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随想55：TROW——价值终将显现，下一只是谁？

肥猫的朋友们，又见面了！

还记得上周的文章《再聊先发优势——从OpenAI说起》吗？我们刚提到 $百事可乐(PEP)$ 凭借品牌壁垒占据了先发优势，结果没几天，这位“沉寂许久的老将”就在7月17日财报公布当日大涨超7%。原因嘛，很简单：业绩超预期。

但更有意思的是，原本还在唱空PEP的投行分析师们，纷纷调高目标价、修改评级，脸变得比天气还快。这也再次验证：与其盯着分析师的风向，不如多听听肥猫的碎碎念。我们看重的是企业本质、长期逻辑，而不是短期市场情绪。

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比如SNPS，这家公司我们曾在《SNPS复盘——出口限制风波中的反弹逆袭》中又一次分析过。它同样拥有先发优势，在被国际贸易风波围困的情况下，依然逆势上涨。肥猫最终持有四个月，以25.4%的收益离场，相当于年化75%+。

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今天我们要聊的主角是T. Rowe Price（ $普信集团(TROW)$ ）。

在4月7日的《美股暴跌，TROW这个飞刀能不能接？》一文中，我们首次分析了这家资产管理公司。当时价格在81.66美元附近。如果你当时或随后分批建仓，那么现在账面浮盈大概率已在20%-28%之间。作为一个“门外汉”看资产管理行业，肥猫依旧通过基本面分析，坚定认为 $普信集团(TROW)$ 被市场低估了——事实也再次站在了我们这边。

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这背后的核心逻辑，其实没那么复杂：长期稳定的盈利能力，持续的分红回报，以及相对合理的估值水平。哪怕不懂这个行业，只要掌握价值投资的底层逻辑，就能在市场恐慌中发现机会。

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那么问题来了，TROW已经验证了我们逆势抄底的思路，那下一个呢？

肥猫今天想抛砖引玉地提出一个名字：ACN（埃森哲）。

$埃森哲(ACN)$ 是一家什么样的公司呢？它是总部位于爱尔兰都柏林的全球顶级专业服务公司，核心业务包括：

• 战略咨询与管理转型

• 数字化与IT技术实施

• 企业运营外包

• 各行业数字化解决方案

服务客户横跨五大洲，涵盖政府、金融、医疗、零售、制造等多个行业，典型的“to B高黏性服务”。简而言之，ACN 就是企业数字化时代的“超级工具人”，凭借全球20多万专业顾问，为各行各业提供解决方案。

但在过去一年，这只行业巨头的股价却跌了14.2%，明显跑输大盘（ $标普500ETF(SPY)$ 上涨13.36%）。这到底是短期扰动还是长期基本面恶化？你会选择在这个节点抄底ACN吗？

肥猫会在之后分享更多研究，但也非常欢迎你留言分享你的看法。是观望、继续下跌再买，还是认为“好公司不过打个折”？来评论区聊聊吧！

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