社区

上周，有报道称 $Figma(FIG)$ 的上市估值可能高达 160 亿美元。但事实证明，市场需求远超预期。作为今年美国最受关注的科技股上市案例之一，协同设计软件制造商 Figma 已正式发行IPO股票，发行价为每股 33 美元，募集资金 12 亿美元，估值达到 193 亿美元。该公司将于 2025 年 7 月 31 日在纽约证券交易所上市，股票代码为“FIG”。

据风险投资消息人士透露，此次 IPO 获得了 40 倍的超额认购，表明投资者需求极其强劲。此次发行共售出约 3690 万股，其中约 1247 万股来自 Figma 自身，其余 2446 万股来自现有股东，包括首席执行官兼联合创始人Dylan Field，他出售的股份是公司本身股份的两倍。承销商还被赋予了最多可额外购买 554 万股股份的选择权（超额配售选择权）。大部分发行所得将流向现有股东，包括首席执行官兼联合创始人 Dylan Field，他出售的股份是公司本身股份的两倍。

就在几天前，Figma 已将其预期发行价区间上调至每股 30 至 32 美元，高于此前的 25 至 28 美元。如今的最终发行价甚至更高，反映出投资者对该产品及其商业模式的充分信任。

从基于浏览器的创业公司到市场巨头 

Figma 由 Dylan Field 和 Evan Wallace 于 2012 年创立，旨在重塑现代设计软件。在设计工具大多离线且单用户使用的时代，Figma 基于云端的实时协作平台开辟了新局面，使整个产品团队能够在浏览器中协同工作。它的采用迅速而广泛，谷歌、微软和 Uber 等大型公司的各个部门都纷纷采用它。

疫情期间，分布式办公成为常态，协作工具占据了中心位置，这种势头更是加速发展。如今，Figma 拥有 1300 万月活跃用户，其中很大一部分是非设计师，这证明了该公司“让所有人都能使用设计”的使命，正在引起传统创意团队以外的共鸣。

从财务角度来看，Figma 在 IPO 前公布了强劲的数据：2024 年全年 GAAP 收入达到 7.49 亿美元（同比增长 48%），2025 年第一季度收入为 2.282 亿美元（同比增长 46%），2025 年第一季度净收入为 4490 万美元，毛利率为 88%，净美元保留率为 132%。

该公司的发展轨迹甚至引起了Adobe的关注，后者在2022年宣布以200亿美元收购Figma，成为头条新闻。然而，在美国和欧洲反垄断机构的监管审查之后，该交易于2023年被放弃。虽然此次失败的收购引发了人们对设计软件领域整合的质疑，但也让Figma有机会独立规划其未来发展。

科技公司的决定性时刻

Figma 的重磅 IPO 正值许多私营科技公司仍在犹豫上市之际。但它的首次公开募股或许是一个转折点，表明投资者对以产品为主导、以用户为中心的软件业务依然兴趣浓厚。 

在人工智能炒作盛行的市场环境下，Figma 的成功表明，卓越的用户体验和工作流程集成在公众投资者眼中仍然举足轻重。这不仅是 Figma 的胜利，更是对设计作为企业软件战略杠杆的更广泛认可。

Figma 的 IPO 意味着什么？

Figma 的 IPO 可能不仅仅是筹集资金，它还能重振整个创业生态系统。强劲的市场反应可能会鼓舞其他在近期市场波动期间暂缓 IPO 的风险投资支持公司。更重要的是，它让 Figma 占据了主导地位，可以定义设计主导的协作的未来。该公司长期以来一直倡导设计是团队工作不可或缺的一部分，而不仅仅是一门孤立的学科。Figma 可以成为一个典范，在不损害产品完整性的情况下，如何扩展一个社区驱动、浏览器原生的平台。

即使 Figma 的最终估值略低于 $Adobe(ADBE)$ 最初的报价，它的 IPO 也代表着其十年来通过产品构建、客户至上和韧性所取得的里程碑式成就。如今，它已成为迄今为止最清晰的信号之一，表明设计优先的软件已在科技巨头中占据一席之地。