快手创新高，互联网大厂Top10里最靓的仔
快手股价翻倍，也创了近两年新高，嘚瑟一下。
从狗都不买，到买、买的就是快手！市场预期究竟发生了什么变化，以及接下来快手还有没有向上动力，简单复盘和展望一下。
年初至今，快手涨幅88%，在十大互联网公司——腾讯、阿里、美团、百度、拼多多、携程、网易、小米、京东——里表现最好（如下表），估计90%的投资者都没料到，快手居然是互联网大厂里最靓的仔。
快手为什么最靓？来迅速看看互联网行业的情况，你就知道答案了。
这两年，大厂估值相对来说都不高，看业绩和预期，一般的，股价继续卧倒或微涨；明显向上的，就飙涨，比如小米和快手，没那么多玄乎的。
腾讯和网易属于传统的游戏印钞机，估值低的时候表现不会差，但纯靠估值修复（网易还有一波内部fanfu的利润修复），营收层面没有新故事，做不了领头羊。
阿里、美团和京东，合着你们在All in AI的时代里，是靠All in外卖紧跟技术周期，因为外卖（wai mai）的ai含量是双倍的？好在阿里还有云计算的预期打底。这波即时零售神仙打架，还有一点不得不提，完成口罩修复的携程刚想大展宏图，结果美团们的补贴实在是给得太多，个人体感订酒店便宜超过10%，有流量（外卖用户复用，交叉变现）真的为所欲为！
拼多多Q1本来利润就大幅下滑，再有川大统领小包不再免税的暴击，着实难受。除了拼多多，难受的还有百度，萝卜快跑不再是全村的希望，小马智行运营能力有过之无不及，见之前写的《Robotaxi世纪大战》。
小米，我是服了，车卖得好比啥都强。如果说快手是今年大厂里最靓得仔，小米就是2024年至今大厂里最靓的仔。
至于快手，风评比较分裂。几乎是“质疑快手，理解快手，成为快手”同时存在，当然了——最大的预期差产生最大的收益。
质疑的，还在叽里咕噜喊着什么行业老二非死不可。有关质疑，我之前写过欢送贴，《快跑！快手24Q2崩盘了》，要跑您快跑，慢走不送。
理解的，无非是快手的基本盘不动如山，短视频DAU和MAU每年还有2%到4%的增长，广告和直播电商15%的增速在同行里算是很不错的，叠加这两年利润率快速改善（海外也扭亏了），以及不高的估值，还要啥自行车？
成为快手，这是关键点。美股七仙女能一直涨，OpenAI估值能达到逆天的3000亿美元，原因是它们掌握科技话语权。中国互联网公司里，能在AI赛道抢到部分话语权的，只有Deep Seek和快手的Kling AI。
快手Kling AI的价值，市场已经有所预期，但我觉得还没有充分认知。
最重要的营收维度，Kling AI今年Q1超过1.5亿元，4月5月的月度付费金额均超过1个亿，看这个增速趋势，年化收入我预期在15-25亿之间，大概是3亿美金的水平。全球视频类AIGC，还有谁？如果有几亿刀的营收预期，那分分钟得跳出来大书特书，但你看OpenAI的Sora，谷歌的Veo，Deepbrain AI的AI Studios，Runway的Gen-3等等玩家，还都苟着呢。
好用，才有人愿意为快手Kling AI付费。但付费量的多寡，除了好用之外，价格是关键因素，毕竟科技赛道没什么涨价去库存的说法。
使用成本角度来看，Kling AI订阅费用秒杀同行，用Kling一年的费用只能用sora、AI Studios之类的软件三个月。可预见的收入规模和用户规模快速提升，反哺产品改进，这路就走宽了。要知道，能改造某一项成本曲线的公司，会在发展初期取得巨大的优势，就像拼多多早期能够突围，就是它把获客成本做到阿里的1/10到1/30，就像凯莱英早期能崛起，全凭核心技术“连续化反应”大幅提高了生产效率。
快手基本盘稳固，一年有200亿利润，估值不高，在AI赛道有明显超出其它互联网大厂的故事性和想象力，且正在兑现成业绩。如果这样的快手，不是港美股互联网大厂里最靓的仔，那且问还有谁？
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