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三千多亿的公司，只赚三亿？

财报前瞻 | Palantir营收预计达9.4亿美元，净利或大增61%，AI估值逻辑迎考验

AI热门股Palantir Technologies将于美东时间8月4日美股盘后公布2025财年第二季度财报。上季度回顾Palantir在2025财年第一季度交出了一份远超市场预期的成绩单。随着人工智能投资持续升温，Palantir已成为市场争议最激烈的AI概念股之一。与此相对，空头则质疑Palantir估值是否已经过度透支未来增长。

财报前瞻 | Palantir营收预计达9.4亿美元，净利或大增61%，AI估值逻辑迎考验

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id=\"id_1691450569\">本季度核心看点</h3><p><strong>AIP平台商业化步入关键阶段</strong></p><p>Palantir人工智能平台（AIP）正迈入从技术验证到大规模商用的关键转折期。该平台目前已部署于超过100家机构，同时有超过300家企业正处于洽谈阶段。尤其在国防领域，Maven AI系统的使用量已实现翻倍，并成功拓展至北约等关键客户；在商业应用中，AIP已在供应链优化、预测性维护等领域实现实际落地。</p><p>市场高度关注该平台是否能促使客户采购模式从单点解决方案，逐步转向平台化订阅。这种转变将直接提升营收的可持续性与质量，成为推动长期增长的核心引擎。</p><p><strong>政策红利加持，政府业务续写强劲表现</strong></p><p>在“大而美”税收法案和国防AI化趋势的推动下，Palantir的政府业务迎来双重利好。第一季度公司新签下31份价值超千万美元的大型合同，其中包括美军“战舰极速”（Warp Speed for Warships）项目。与<a href=\"https://laohu8.com/S/ACN\">埃森哲</a>联邦服务的战略合作也稳步推进，进一步巩固其在政府AI市场的领导地位。</p><p>投资者需关注本季度政府业务是否能延续大额合同获取的势头，特别是在海军与情报系统等高价值垂直领域的增长情况。</p><p><strong>商业模式转型：从项目制向平台服务进阶</strong></p><p>Palantir正加速推进由传统项目交付向长期服务合作的商业模式转型。该策略在美国市场已初见成效——美国商业收入在上一季度同比增长71%，续约率维持在行业领先水平。公司通过技术团队深度驻场，推动从标准化产品到客户定制化解决方案的转型。</p><p>本季度市场将关注这套“深度绑定”模式能否顺利复制至欧洲与亚洲市场，进一步扩大其全球商业化版图。</p><p><strong>投资逻辑博弈加剧：高增长与高估值的抉择</strong></p><p>尽管Palantir已实现多个季度的业绩超预期表现，但市场对其估值仍存在巨大分歧。乐观者看重公司在AI<a 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Sandler更为乐观，给出175美元目标价，预计公司2032年营收将达到240亿美元，维持30%以上年复合增长率及超40%的自由现金流利润率。多头还指出，Palantir被纳入纳斯达克100指数，有望吸引更多被动资金流入；同时，公司连续多个季度实现“超预期+上调指引”的惯性，有助于强化市场信心。Jackson Peak Capital也表示，当前机构配置水平仍偏低，存在显著的资金补配潜力。与此相对，空头则质疑Palantir估值是否已经过度透支未来增长。摩根士丹利指出，尽管政府业务短期强劲，但可持续性存在疑问；而商业客户则面临来自C3.ai、Snowflake等对手的激烈竞争。Piper Sandler分析师Brent Bracelin在最新报告中坦言，尽管Palantir存在估值溢价与风险，但仍维持“强力买入”评级。他指出，公司平台在第二季度访问量同比激增144%，与ChatGPT和Anthropic等AI平台领军者不相上下，显示其产品热度与商业转化能力的持续走强。总结：Palantir正站在AI应用商业化与估值再定价的交汇点上。本季度财报能否延续增长动能、扩大客户黏性，并在关键政策利好与全球化扩张中实现突破，将成为多空双方交锋的核心依据。无论是作为个股标的，还是作为观察AI应用商业化进程的风向标，Palantir这份财报，都值得市场重点关注。此内容基于tiger 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