潜水7成 朝云抵博 🌗（30/7/2025 星期三）
《Follow Up 》上周一（21日）于2.40元荐买天津发展（882），昨收2.87元，7个交易日，较荐前大升20%，劲赢恒指（期内只升3% ），升后今年预测PB仍仅0.23倍。目标重温：4.0元，39%水位在后头。
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家居护理、宠物护理股 $朝云集团(06601)$ （市值37.3亿元），2021年3月上市，IPO价9.2元，现价2.8元，潜水7成。手上净现金及等价物近30亿元，已相等于公司市值8成，现价值博率高。
1️⃣ 朝云产销家居护理产品（杀虫驱蚊产品、清洁剂等），及经营宠物门店与销售宠物产品。2021年招股文件指，2015至2019年的5年，以零售额计，公司的家居护理在国内同业中名列第三。
朝云上市的第一年（2021财年），纯利0.92亿元人币，2022财年跌至0.66亿元，2023财年增至1.75亿元人币，2024财年增至2.03亿元人币。
✏️ 今年预测多赚27%
2️⃣ 2024财年（12月年结），朝云营收18.20亿元人币，按年增13%；纯利2.03亿元人币（EPS 0.153元人币），按年升16%。去年计入损益账的有金融资产减值2,422万元人币，及外汇亏损579万元人币，两数合计约3,000万元人币。
2025财年，仅估计再无金融资产减值及外汇亏损（投资市场强劲及人币回稳），已可使集团盈利回升15%，连同主业增长，集团盈利预测2.58亿元人币（EPS 0.194元人币），增长27%，预测PE 13.2倍、PB 1.11倍，同类股中估值较低。以下是预测估值比拼：
· 朝云：PE 13.2倍、PB 1.11倍；
· 杭州豪悦（沪：605009）：PE 18.0 倍、PB 2.43倍；
· 云南贝泰妮（深：300957）：PE 26.9倍、PB 2.95倍；
· 重庆衞生（深：003006）：PE 30.8倍、PB 7.14倍；
· 广东丸美（沪：603983）：PE 35.6倍、PB 4.34倍；
· 重庆登康（深：001328）：PE 36.8倍、PB 4.95倍；
· 中顺洁柔（深：002511）：PE 38.9倍、PB 1.76倍；
· 拉芳家化（沪：603630）：PE 75.7倍、PB 2.66倍。
✏️ 现金值=公司市值80%
3️⃣ 去年底，朝云手上净现金及等价物27.1亿元人币（29.7亿元），相等于公司市值的80%。将公司市值减去手上净现金，将盈利预测减去估计的利息入，得出核心业务PE低至5倍。
4️⃣ 2024财年每股派息0.122元人币，今年预测0.145元人币，预测股息率5.7厘。
5️⃣ 朝云的宠物护理业务增长强劲，去年营收1.27亿元人币＇大增65%，毛利率高达54.7%，未来发展潜力颇大，有助集团盈利增长。
🎯🎯🎯 朝云现价2.80元，目标3.7元，潜在升幅32%。达标计，核心业务PE 不过6.7倍，并仍较4年前IPO价潜水6成。中信证券6月睇3.8元（高过现价36%），中金5月睇3.65元（高过现价30%）。
可能是包含下列内容的图形：上面的文字是“CHEERWIN® 朝云集团 朝云集团6601.HK 6601.HK LIFE IS 民精山 Full CHEERFU CHE 114 13”
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