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2025年上半年，从西半球吹来的飓风越过广袤大洋，萌荫着东方大陆上的投资者。 这场风名为“东稳西荡”。 对于居于这个星球上的“人”来说，这是糟糕的半年：疯狂的关税、四起的战火，让这个世界面临的不确定性前所未有的高。 但对于中国投资者来说，这却又是收获的半年：上半年恒生指数涨幅超过20%，当之无愧地成为全球主要市场的领跑者之一。 恒生指数上半年领跑全球主要市场 个人账户盈利情况 今年上半年个人账户盈利为35%，算是大幅跑赢了恒生指数。主要是因为个人对中概股坚定长期持有终于迎来了收获期，持仓的 $阿里巴巴-W(09988)$ 和 $快手-W(01024)$ 半年涨幅分别达到36%和54%。 个人上半年账户盈利35% 即便是前两年最低谷的时候，个人依然保持着一定比例的中概股持仓。因为在我看来，这些无疑是世界第二大经济体最优质的资产，并且被严重低估。但国内顽固通缩的宏观经济环境和来自美国的强大竞争压力，让它们的价值回归注定要历经漫漫长路。 其中既有去年九月国家层面对通缩问题形成共识，并由此开启政策转向；今年一月DeepSeek的横空出世，证明了美国的全力封堵也无法阻止中国民营科技公司在AI领域的创新和领先。 还有四月特朗普“解放日”造成的混乱，让国际资本“美国例外”的信仰崩塌，纷纷开始寻求美国以外的投资机会；以及最近“稀土换芯片”带来的美国对H20松绑，让外界意识到中国绝非“无牌可出”。 H20解禁，老黄“衣服都没来得及换”就来了 之所以谈论这些宏观层面的东西，是因为个人认为这个世界正处于秩序重构的混乱中，重新并正确认识它，是过好生活的基础，当然也包括投资。 三只最赚钱的股票 个人上半年盈利的TOP3分别是：快手、英伟达和阿里巴巴。 快手和阿里巴巴无疑是受益于整个港股的牛市，而它们又是其中的佼佼者。对于这两家公司，我一直在持续更新财报分析，因此这篇总结就简单说一下。 快手： 1、短视频得天独厚的商业模式使其在近几年最差的宏观经济环境中，依然能保持不错的增长； 2、不断夯实的基本盘带来利润率的持续快速提升，公司越来越赚钱； 3、海外巴西市场开始盈利、视频生成模型“可灵”全球领先等，能持续创造新业务上的突破。 阿里： 1、公司处于一场目前来看非常成功的变革中，ALL in AI、坚决投入； 2、得益于领先的AI布局，云业务正在重拾高速增长，并且H20也松绑了； 3、这两年开始注重股东回报，一改中概股从不分红的陋习。 最后说下英伟达。 个人觉得只要没有出现AI应用在商业化上的大爆发，英伟达就会一直是受益最大的那个。但事实上英伟达已经经历了近一年时间的反复调整，直到近期才随着美股回涨和芯片松绑的利好，创下新高。 虽然早已不似两三年前那样近乎无限地单边上涨，但今年英伟达股价在趋势整体向上的不断波动中，依然提供了足够的盈利机会。 尤其在DeepSeek和“解放日”的影响下，英伟达还经历了两次恐慌性暴跌。个人今年在英伟达上的盈利，大部分源于从这两次暴跌中坚定地抄底做波段。 个人上半年对英伟达的操作 下半年展望 上半年是港股和中国资产价值回归的半年，中国整体宏观经济数据也超越预期，但目前并没有看到经济明显走出通缩的迹象。 关税依然是悬在整个世界头顶的利剑，即使市场普遍对此保持谨慎乐观，但谁也不能保证特朗普不会再次掀起一场Shock甚至是Chaos。 因此，个人觉得下半年市场可能会有更多的波动。但“东稳西荡”之风已然形成，而且距离美联储下次大幅度降息，应该也越来越近了。 也许波动后面蕴藏着更大的机会。 $快手-W(01024)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $英伟达(NVDA)$ @爱发红包的虎妞 @小虎活动 @小虎AV