奈飞Q2财报解读:流媒体巨头的强劲逆袭

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2025年第二季度,奈飞交出了一份令人惊喜的财报,营收和利润双超预期,各项业务多点开花,充分展现了其在流媒体市场的深厚底蕴和强劲竞争力。

从财务数据来看,当季营收达110.8亿美元,同比增长16%,高于分析师预期的110.4亿美元 ,净利润实现31亿美元,同比暴增46%,每股收益(EPS)达7.19美元,远超预期的7.06美元。运营利润率从去年同期的27%提升至34%,创历史新高,自由现金流同比激增88%至22.7亿美元。如此亮眼的成绩,主要得益于几大关键因素。订阅收入稳步提升,广告业务扩张迅猛,预计全年翻倍至30亿美元,再加上美元贬值带来的汇率利好,共同推动营收攀升。在成本控制上,生成式AI技术使特效制作效率大幅提升,内容成本得以优化,年初北美地区提价后用户留存率却保持行业领先,侧面反映出用户对奈飞内容的高度认可。

在用户增长与地区表现方面,虽然自2025年Q1起不再披露具体订阅用户数,但从第三方数据和财报细节仍能看出增长趋势。分析师预测Q2净增用户约450万(含北美75万),全年净增目标上调至2550万,较此前预期增加10% 。北美市场在年初提价后,Q2营收同比增长15%(一季度为9%),用户对价格敏感度低,品牌忠诚度稳固;欧洲、中东及非洲(EMEA)营收增长18%(剔除汇率影响为16%),本地化内容策略成效显著;拉美与亚太地区,拉美营收同比增长9%(剔除汇率影响达23%),亚太区营收增速超20%,印度、东南亚市场因低成本套餐和区域内容表现亮眼。广告支持订阅层级已覆盖全球主要市场,拥有9400万月活跃用户,广告技术平台的全面部署为未来增长奠定基础。

内容表现上,Q2堪称“现象级”,《鱿鱼游戏》第三季、《星期三》第二季、《怪奇物语》第五季等爆款内容持续巩固用户粘性。全年内容摊销成本预计超160亿美元,较2020年增长50% ,但通过AI技术应用,单集制作成本降低约30%。下半年更是推出史上最强内容阵容,包括《利刃出鞘》新电影、格蕾塔·葛韦格执导的《Narnia》以及全球直播活动(如NFL圣诞节双赛),预计将推动Q3营收同比增长17.3%。

与竞争对手迪士尼+(1.26亿订阅用户)、亚马逊Prime Video相比,奈飞凭借全球化布局(覆盖190+国家)、差异化内容和广告业务的先发优势保持领先。尽管面临内容成本压力、竞争加剧和监管风险等挑战,但奈飞上调了全年营收指引和运营利润率目标,管理层聚焦广告技术升级、游戏业务拓展及直播内容创新,长期目标是实现营收翻倍至千亿美元。

我非常看好奈飞的发展前景,目前也持有奈飞的股票。从这份财报可以看出,奈飞“内容驱动+技术提效”的模式行之有效,在流媒体战争中占据先机。未来,随着其持续深化AI应用、拓展新兴市场、优化广告体验,有望实现更高的商业价值,给投资者带来丰厚回报。 @小虎活动   @爱发红包的虎妞   @小虎AV   #财报解读 #奈飞财报

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  • 奈飞的内容策略果然很有眼光,未来值得期待
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