call，在更低的价格（如 290）买入一个 Put，构建一个铁鹰式（Iron Condor）策略，将风险封顶。