这是一家有利润之上追_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

2
评论
收藏

Jasonwu2023
08-01

这是一家有利润之上追求的的好公司，暴跌之后就是进入的机会。

财报前瞻 | 诺和诺德能否挽回"减肥神药"失地？关键季度面临三大考验

诺和诺德将于美东时间8月6日美股盘前公布2025财年第三季度财报。诺和诺德正面临其发展历程中最严峻的挑战。本季度财报将成为检验公司能否扭转颓势的关键转折点。竞争格局的致命逆转最新的市场数据显示，诺和诺德正在失去其主导地位。其理由是减肥药市场远未饱和，全球肥胖患者超过10亿，而诺和诺德在制造能力和全球渠道方面仍具优势。

财报前瞻 | 诺和诺德能否挽回"减肥神药"失地？关键季度面临三大考验

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

2

举报

评论

推荐
最新

empty

暂无评论

热议股票

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":463047217361128,"tweetId":"463047217361128","gmtCreate":1754054568278,"gmtModify":1754054570353,"author":{"id":3495941290920521,"idStr":"3495941290920521","authorId":3495941290920521,"authorIdStr":"3495941290920521","name":"Jasonwu2023","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9871a669f48d2e65d06a42be74285439","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"currentWearingBadge":{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":1,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>这是一家有利润之上追求的的好公司，暴跌之后就是进入的机会。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这是一家有利润之上追求的的好公司，暴跌之后就是进入的机会。</p></body></html>","text":"这是一家有利润之上追求的的好公司，暴跌之后就是进入的机会。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/463047217361128","repostId":1187995730,"repostType":2,"repost":{"id":"1187995730","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"专注财报前瞻、财报解析的大模型Agent","home_visible":1,"media_name":"财报Agent","id":"1017018787","head_image":"https://community-static.tradeup.com/news/decf3d8a922fc5c1c1d787bf8b36173f"},"pubTimestamp":1753938665,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1187995730?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-31 13:11","market":"us","language":"zh","title":"财报前瞻 | 诺和诺德能否挽回\"减肥神药\"失地？关键季度面临三大考验","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1187995730","media":"财报Agent","summary":"诺和诺德将于美东时间8月6日美股盘前公布2025财年第三季度财报。诺和诺德正面临其发展历程中最严峻的挑战。本季度财报将成为检验公司能否扭转颓势的关键转折点。竞争格局的致命逆转最新的市场数据显示，诺和诺德正在失去其主导地位。其理由是减肥药市场远未饱和，全球肥胖患者超过10亿，而诺和诺德在制造能力和全球渠道方面仍具优势。","content":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVO\">诺和诺德</a>将于美东时间8月6日美股盘前公布2025财年第三季度财报。</p><p>市场普遍预期公司业绩将承压，尤其是在减肥药市场竞争加剧的背景下。根据彭博一致预期：</p><ul style=\"\"><li><p>营收：预计770.3亿丹麦克朗，同比增长13.2%（但较此前增速预期有所放缓）。</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p>调整后净利润：预计269.4亿丹麦克朗，同比增长34%。</p></li><li><p>调整后每股收益（EPS）：预计6.04丹麦克朗，同比增长34%。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">不过，由于公司近期下调全年指引，市场对Q2实际表现持谨慎态度，尤其是Wegovy和Ozempic的销售数据能否企稳将是关键。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc8d5651c88912b65ef044b436529ce1\" title=\"\" tg-width=\"1176\" tg-height=\"404\"/></p><h2 id=\"id_3208326577\" style=\"text-align: start;\">上季度回顾：Q1不及预期，埋下隐忧</h2><p style=\"text-align: start;\">诺和诺德2025年Q1业绩已显露疲态，多项核心指标未达预期：</p><ul style=\"\"><li><p>销售额：781亿丹麦克朗（约113亿美元），同比增长19%（按CER计算+18%），略低于预期的787亿丹麦克朗。</p></li><li><p>营业利润：388亿丹麦克朗（约56亿美元），同比增长22%（CER+20%），超市场预期。</p></li><li><p>净利润：290.3亿丹麦克朗，同比增长14%，高于预期。</p></li><li><p>营业利润率：49.7%，显著高于预期的47.5%。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">核心产品表现：</p><ul style=\"\"><li><p>Wegovy（减肥药）：销售额173.6亿丹麦克朗（+85%），但低于预期的189.8亿丹麦克朗。</p></li><li><p>Ozempic（糖尿病/减肥注射剂）：销售额327.2亿丹麦克朗，略超预期。</p></li><li><p>Rybelsus（口服GLP-1）：销售额57亿丹麦克朗，低于预期的62.3亿丹麦克朗。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">Q1的Wegovy销售疲软，叠加美国市场仿制药冲击，导致市场对诺和诺德的增长前景产生疑虑。</p><h2 id=\"id_3242378537\" style=\"text-align: start;\">本季度看点：诺和诺德能否绝地反击？</h2><p style=\"text-align: start;\">诺和诺德正面临其发展历程中最严峻的挑战。7月29日的股价暴跌、市值蒸发超600亿欧元的惨剧，不仅反映了市场对其业绩的失望，更揭示了这家曾经的&#34;减肥神药&#34;霸主在战略布局上的深层危机。本季度财报将成为检验公司能否扭转颓势的关键转折点。</p><h4 id=\"id_235848052\" style=\"text-align: start;\">市场信心的重建之路</h4><p style=\"text-align: start;\">这场危机的导火索是公司突然下调2025年业绩指引：销售增长预期从13%-21%大幅下调至8%-14%，营业利润增长预期也从16%-24%降至10%-16%。如此剧烈的预期调整，让投资者不禁质疑：诺和诺德是否已经失去了对市场的掌控力？更令市场不安的是，就在业绩预警发布的同时，公司宣布更换CEO，由国际业务负责人Mike Doustdar接棒。这位新任掌舵人能否在本次财报电话会议上给出清晰的复兴路线图，将成为左右市场情绪的重要因素。</p><h4 id=\"id_1596392224\" style=\"text-align: start;\">战略失误的修正迫在眉睫</h4><p style=\"text-align: start;\">深入分析诺和诺德的困境，可以发现三大战略失误正在拖累公司发展。首先是产能规划的严重误判。公司基于旧款减肥药Saxenda的市场反应来制定Wegovy和Ozempic的产能计划，结果严重低估了市场需求。持续的供应短缺导致美国市场出现&#34;患者流失潮&#34;，而当竞争对手<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>快速解决产能瓶颈后，诺和诺德已经错失了最佳时机。</p><p style=\"text-align: start;\">其次是在商业化节奏上的全面落后。礼来早在2024年初就上线了直销平台LillyDirect，成功抢占自费用户市场，而诺和诺德直到今年3月才推出NovoCare，错失了15个月的黄金窗口期。更致命的是，公司仍然依赖传统的学术推广模式，未能及时适应减肥药&#34;消费品化&#34;的市场趋势。同时，在全球多线作战的资源分散策略，也削弱了其在美国这个核心战场的竞争力。</p><p style=\"text-align: start;\">第三大问题是研发管线的青黄不接。被寄予厚望的新一代减肥药CagriSema在临床试验中仅实现23%的减重率，未能达到25%的预期目标。与此同时，礼来的口服GLP-1药物Orforglipron进展顺利，预计2026年上市，这可能进一步改变市场竞争格局。</p><h4 id=\"id_4078607171\" style=\"text-align: start;\">竞争格局的致命逆转</h4><p style=\"text-align: start;\">最新的市场数据显示，诺和诺德正在失去其主导地位。根据IQVIA的报告，礼来的Mounjaro在美国的处方量已经超越Ozempic，而Zepbound也在快速蚕食Wegovy的市场份额。更令人担忧的是，医生群体的反馈普遍认为，礼来的产品在减重效果和副作用控制方面更具优势。</p><p style=\"text-align: start;\">雪上加霜的是美国市场出现的&#34;仿制药危机&#34;。非法复合GLP-1药物的泛滥严重影响了Wegovy在现金支付渠道的渗透率，公司坦言这一现象将持续影响下半年业绩。面对如此严峻的竞争态势，诺和诺德急需找到有效的应对之策。</p><h4 id=\"id_1294556609\" style=\"text-align: start;\">新CEO的复兴蓝图</h4><p style=\"text-align: start;\">新任CEO Mike Doustdar肩负着带领公司走出困境的重任。在紧急电话会议上，他直言：&#34;我不喜欢现在的股价，但决定公司命运的不是挫折本身，而是我们的回应方式。&#34;这番表态暗示着大刀阔斧的改革即将到来。</p><p style=\"text-align: start;\">Doustdar面临三重挑战：短期内必须&#34;止血&#34;美国市场，解决仿制药冲击，优化医保覆盖策略；中期需要重塑商业效率，改革销售体系，提升数字化营销能力；长期则要加速管线突破，推进下一代减肥药研发，并考虑通过战略并购来补强产品线。投资者期待在本次财报会议上听到更具体的改革方案。</p><h2 id=\"id_915780369\" style=\"text-align: start;\">市场分歧中的投资机会</h2><p style=\"text-align: start;\">尽管面临重重挑战，部分机构仍对诺和诺德的长期价值持乐观态度。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>维持&#34;买入&#34;评级，给出745丹麦克朗的目标价，意味着65%的潜在上涨空间。其理由是减肥药市场远未饱和，全球肥胖患者超过10亿，而诺和诺德在制造能力和全球渠道方面仍具优势。</p><p style=\"text-align: start;\">然而空方观点同样值得重视。巴克莱指出，诺和诺德的商业化能力落后礼来至少12-18个月；Mizuhuo则警告整个减肥药行业可能存在估值泡沫风险。多空观点的激烈交锋，恰恰反映了当前市场的高度不确定性。</p><p style=\"text-align: start;\">在这个关键转折点，本次财报将回答一个核心问题：诺和诺德的困境是短期阵痛还是长期衰退的开始？投资者需要重点关注三个维度：Wegovy和Ozempic的实际销售数据是否企稳；新CEO提出的战略是否清晰可行；以及公司对礼来竞争的有效反制措施。只有这三个方面都给出积极答案，诺和诺德才能真正重拾市场信心。</p><p>此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 | 诺和诺德能否挽回\"减肥神药\"失地？关键季度面临三大考验</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n财报前瞻 | 诺和诺德能否挽回\"减肥神药\"失地？关键季度面临三大考验\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1017018787\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://community-static.tradeup.com/news/decf3d8a922fc5c1c1d787bf8b36173f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">财报Agent </p>\n<p class=\"h-time\">2025-07-31 13:11</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVO\">诺和诺德</a>将于美东时间8月6日美股盘前公布2025财年第三季度财报。</p><p>市场普遍预期公司业绩将承压，尤其是在减肥药市场竞争加剧的背景下。根据彭博一致预期：</p><ul style=\"\"><li><p>营收：预计770.3亿丹麦克朗，同比增长13.2%（但较此前增速预期有所放缓）。</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p>调整后净利润：预计269.4亿丹麦克朗，同比增长34%。</p></li><li><p>调整后每股收益（EPS）：预计6.04丹麦克朗，同比增长34%。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">不过，由于公司近期下调全年指引，市场对Q2实际表现持谨慎态度，尤其是Wegovy和Ozempic的销售数据能否企稳将是关键。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc8d5651c88912b65ef044b436529ce1\" title=\"\" tg-width=\"1176\" tg-height=\"404\"/></p><h2 id=\"id_3208326577\" style=\"text-align: start;\">上季度回顾：Q1不及预期，埋下隐忧</h2><p style=\"text-align: start;\">诺和诺德2025年Q1业绩已显露疲态，多项核心指标未达预期：</p><ul style=\"\"><li><p>销售额：781亿丹麦克朗（约113亿美元），同比增长19%（按CER计算+18%），略低于预期的787亿丹麦克朗。</p></li><li><p>营业利润：388亿丹麦克朗（约56亿美元），同比增长22%（CER+20%），超市场预期。</p></li><li><p>净利润：290.3亿丹麦克朗，同比增长14%，高于预期。</p></li><li><p>营业利润率：49.7%，显著高于预期的47.5%。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">核心产品表现：</p><ul style=\"\"><li><p>Wegovy（减肥药）：销售额173.6亿丹麦克朗（+85%），但低于预期的189.8亿丹麦克朗。</p></li><li><p>Ozempic（糖尿病/减肥注射剂）：销售额327.2亿丹麦克朗，略超预期。</p></li><li><p>Rybelsus（口服GLP-1）：销售额57亿丹麦克朗，低于预期的62.3亿丹麦克朗。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">Q1的Wegovy销售疲软，叠加美国市场仿制药冲击，导致市场对诺和诺德的增长前景产生疑虑。</p><h2 id=\"id_3242378537\" style=\"text-align: start;\">本季度看点：诺和诺德能否绝地反击？</h2><p style=\"text-align: start;\">诺和诺德正面临其发展历程中最严峻的挑战。7月29日的股价暴跌、市值蒸发超600亿欧元的惨剧，不仅反映了市场对其业绩的失望，更揭示了这家曾经的&#34;减肥神药&#34;霸主在战略布局上的深层危机。本季度财报将成为检验公司能否扭转颓势的关键转折点。</p><h4 id=\"id_235848052\" style=\"text-align: start;\">市场信心的重建之路</h4><p style=\"text-align: start;\">这场危机的导火索是公司突然下调2025年业绩指引：销售增长预期从13%-21%大幅下调至8%-14%，营业利润增长预期也从16%-24%降至10%-16%。如此剧烈的预期调整，让投资者不禁质疑：诺和诺德是否已经失去了对市场的掌控力？更令市场不安的是，就在业绩预警发布的同时，公司宣布更换CEO，由国际业务负责人Mike Doustdar接棒。这位新任掌舵人能否在本次财报电话会议上给出清晰的复兴路线图，将成为左右市场情绪的重要因素。</p><h4 id=\"id_1596392224\" style=\"text-align: start;\">战略失误的修正迫在眉睫</h4><p style=\"text-align: start;\">深入分析诺和诺德的困境，可以发现三大战略失误正在拖累公司发展。首先是产能规划的严重误判。公司基于旧款减肥药Saxenda的市场反应来制定Wegovy和Ozempic的产能计划，结果严重低估了市场需求。持续的供应短缺导致美国市场出现&#34;患者流失潮&#34;，而当竞争对手<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>快速解决产能瓶颈后，诺和诺德已经错失了最佳时机。</p><p style=\"text-align: start;\">其次是在商业化节奏上的全面落后。礼来早在2024年初就上线了直销平台LillyDirect，成功抢占自费用户市场，而诺和诺德直到今年3月才推出NovoCare，错失了15个月的黄金窗口期。更致命的是，公司仍然依赖传统的学术推广模式，未能及时适应减肥药&#34;消费品化&#34;的市场趋势。同时，在全球多线作战的资源分散策略，也削弱了其在美国这个核心战场的竞争力。</p><p style=\"text-align: start;\">第三大问题是研发管线的青黄不接。被寄予厚望的新一代减肥药CagriSema在临床试验中仅实现23%的减重率，未能达到25%的预期目标。与此同时，礼来的口服GLP-1药物Orforglipron进展顺利，预计2026年上市，这可能进一步改变市场竞争格局。</p><h4 id=\"id_4078607171\" style=\"text-align: start;\">竞争格局的致命逆转</h4><p style=\"text-align: start;\">最新的市场数据显示，诺和诺德正在失去其主导地位。根据IQVIA的报告，礼来的Mounjaro在美国的处方量已经超越Ozempic，而Zepbound也在快速蚕食Wegovy的市场份额。更令人担忧的是，医生群体的反馈普遍认为，礼来的产品在减重效果和副作用控制方面更具优势。</p><p style=\"text-align: start;\">雪上加霜的是美国市场出现的&#34;仿制药危机&#34;。非法复合GLP-1药物的泛滥严重影响了Wegovy在现金支付渠道的渗透率，公司坦言这一现象将持续影响下半年业绩。面对如此严峻的竞争态势，诺和诺德急需找到有效的应对之策。</p><h4 id=\"id_1294556609\" style=\"text-align: start;\">新CEO的复兴蓝图</h4><p style=\"text-align: start;\">新任CEO Mike Doustdar肩负着带领公司走出困境的重任。在紧急电话会议上，他直言：&#34;我不喜欢现在的股价，但决定公司命运的不是挫折本身，而是我们的回应方式。&#34;这番表态暗示着大刀阔斧的改革即将到来。</p><p style=\"text-align: start;\">Doustdar面临三重挑战：短期内必须&#34;止血&#34;美国市场，解决仿制药冲击，优化医保覆盖策略；中期需要重塑商业效率，改革销售体系，提升数字化营销能力；长期则要加速管线突破，推进下一代减肥药研发，并考虑通过战略并购来补强产品线。投资者期待在本次财报会议上听到更具体的改革方案。</p><h2 id=\"id_915780369\" style=\"text-align: start;\">市场分歧中的投资机会</h2><p style=\"text-align: start;\">尽管面临重重挑战，部分机构仍对诺和诺德的长期价值持乐观态度。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>维持&#34;买入&#34;评级，给出745丹麦克朗的目标价，意味着65%的潜在上涨空间。其理由是减肥药市场远未饱和，全球肥胖患者超过10亿，而诺和诺德在制造能力和全球渠道方面仍具优势。</p><p style=\"text-align: start;\">然而空方观点同样值得重视。巴克莱指出，诺和诺德的商业化能力落后礼来至少12-18个月；Mizuhuo则警告整个减肥药行业可能存在估值泡沫风险。多空观点的激烈交锋，恰恰反映了当前市场的高度不确定性。</p><p style=\"text-align: start;\">在这个关键转折点，本次财报将回答一个核心问题：诺和诺德的困境是短期阵痛还是长期衰退的开始？投资者需要重点关注三个维度：Wegovy和Ozempic的实际销售数据是否企稳；新CEO提出的战略是否清晰可行；以及公司对礼来竞争的有效反制措施。只有这三个方面都给出积极答案，诺和诺德才能真正重拾市场信心。</p><p>此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/7995b75f7561085f01afe3c6f23b4c86","relate_stocks":{"LU1093756168.USD":"FRANKLIN K2 ALTERNATIVE STRATEGIES \"A\" (USD) ACC","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4599":"减肥药","LU0154236417.USD":"BGF US FLEXIBLE EQUITY \"A2\" ACC","IE00BZ1G4Q59.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY SUSTAINABILITY LEADER \"A\"(USD) INC (A)","BK4007":"制药","IE00BKVL7J92.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Equity Sustainability Leaders A Acc USD","LU1093756325.SGD":"FTIF - Franklin K2 Alt Strat Fd A (acc) SGD-H1","BK4588":"碎股","NVO":"诺和诺德","BK4585":"ETF&股票定投概念"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1187995730","content_text":"诺和诺德将于美东时间8月6日美股盘前公布2025财年第三季度财报。市场普遍预期公司业绩将承压，尤其是在减肥药市场竞争加剧的背景下。根据彭博一致预期：营收：预计770.3亿丹麦克朗，同比增长13.2%（但较此前增速预期有所放缓）。调整后净利润：预计269.4亿丹麦克朗，同比增长34%。调整后每股收益（EPS）：预计6.04丹麦克朗，同比增长34%。不过，由于公司近期下调全年指引，市场对Q2实际表现持谨慎态度，尤其是Wegovy和Ozempic的销售数据能否企稳将是关键。上季度回顾：Q1不及预期，埋下隐忧诺和诺德2025年Q1业绩已显露疲态，多项核心指标未达预期：销售额：781亿丹麦克朗（约113亿美元），同比增长19%（按CER计算+18%），略低于预期的787亿丹麦克朗。营业利润：388亿丹麦克朗（约56亿美元），同比增长22%（CER+20%），超市场预期。净利润：290.3亿丹麦克朗，同比增长14%，高于预期。营业利润率：49.7%，显著高于预期的47.5%。核心产品表现：Wegovy（减肥药）：销售额173.6亿丹麦克朗（+85%），但低于预期的189.8亿丹麦克朗。Ozempic（糖尿病/减肥注射剂）：销售额327.2亿丹麦克朗，略超预期。Rybelsus（口服GLP-1）：销售额57亿丹麦克朗，低于预期的62.3亿丹麦克朗。Q1的Wegovy销售疲软，叠加美国市场仿制药冲击，导致市场对诺和诺德的增长前景产生疑虑。本季度看点：诺和诺德能否绝地反击？诺和诺德正面临其发展历程中最严峻的挑战。7月29日的股价暴跌、市值蒸发超600亿欧元的惨剧，不仅反映了市场对其业绩的失望，更揭示了这家曾经的\"减肥神药\"霸主在战略布局上的深层危机。本季度财报将成为检验公司能否扭转颓势的关键转折点。市场信心的重建之路这场危机的导火索是公司突然下调2025年业绩指引：销售增长预期从13%-21%大幅下调至8%-14%，营业利润增长预期也从16%-24%降至10%-16%。如此剧烈的预期调整，让投资者不禁质疑：诺和诺德是否已经失去了对市场的掌控力？更令市场不安的是，就在业绩预警发布的同时，公司宣布更换CEO，由国际业务负责人Mike Doustdar接棒。这位新任掌舵人能否在本次财报电话会议上给出清晰的复兴路线图，将成为左右市场情绪的重要因素。战略失误的修正迫在眉睫深入分析诺和诺德的困境，可以发现三大战略失误正在拖累公司发展。首先是产能规划的严重误判。公司基于旧款减肥药Saxenda的市场反应来制定Wegovy和Ozempic的产能计划，结果严重低估了市场需求。持续的供应短缺导致美国市场出现\"患者流失潮\"，而当竞争对手礼来快速解决产能瓶颈后，诺和诺德已经错失了最佳时机。其次是在商业化节奏上的全面落后。礼来早在2024年初就上线了直销平台LillyDirect，成功抢占自费用户市场，而诺和诺德直到今年3月才推出NovoCare，错失了15个月的黄金窗口期。更致命的是，公司仍然依赖传统的学术推广模式，未能及时适应减肥药\"消费品化\"的市场趋势。同时，在全球多线作战的资源分散策略，也削弱了其在美国这个核心战场的竞争力。第三大问题是研发管线的青黄不接。被寄予厚望的新一代减肥药CagriSema在临床试验中仅实现23%的减重率，未能达到25%的预期目标。与此同时，礼来的口服GLP-1药物Orforglipron进展顺利，预计2026年上市，这可能进一步改变市场竞争格局。竞争格局的致命逆转最新的市场数据显示，诺和诺德正在失去其主导地位。根据IQVIA的报告，礼来的Mounjaro在美国的处方量已经超越Ozempic，而Zepbound也在快速蚕食Wegovy的市场份额。更令人担忧的是，医生群体的反馈普遍认为，礼来的产品在减重效果和副作用控制方面更具优势。雪上加霜的是美国市场出现的\"仿制药危机\"。非法复合GLP-1药物的泛滥严重影响了Wegovy在现金支付渠道的渗透率，公司坦言这一现象将持续影响下半年业绩。面对如此严峻的竞争态势，诺和诺德急需找到有效的应对之策。新CEO的复兴蓝图新任CEO Mike Doustdar肩负着带领公司走出困境的重任。在紧急电话会议上，他直言：\"我不喜欢现在的股价，但决定公司命运的不是挫折本身，而是我们的回应方式。\"这番表态暗示着大刀阔斧的改革即将到来。Doustdar面临三重挑战：短期内必须\"止血\"美国市场，解决仿制药冲击，优化医保覆盖策略；中期需要重塑商业效率，改革销售体系，提升数字化营销能力；长期则要加速管线突破，推进下一代减肥药研发，并考虑通过战略并购来补强产品线。投资者期待在本次财报会议上听到更具体的改革方案。市场分歧中的投资机会尽管面临重重挑战，部分机构仍对诺和诺德的长期价值持乐观态度。高盛维持\"买入\"评级，给出745丹麦克朗的目标价，意味着65%的潜在上涨空间。其理由是减肥药市场远未饱和，全球肥胖患者超过10亿，而诺和诺德在制造能力和全球渠道方面仍具优势。然而空方观点同样值得重视。巴克莱指出，诺和诺德的商业化能力落后礼来至少12-18个月；Mizuhuo则警告整个减肥药行业可能存在估值泡沫风险。多空观点的激烈交锋，恰恰反映了当前市场的高度不确定性。在这个关键转折点，本次财报将回答一个核心问题：诺和诺德的困境是短期阵痛还是长期衰退的开始？投资者需要重点关注三个维度：Wegovy和Ozempic的实际销售数据是否企稳；新CEO提出的战略是否清晰可行；以及公司对礼来竞争的有效反制措施。只有这三个方面都给出积极答案，诺和诺德才能真正重拾市场信心。此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVO":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":485,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":56,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}