社区

联合健康（UnitedHealth）是健康保险领域的领军企业之一，该公司定于7月29日美股盘前公布其第二季度财报。受多种因素影响，该公司股价今年迄今已下跌44%。华尔街分析师预计，该公司每股收益将为4.48美元，同比下降34%。与此同时，预计营收将较去年同期增长13%，达到1115亿美元。

近期新闻及分析师观点

7月24日，联合健康在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露，其医疗保险计费操作正受到美国司法部（DOJ）的正式调查。该公司表示，正在配合民事和刑事调查，以查明其是否不当抬高患者诊断，从而获得政府更高的赔付。

摩根大通分析师Lisa Gill对联合健康的财报保持乐观，认为美国司法部的调查是行业整体趋势的一部分。她维持对该股的“增持”评级，并预计尽管近期存在不确定性，但该股仍有反弹空间。

在第二季度财报即将发布之际，德意志银行分析师George Hill将其目标价从362美元下调至328美元，但重申了“买入”评级。该分析师指出，由于一系列不利消息，投资者情绪“已显著恶化”。这位分析师下调了预期，理由是围绕该公司医疗服务部门Optum Health的持续担忧。

期权交易员预计波动幅度为7%

对于2025年8月1日（4天后）到期的联合健康（UNH）期权，其预期波动幅度为±21.41美元（±7.6%），价格区间预计在260.25美元至303.06美元之间。

来源：OptionCharts

本周五到期的看涨期权（Call）未平仓合约总数为72,194份，而看跌期权（Put）为42,790份——这表明期权交易者情绪偏乐观。

来源：OptionCharts

期权策略

一、做多跨式组合 (Long Straddle) - 高波动率策略

结构：买入执行价格为 280 的看涨期权 + 买入执行价格为 280 的看跌期权（8 月 1 日到期）。

$UNH 跨式期权 250801 280.0C/280.0P$

成本：每份跨式期权约 22.4 美元

盈亏平衡点：

上涨空间：302.4 美元 (+7.6%)

下跌空间：257.6 美元 (-9%)

来源：Tiger Trade App

分析：

如果 UNH 的波动幅度超过 ±7.3%，则盈利潜力无限。

押注波动率上升（收益前波动率 = 52.3%；可能进一步飙升）。

如果 UNH 保持平稳（收益后波动率大幅下降），则存在亏损风险。

二、宽跨式组合 (Strangle) - 成本更低

结构：买入行权价 260 的看跌期权 + 买入行权价 300 的看涨期权（8 月 1 日到期）。

$UNH 宽跨式期权 250801 260.0P/300.0C$

成本：每份期权约 8.15 美元

盈亏平衡点：

上涨空间：308.08 美元 (+9.6%)

下跌空间：251.92 美元 (-11.5%)

来源：Tiger Trade App

分析：

比跨式期权便宜。

需要更大的波动幅度（约 9%）才能盈利。