IBM 2025年第二季度财报解读：整体超预期，核心业务存忧
7月24日，IBM发布了2025年第二季度财报。整体来看，IBM本季度业绩超出市场预期，但核心业务的表现仍存在一些隐忧。
财务数据超预期
IBM第二季度营收为169.8亿美元，同比增长近8%，高于分析师预期的165.9亿美元。净利润从去年同期的18.3亿美元增至21.9亿美元，调整后每股收益为2.80美元，也超过了预期的2.64美元。公司预计2025年自由现金流将超过135亿美元，全年营收按固定汇率计算将至少增长5%，维持了此前的预测。
各业务板块表现分化
软件业务营收增长约10%，达到73.9亿美元，但略低于分析师预期的74.3亿美元。其中，包括Red Hat在内的混合云业务营收增长16%，表现较为亮眼。咨询业务营收增长近3%，达到53.1亿美元，高于预期的51.6亿美元。基础设施业务成为本季度亮点，营收增长14%，达到41.4亿美元，远超预期的37.5亿美元。这主要得益于新一代z17大型主机计算机的推出，其性能可处理人工智能大模型相关工作负载，满足了企业本地化安全存储与运行数据的需求。
人工智能业务订单增长
IBM生成式AI业务订单总额在本季度增至75亿美元，高于4月份的60亿美元。公司还推出了名为watsonx Orchestrate的新服务，能让企业在不到五分钟内构建自主AI智能体。
市场反应与未来展望
尽管IBM整体业绩超预期，但财报发布后股价盘后一度下跌超5%。这主要是因为投资者对其软件和咨询业务的增长可持续性存在担忧。未来，IBM需要进一步发挥AI和量子计算等前沿技术的优势，推动核心业务的增长，以满足市场对其更高的期待。我目前没有持有IBM的股票，鉴于其核心业务的不确定性，会继续观察其后续业务发展和业绩表现再做投资决策。@小虎活动 @爱发红包的虎妞 @小虎AV #财报解读 #IBM财报
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